Original-Research: Grand City Properties S.A. (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy
Original-Research: Grand City Properties S.A. - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Grand City Properties S.A.
Unternehmen: Grand City Properties S.A. ISIN: LU0775917882
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 16.11.2021
Kursziel: €28
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis Acklin
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 27,50 auf EUR 28,00.
Zusammenfassung:
Der Neunmonats-Bericht zeigte eine stabile operative Performance auf und
entsprach unserer Prognose. Die Nettomiete belief sich im Berichtszeitraum
auf €276 Mio., angeführt von einem Anstieg der Nettomieteinnahmen auf
vergleichbarer Basis (LFL) um 2,1%. Dies trug dazu bei, die Auswirkungen
von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Immobilienverkäufen auf die
Mieteinnahmen auszugleichen. Dank verbesserter Portfolioqualität und einer
optimierten Verschuldungsstruktur übertraf FFO 1 mit €140 Mio. das
Vorjahresergebnis um 2,5%. Der NTAPS belief sich auf €27,90, was einem
Anstieg von 8% im Jahresvergleich (einschließlich der Dividende)
entspricht. Das Management bestätigte die Guidance für 2021 (FFOPS 1: €1,08
bis €1,13). Unser Kursziel erhöht sich auf Basis revidierter Prognosen auf
€28 (zuvor: €27,50). Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.
First Berlin Equity Research has published a research update on Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 27.50 to EUR 28.00.
Abstract:
Nine month reporting featured steady operational performance and was in
line with our targets. Net rent totalled €276m for the period led by a 2.1%
like-for-like (LFL) net rental income increase, which helped offset the
effects of non-core property disposals on rental income. FFO 1 topped the
prior year result at €140m (+2.5%), thanks to improved portfolio quality
and an optimised debt structure. NTAPS (Net Tangible Assets) tallied €27.9
equal to an 8% YTD increase (including the dividend). Management confirmed
2021 guidance (FFOPS 1: €1.08 to €1.13). Our target price moves to €28 on
revised forecasts. We maintain our Buy rating.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/23092.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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| The most important financial data at a glance | ||||||||
| 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
| Sales1 | 545,23 | 560,30 | 535,42 | 524,63 | 582,51 | 607,74 | 0,00 | |
| EBITDA1,2 | 275,53 | 297,66 | 299,78 | 298,59 | 308,10 | 319,65 | 0,00 | |
| EBITDA-Margin3 | 50,54 | 53,13 | 55,99 | 56,91 | 52,89 | 52,60 | 0,00 | |
| EBIT1,4 | 779,74 | 692,87 | 640,16 | 985,99 | 413,80 | -581,56 | 0,00 | |
| EBIT-Margin5 | 143,01 | 123,66 | 119,56 | 187,94 | 71,04 | -95,69 | 0,00 | |
| Net Profit (Loss)1 | 583,03 | 493,36 | 449,07 | 617,09 | 179,10 | -638,07 | 0,00 | |
| Net-Margin6 | 106,93 | 88,05 | 83,87 | 117,62 | 30,75 | -104,99 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | 224,52 | 249,49 | 242,15 | 217,06 | 216,12 | 249,41 | 0,00 | |
| Earnings per share8 | 2,76 | 2,30 | 2,01 | 2,90 | 0,76 | -1,65 | 0,69 | |
| Dividend per share8 | 0,77 | 0,82 | 0,82 | 0,83 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de
Auditor: KPMG
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| INVESTOR-INFORMATION | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Grand City Properties | ||||||
| WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Plus Code |
| A1JXCV | LU0775917882 | SA | 2.008,54 Mio € | 29.05.2012 | Halten | 8FX8J49G+J6 |
| PE 2025e | PE 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-PE | PB | PCF | KUV |
| 20,00 | 9,21 | 2,17 | 5,25 | 0,58 | 8,05 | 3,30 |
|
Dividend '2022 in € |
Dividend '2023 in € |
Dividend '2024e in € |
Div.-Yield '2024e in % |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00% |
| Annual General Meeting | Q1-figures | Q2-figures | Q3-figures | Annual press conference |
| 26.06.2024 | 14.05.2025 | 13.08.2025 | 14.11.2024 | 12.03.2025 |
| Distance 60-days-line | Distance 200-days-line | Performance YtD | Performance 52 weeks | IPO |
| -7,22% | -0,49% | +12,32% | +15,97% | +307,14% |
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