Original-Research: Frequentis AG (von BankM AG): Kaufen
Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG
Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG
Unternehmen: Frequentis AG
ISIN: ATFREQUENT09
Anlass der Studie: GB 2023, Basisstudien-Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 17.04.2024
Kursziel: € 34,11
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 17.4.2024, vormals Halten
Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker
Auftragseingang (+24,7%) läuft voraus, Umsatz (+10,8%) legt das dritte Jahr in Folge zweistellig zu
Die 2023er Geschäftszahlen der Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) überzeugen - vor allem bei Auftragseingang und Umsatzentwicklung. Auch das EBIT konnte unsere Erwartung noch leicht übertreffen. Bedingt durch in 2023 akquirierte mehrjährige Großaufträge, die in der Startphase oft keine positiven Margen liefern, sank die EBIT-Marge indes auf 6,2% (2022: 6,5%). Auch 2024 wird die EBIT-Marge um 6% erwartet, liegt damit aber oberhalb des Vor-Corona-Niveaus. Wir heben unsere Umsatzerwartungen für 2024ff jeweils leicht an, werden bei der Marge aber etwas vorsichtiger. Angesichts unseres neuen Kursziels sowie nach der gegen den Markttrend rückläufigen Kursentwicklung der Frequentis-Aktie in den zurückliegenden Monaten ändert sich unsere Anlageempfehlung von „Halten“ in „Kaufen“. Der Kapitalmarkt scheint das Unternehmen wegen des hohen Umsatzanteils mit der öffentlichen Hand und der damit verbunden, geringen Konjunktursensitivität als „eher defensiven Wert“ zu sehen.
Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von € 35,82 und die Peer Group-Betrachtung auf Basis 2024, 2025 und 2026 im Mittel einen Wert pro Aktie von € 32,40. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze liegt der Faire Wert pro Frequentis-Aktie bei € 34,11. Unser Fairer Wert liegt damit 28,7% über dem aktuellen Kurs und führt – gemäß unseres Ratingsystems - zu unserem Anlageurteil „Kaufen“.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/29449.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.
Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker, CEFA
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de; roger.becker@bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
| Umsatzerlöse1 | 285,76 | 303,63 | 299,37 | 333,53 | 385,97 | 427,49 | 450,00 | |
| EBITDA1,2 | 21,59 | 30,18 | 41,92 | 46,51 | 45,63 | 44,17 | 45,30 | |
| EBITDA-Marge3 | 7,56 | 9,94 | 14,00 | 13,95 | 11,82 | 10,33 | 10,07 | |
| EBIT1,4 | 15,60 | 17,22 | 26,81 | 28,97 | 24,99 | 26,65 | 27,10 | |
| EBIT-Marge5 | 5,46 | 5,67 | 8,96 | 8,69 | 6,48 | 6,23 | 6,02 | |
| Jahresüberschuss1 | 11,83 | 15,52 | -3,39 | 20,77 | 18,88 | 19,98 | 20,80 | |
| Netto-Marge6 | 4,14 | 5,11 | -1,13 | 6,23 | 4,89 | 4,67 | 4,62 | |
| Cashflow1,7 | 4,56 | 17,73 | 54,75 | 48,75 | 14,22 | 25,66 | 0,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,90 | 0,93 | -0,30 | 1,50 | 1,41 | 1,38 | 1,50 | |
| Dividende8 | 0,10 | 0,15 | 0,15 | 0,20 | 0,22 | 0,24 | 0,25 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: BDO
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Frequentis | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| A2PHG5 | ATFREQUENT09 | AG | 351,92 Mio € | 14.05.2019 | Kaufen | 8FWR587M+JQ |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 15,06 | 19,30 | 0,78 | 27,38 | 2,44 | 13,72 | 0,82 |
|
Dividende '2022 in € |
Dividende '2023 in € |
Dividende '2024e in € |
Div.-Rendite '2024e in % |
| 0,22 | 0,24 | 0,25 | 0,94% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 05.06.2025 | 14.08.2024 | 08.04.2025 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| +4,79% | -2,70% | -3,99% | -2,93% | +47,22% |
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