SBF AG
ISIN: DE000A2AAE22
WKN: A2AAE2
05 August 2024 02:31PM

Original-Research: SBF AG (von Montega AG): Kaufen

SBF AG · ISIN: DE000A2AAE22 · EQS - Analysts
Country: Germany · Primary market: Germany · EQS NID: 20373

Original-Research: SBF AG - von Montega AG

05.08.2024 / 14:31 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.


Einstufung von Montega AG zu SBF AG

Unternehmen: SBF AG
ISIN: DE000A2AAE22
 
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 05.08.2024
Kursziel: 5,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Bastian Brach, Miguel Lago Mascato

Preview: H1 dürfte solide verlaufen sein - Marktumfeld für industrielle Beleuchtung weiterhin anspruchsvoll

Die SBF AG wird Ende August H1-Finanzkennzahlen veröffentlichen, die u.E. ein gemischtes Bild abgeben sollten. Die soliden Ergebnisse der Segmente 'Schienenfahrzeuge' sowie 'Sensortechnik und Elektromechanik' dürften durch die konjunkturanfällige Lunux Lighting ('Öffentliche & Industrielle Beleuchtung') teilweise konterkariert werden.

[Tabelle]

Divergierende Erlösentwicklung innerhalb der Segmente: Die H1-Zahlen dürften aus unserer Sicht eine Stabilisierung der Umsätze der SBF Spezialleuchten und der erstmalig konsolidierten AMS auf dem Niveau des Vorjahres zeigen. Gerade das Stammgeschäft der Zugbeleuchtung sollte in den kommenden Jahren wieder Wachstumschancen bieten, da die OEMs Siemens Mobility und Stadler Rail jeweils zweistellige Wachstumsraten in den kommenden Jahren avisieren. Hiervon dürfte die SBF unmittelbar profitieren. Bei der AMS steht bis Mitte kommenden Jahres die Integration (ERP-System, operative Integration) in den Konzern im Fokus, sodass die SBF Spezialleuchten zukünftig von der vertikalen Erweiterung der Wertschöpfungskette um die Leiterplattenbestückung profitieren sollte. Weniger zuversichtlich sind wir für die Lunux Lighting, die weiter unter der schwachen Konjunktur in Deutschland sowie staatlicher Zurückhaltung bei Auftragsvergaben leidet. Wir gehen daher von einem Umsatzrückgang im Vergleich zum Vorjahr auf 6,5 Mio. EUR (-5,8% yoy) aus. Insgesamt prognostizieren wir einen Umsatzanstieg um 39,1% im ersten Halbjahr, der jedoch ausschließlich auf die Konsolidierung der AMS zurückzuführen ist.

Bottom Line durch Integration beeinträchtigt: Das operative Ergebnis dürfte speziell im ersten Halbjahr durch die Kosten der Integration der AMS belastet sein. Zudem dürfte das Segment 'Öffentliche & Industrielle Beleuchtung' auch weiterhin keine schwarzen Zahlen schreiben (MONe: -0,2 Mio. EUR EBITDA) sodass wir insgesamt einen Rückgang des EBITDAs auf -0,1 Mio. EUR erwarten. Ab dem Jahr 2025 erwarten wir für die AMS aufgrund der Professionalisierung von Einkauf, Vertrieb und Lagerhaltung u.E. jedoch eine Margensteigerung, zudem sollten die diesjährig anfallenden Integrationskosten wegfallen. Die Lunux dürfte aufgrund der Umzugskosten in 2025 infolge der Produktionsverlagerung nach Tschechien weiterhin negative Ergebnisbeiträge liefern.

Fazit: Für das erste Halbjahr dürfte die SBF gemischte Zahlen vorlegen, wobei die Lunux Lighting wohl weiterhin unter den Erwartungen bleibt. Wir lassen unsere Top Line-Prognose für das FY24 unverändert am unteren Ende der Prognosespanne, während das Konzernergebnis durch ppa-Zuschreibungen aus der Akquisition der AMS oberhalb der Guidance liegen könnte. Wir bestätigen unser Rating und das Kursziel.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30373.pdf

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag


Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Medienarchiv unter https://eqs-news.com


1961181  05.08.2024 CET/CEST

fncls.ssp?fn=show_t_gif&application_id=1961181&application_name=news&site_id=boersengefluester_html

Boersengefluester.de (BGFL) provides an overview of the key figures on sales, earnings, cash flow and dividends to help you better assess the fundamental development of the respective companies. All information is entered manually in our database - the source is the respective annual reports. All estimates for future figures are provided by BGFL.

The most important financial data at a glance
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Sales1 14,70 16,87 21,40 31,18 34,84 33,96 49,00
EBITDA1,2 2,21 4,09 3,31 3,81 2,32 -0,99 -4,00
EBITDA-Margin3 15,03 24,24 15,47 12,22 6,66 -2,92 -8,16
EBIT1,4 1,58 3,42 2,46 2,93 0,06 -3,00 -6,10
EBIT-Margin5 10,75 20,27 11,50 9,40 0,17 -8,83 -12,45
Net Profit (Loss)1 1,39 3,01 2,09 4,73 -0,65 -3,36 -5,00
Net-Margin6 9,46 17,84 9,77 15,17 -1,87 -9,89 -10,20
Cashflow1,7 1,55 2,87 0,02 0,09 -5,07 0,69 0,00
Earnings per share8 0,18 0,38 0,27 0,54 -0,07 -0,35 -0,07
Dividend per share8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de and Company information
Explanation

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de

Auditor: Schneider & Partner

All relevant valuation ratios, dates and other investor information on your share at a glance. Good to know: All data comes from boersengefluester.de and is updated daily. This means you are always up to date. You can get brief explanations of the key figures by moving the cursor or mouse over the relevant field.

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
SBF
WKN ISIN Legal Type Marketcap IPO Recommendation Plus Code
A2AAE2 DE000A2AAE22 AG 29,51 Mio € 01.06.2010 Verkaufen 9F3J8FCR+HW
* * *
PE 2025e PE 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-PE PB PCF KUV
16,89 17,16 1,08 50,67 0,88 42,89 0,87
Dividends
Dividend '2022
in €
Dividend '2023
in €
Dividend '2024e
in €
Div.-Yield '2024e
in %
0,00 0,00 0,00 0,00%
Financial calendar
Annual General Meeting Q1-figures Q2-figures Q3-figures Annual press conference
26.06.2024 17.10.2024 14.05.2024
Performance
Distance 60-days-line Distance 200-days-line Performance YtD Performance 52 weeks IPO
Last Price (EoD)
-1,30%
3,04 €
ATH 12,30 €
+13,35% +1,57% -28,64% -28,64% +0,00%

Advertising is an important revenue channel for us. But we understand, that sometimes it becomes annoying. If you want to reduce the number of shown ADs just simply login to your useraccount and manage the settings from there. As registered user you get even more benefits.
          Qualitätsjournalismus · Made in Germany © 2024          
The news manufactory

Good luck with all your investments

Founded in 2013 by Gereon Kruse, the financial portal boersengefluester.de is all about German shares - with a clear focus on second-line stocks. In addition to traditional editorial articles, the site stands out in particular thanks to a large number of self-developed analysis tools. All tools are based on a completely self-maintained database for more than 650 shares. As a result, boersengefluester.de produces Germany's largest profit and dividend forecast.

Contact

Idea & concept: 3R Technologies   
boersengefluester.de GmbH Copyright © 2024 by Gereon Kruse #BGFL