Original-Research: Grand City Properties S.A. (von First Berlin Equity Research GmbH): Kaufen
Original-Research: Grand City Properties S.A. - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Grand City Properties S.A.
Unternehmen: Grand City Properties S.A. ISIN: LU0775917882
Anlass der Studie: Neunmonatsbericht
Empfehlung: Kaufen
seit: 16.11.2023
Kursziel: €12,60
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis Acklin
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 12,80 auf EUR 12,60.
Zusammenfassung:
Das Nettomietwachstum auf vergleichbarer Basis (LFL) von 3,1 % führte zu
einer guten operativen Performance in Q3. Das Management erhöhte seine
LFL-Prognose auf ~3,0% (zuvor: >2,0%) und deutete an, dass 2024 ein
ähnliches Wachstum zu erwarten ist, das durch das anhaltend niedrige
Wohnungsangebot und den niedrigen Leerstand des deutschen
Wohnimmobilienmarktes geprägt ist. Wie erwartet, wurde der FFO 1 im 3.
Quartal aufgrund höherer Finanzierungskosten und höherer Perpetual Note
Kupons leicht belastet (-1,3%). Die liquiden Mittel beliefen sich auf €1,1
Mrd. und decken die Fälligkeiten der Schulden bis Q2/26 ab. Die Anleger
kauften die Aktien des Immobiliensektors und Grand City (+8%) am Dienstag
aufgrund der neuen amerikanischen Inflationsdaten. Dies zeigt, dass
Immobilieninvestoren weiterhin stark auf die Zinserwartungen fixiert sind.
Wir stufen GCP weiterhin mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von
€12,60 ein (zuvor: €12,80).
First Berlin Equity Research has published a research update on Grand City
Properties S.A. (ISIN: LU0775917882). Analyst Ellis Acklin reiterated his
BUY rating and decreased the price target from EUR 12.80 to EUR 12.60.
Abstract:
LFL rental growth of 3.1% led good operational performance in Q3.
Management bumped up their LFL guide to ~3.0% (old: >2.0%), while hinting
that 2024 could see similar growth shaped by the steadfast low supply and
high occupancy rates of German resi. As anticipated, FFO 1 took a small hit
in Q3 (-1.3%) due to higher financing costs and perpetual note attribution.
Cash and liquid assets tallied €1.1bn and cover debt maturities until
Q2/26. Property stocks and GCP shares (+8%) caught a bid Tuesday on
America's new inflation data showing that real estate investors are still
laser focused on interest rate expectations. We remain Buy-rated on GCP
with a €12.6 target price (old: €12.8).
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/28301.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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| The most important financial data at a glance | ||||||||
| 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
| Sales1 | 545,23 | 560,30 | 535,42 | 524,63 | 582,51 | 607,74 | 0,00 | |
| EBITDA1,2 | 275,53 | 297,66 | 299,78 | 298,59 | 308,10 | 319,65 | 0,00 | |
| EBITDA-Margin3 | 50,54 | 53,13 | 55,99 | 56,91 | 52,89 | 52,60 | 0,00 | |
| EBIT1,4 | 779,74 | 692,87 | 640,16 | 985,99 | 413,80 | -581,56 | 0,00 | |
| EBIT-Margin5 | 143,01 | 123,66 | 119,56 | 187,94 | 71,04 | -95,69 | 0,00 | |
| Net Profit (Loss)1 | 583,03 | 493,36 | 449,07 | 617,09 | 179,10 | -638,07 | 0,00 | |
| Net-Margin6 | 106,93 | 88,05 | 83,87 | 117,62 | 30,75 | -104,99 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | 224,52 | 249,49 | 242,15 | 217,06 | 216,12 | 249,41 | 0,00 | |
| Earnings per share8 | 2,76 | 2,30 | 2,01 | 2,90 | 0,76 | -1,65 | 0,69 | |
| Dividend per share8 | 0,77 | 0,82 | 0,82 | 0,83 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de
Auditor: KPMG
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| INVESTOR-INFORMATION | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Grand City Properties | ||||||
| WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Plus Code |
| A1JXCV | LU0775917882 | SA | 2.008,54 Mio € | 29.05.2012 | Halten | 8FX8J49G+J6 |
| PE 2025e | PE 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-PE | PB | PCF | KUV |
| 20,00 | 9,21 | 2,17 | 5,25 | 0,58 | 8,05 | 3,30 |
|
Dividend '2022 in € |
Dividend '2023 in € |
Dividend '2024e in € |
Div.-Yield '2024e in % |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00% |
| Annual General Meeting | Q1-figures | Q2-figures | Q3-figures | Annual press conference |
| 26.06.2024 | 14.05.2025 | 13.08.2025 | 14.11.2024 | 12.03.2025 |
| Distance 60-days-line | Distance 200-days-line | Performance YtD | Performance 52 weeks | IPO |
| -7,22% | -0,49% | +12,32% | +15,97% | +307,14% |
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