Original-Research: Surteco Group SE (von Sphene Capital GmbH): Buy
Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE
Neunmonatsbericht 2024: Ergebnisverbesserung um 63,1% Während die Umsätze nach neun Monaten organisch um etwa 1% zurückgingen, ergab sich aufgrund der ganzjährigen Konsolidierung von Omnova (Vorjahr: sieben Monate) ein Umsatzanstieg um 3,9%. In Verbindung mit verbesserten Kostenquoten gelang ein deutlicher Anstieg des EBITDA (reported) um 63,1%. Da sich die Nachfrage in den wichtigsten Absatzmärkten jedoch merklich eingetrübt hat, wurde die Umsatz- und Ergebnis-Guidance für das Gesamtjahr 2024e auf die untere Hälfte der bisherigen Bandbreite eingeengt. Dies führt zu einer leichten Verringerung unseres aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell (Base-Case-Szenario) abgeleiteten Kursziels, das wir nun mit EUR 26,10 (bislang: EUR 26,80) je Aktie ermitteln. Angesichts eines ohne die Einbeziehung der zwischenzeitlich erwarteten Dividenden erwarteten Kurssteigerungspotenzials von 44,2% bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der Surteco Group SE. Die ersten neun Monate haben aus unserer Sicht das Profitabilitätssteigerungspotential in diesem Jahr deutlich gemacht. So verbesserten sich das unbereinigte EBITDA (reported) bei akquisitionsbedingt höheren Umsätzen (+3,9% YoY) auf EUR 76,1 Mio. (Vj.: EUR 46,7 Mio., +63,1% YoY) und die auf die Gesamtleistung bezogene EBITDA-Marge auf 11,4% (Vj.: EUR 46,7 Mio., +401 Basispunkte). Haupttreiber der Ergebnisverbesserung war die für den Gesamterfolg besonders wichtige Materialaufwandsquote, die sich nach neun Monaten auf 48,3% von 50,7% in 9M/2023 verbesserte. Bezogen auf das dritte Quartal (50,0% in Q3/2024 vs. 50,3% in Q3/2023) haben sich die Preisrückgänge allerdings wie erwartet verlangsamt; diese Entwicklung sukzessive auslaufender Entspannungseffekte erwarten wir auch für das vierte Quartal 2024e. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31167.pdf Kontakt für Rückfragen: Peter Thilo Hasler, CEFA +49 (89) 74443558/ +49 (172) 31764553 peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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2021301 04.11.2024 CET/CEST
Boersengefluester.de (BGFL) provides an overview of the key figures on sales, earnings, cash flow and dividends to help you better assess the fundamental development of the respective companies. All information is entered manually in our database - the source is the respective annual reports. All estimates for future figures are provided by BGFL.
The most important financial data at a glance | ||||||||
2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
Sales1 | 698,98 | 675,27 | 626,99 | 757,06 | 747,70 | 835,09 | 885,00 | |
EBITDA1,2 | 72,78 | 66,29 | 88,32 | 114,76 | 84,18 | 66,57 | 91,00 | |
EBITDA-Margin3 | 10,41 | 9,82 | 14,09 | 15,16 | 11,26 | 7,97 | 10,28 | |
EBIT1,4 | 32,20 | 21,12 | 46,15 | 72,52 | 40,18 | 8,12 | 38,00 | |
EBIT-Margin5 | 4,61 | 3,13 | 7,36 | 9,58 | 5,37 | 0,97 | 4,29 | |
Net Profit (Loss)1 | 18,93 | 9,76 | 33,77 | 47,81 | 25,23 | -2,42 | 21,00 | |
Net-Margin6 | 2,71 | 1,45 | 5,39 | 6,32 | 3,37 | -0,29 | 2,37 | |
Cashflow1,7 | 60,70 | 84,04 | 82,66 | 43,75 | 69,14 | 100,58 | 84,00 | |
Earnings per share8 | 1,20 | 0,61 | 2,17 | 3,08 | 1,63 | -0,79 | 1,25 | |
Dividend per share8 | 0,55 | 0,00 | 0,80 | 1,00 | 0,70 | 0,00 | 0,40 |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de
Auditor: PricewaterhouseCoopers
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INVESTOR-INFORMATION | ||||||
©boersengefluester.de | ||||||
Surteco Group | ||||||
WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Plus Code |
517690 | DE0005176903 | SE | 307,01 Mio € | 02.11.1999 | Halten | 8FWGJP79+24 |
PE 2025e | PE 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-PE | PB | PCF | KUV |
12,77 | 17,44 | 0,73 | 14,48 | 0,75 | 3,05 | 0,37 |
Dividend '2022 in € |
Dividend '2023 in € |
Dividend '2024e in € |
Div.-Yield '2024e in % |
0,70 | 0,00 | 0,40 | 2,02% |
Annual General Meeting | Q1-figures | Q2-figures | Q3-figures | Annual press conference |
11.06.2025 | 29.04.2025 | 31.07.2025 | 31.10.2024 | 29.04.2025 |
Distance 60-days-line | Distance 200-days-line | Performance YtD | Performance 52 weeks | IPO |
+8,42% | +22,21% | +22,22% | +32,89% | +0,00% |
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