Frequentis AG
ISIN: ATFREQUENT09
WKN: A2PHG5
17 April 2024 11:06AM

Original-Research: Frequentis AG (von BankM AG): Kaufen

Frequentis AG · ISIN: ATFREQUENT09 · EQS - Analysts
Country: Germany · Primary market: Germany · EQS NID: 19449

Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG

Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG

Unternehmen: Frequentis AG
ISIN: ATFREQUENT09

Anlass der Studie: GB 2023, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen
seit: 17.04.2024
Kursziel: € 34,11
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 17.4.2024, vormals Halten Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker

Auftragseingang (+24,7%) läuft voraus, Umsatz (+10,8%) legt das dritte Jahr in Folge zweistellig zu

Die 2023er Geschäftszahlen der Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) überzeugen - vor allem bei Auftragseingang und Umsatzentwicklung. Auch das EBIT konnte unsere Erwartung noch leicht übertreffen. Bedingt durch in 2023 akquirierte mehrjährige Großaufträge, die in der Startphase oft keine positiven Margen liefern, sank die EBIT-Marge indes auf 6,2% (2022: 6,5%). Auch 2024 wird die EBIT-Marge um 6% erwartet, liegt damit aber oberhalb des Vor-Corona-Niveaus. Wir heben unsere Umsatzerwartungen für 2024ff jeweils leicht an, werden bei der Marge aber etwas vorsichtiger. Angesichts unseres neuen Kursziels sowie nach der gegen den Markttrend rückläufigen Kursentwicklung der Frequentis-Aktie in den zurückliegenden Monaten ändert sich unsere Anlageempfehlung von „Halten“ in „Kaufen“. Der Kapitalmarkt scheint das Unternehmen wegen des hohen Umsatzanteils mit der öffentlichen Hand und der damit verbunden, geringen Konjunktursensitivität als „eher defensiven Wert“ zu sehen.

Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von € 35,82 und die Peer Group-Betrachtung auf Basis 2024, 2025 und 2026 im Mittel einen Wert pro Aktie von € 32,40. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze liegt der Faire Wert pro Frequentis-Aktie bei € 34,11. Unser Fairer Wert liegt damit 28,7% über dem aktuellen Kurs und führt – gemäß unseres Ratingsystems - zu unserem Anlageurteil „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29449.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.

Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker, CEFA
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de; roger.becker@bankm.de

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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The most important financial data at a glance
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Sales1 285,76 303,63 299,37 333,53 385,97 427,49 450,00
EBITDA1,2 21,59 30,18 41,92 46,51 45,63 44,17 45,30
EBITDA-Margin3 7,56 9,94 14,00 13,95 11,82 10,33 10,07
EBIT1,4 15,60 17,22 26,81 28,97 24,99 26,65 27,10
EBIT-Margin5 5,46 5,67 8,96 8,69 6,48 6,23 6,02
Net Profit (Loss)1 11,83 15,52 -3,39 20,77 18,88 19,98 20,80
Net-Margin6 4,14 5,11 -1,13 6,23 4,89 4,67 4,62
Cashflow1,7 4,56 17,73 54,75 48,75 14,22 25,66 0,00
Earnings per share8 0,90 0,93 -0,30 1,50 1,41 1,38 1,50
Dividend per share8 0,10 0,15 0,15 0,20 0,22 0,24 0,25
Quelle: boersengefluester.de and Company information
Explanation

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de

Auditor: BDO

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INVESTOR-INFORMATION
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Frequentis
WKN ISIN Legal Type Marketcap IPO Recommendation Plus Code
A2PHG5 ATFREQUENT09 AG 351,92 Mio € 14.05.2019 Kaufen 8FWR587M+JQ
* * *
PE 2025e PE 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-PE PB PCF KUV
15,06 19,30 0,78 27,38 2,44 13,72 0,82
Dividends
Dividend '2022
in €
Dividend '2023
in €
Dividend '2024e
in €
Div.-Yield '2024e
in %
0,22 0,24 0,25 0,94%
Financial calendar
Annual General Meeting Q1-figures Q2-figures Q3-figures Annual press conference
05.06.2025 14.08.2024 08.04.2025
Performance
Distance 60-days-line Distance 200-days-line Performance YtD Performance 52 weeks IPO
Last Price (EoD)
-6,03%
26,50 €
ATH 34,90 €
+4,79% -2,70% -3,99% -2,57% +47,22%

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