Original-Research: Cantourage Group SE (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: Cantourage Group SE - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Cantourage Group SE
Vorläufige Zahlen 2025: Rekordumsatz und starke UK-Dynamik untermauern Wachstumsstory Cantourage hat heute vorläufige Konzernzahlen für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht, die unsere jüngsten Prognosen (vgl. Comment vom 09.03.2026) weitgehend bestätigen und die operative Dynamik des Unternehmens unterstreichen. Top-Line nahezu punktgenau auf unseren Schätzungen: Mit einem Konzernumsatz von 92,8 Mio. EUR (Vj.: 50,9 Mio. EUR; +82,3% yoy) hat Cantourage die Erlöse im Vergleich zum Vorjahr fast verdoppelt. Unsere Schätzung von 93,0 Mio. EUR wurde damit nahezu punktgenau getroffen. Wesentlicher Wachstumstreiber war neben der Marktausweitung in Deutschland die internationale Expansion. Besonders hervorzuheben ist die Performance im Vereinigten Königreich, das bereits mehr als 20% zum Konzernumsatz beisteuerte. Dies belegt die erfolgreiche Skalierbarkeit der 'Fast-Track-Access“-Plattform über den Heimatmarkt hinaus. Mit dem geplanten Roll-out des Geschäftsmodells in weitere europäische Schlüsselmärkte wie Frankreich, Spanien und Italien verfügt Cantourage zudem über eine vielversprechende Pipeline, um die paneuropäische Marktpräsenz sukzessive zu verbreitern und die Abhängigkeit von einzelnen Jurisdiktionen weiter zu reduzieren. EBITDA-Wachstum trotz Preisdruck im Discount-Segment: Das vorläufige EBITDA stieg auf 5,7 Mio. EUR (Vj.: 3,5 Mio. EUR). Damit lag das Ergebnis leicht unter unserer Prognose von 6,0 Mio. EUR. Hintergrund für diese geringfügige Abweichung war ein intensivierter Preiswettbewerb im deutschen Niedrigpreissegment für Medizinalcannabisblüten, der insbesondere in den Sommermonaten 2025 auf die Margen drückte. Cantourage hat hierauf proaktiv reagiert und das Portfolio verstärkt in Richtung margenstarker Premiumprodukte diversifiziert. Wir werten diesen Fokus auf die strukturelle Profitabilität positiv, da das Unternehmen durch sein Netzwerk von über 30 exklusiven Anbaupartnern über einen deutlichen Qualitätsvorsprung gegenüber rein preisgetriebenen Wettbewerbern verfügt. Operativer Hebel intakt: Trotz des temporären Preisdrucks im Breitengeschäft zeigt die Entwicklung des EBITDA, dass Cantourage zunehmend von Skaleneffekten und einer optimierten Supply Chain profitiert. Mit dem Fokus auf das Premiumsegment und dem wachsenden Anteil des margenstarken UK-Geschäfts dürfte sich die Ertragsqualität in den kommenden Quartalen weiter stabilisieren. Fazit: Die vorläufigen Zahlen bestätigen den von uns skizzierten Expansionskurs. Cantourage festigt seine Position als paneuropäischer Player und beweist Resilienz gegenüber Marktschwankungen im deutschen Kernmarkt. Da die Zahlen im Rahmen der Erwartungen liegen und die langfristige Investmentstory (Skalierbarkeit, IFRS-Umstellung als 'Ergebnisturbo“, Asset-light-Modell) intakt ist, sehen wir derzeit keinen Anpassungsbedarf bei unseren Schätzungen für 2026 ff. Angesichts einer attraktiven Bewertung mit einem EV/EBITDA 2026e Multiple von lediglich 6,9x bestätigen wir unsere 'Kaufen“-Empfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 8,00 EUR. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: info@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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2292954 17.03.2026 CET/CEST
Boersengefluester.de (BGFL) provides an overview of the key figures on sales, earnings, cash flow and dividends to help you better assess the fundamental development of the respective companies. All information is entered manually in our database - the source is the respective annual reports. All estimates for future figures are provided by BGFL.
| The most important financial data at a glance | ||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025e | 2026e | ||
| Sales1 | 0,53 | 5,22 | 14,16 | 23,56 | 50,91 | 92,80 | 0,00 | |
| EBITDA1,2 | -0,56 | -0,83 | -2,51 | -0,25 | 3,48 | 5,70 | 0,00 | |
| EBITDA-Margin3 | -105,66 | -15,90 | -17,73 | -1,06 | 6,84 | 6,14 | 0,00 | |
| EBIT1,4 | -0,59 | -0,97 | -6,32 | -4,33 | -0,72 | 4,00 | 0,00 | |
| EBIT-Margin5 | -111,32 | -18,58 | -44,63 | -18,38 | -1,42 | 4,31 | 0,00 | |
| Net Profit (Loss)1 | -0,59 | -0,97 | -5,92 | 4,27 | -1,14 | 3,00 | 0,00 | |
| Net-Margin6 | -111,32 | -18,58 | -41,81 | 18,12 | -2,24 | 3,23 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | -0,56 | -0,83 | -2,11 | -0,20 | 3,07 | 6,00 | 0,00 | |
| Earnings per share8 | -0,05 | -0,08 | -0,47 | -0,34 | -0,09 | 0,24 | 0,31 | |
| Dividend per share8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de
Auditor: PKF Wulf Gruppe
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| INVESTOR-INFORMATION | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Cantourage Group | ||||||
| WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Plus Code |
| A3DSV0 | DE000A3DSV01 | SE | 66,83 Mio € | 11.11.2022 | Kaufen | 9F4MF9M4+93 |
| PE 2027e | PE 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-PE | PB | PCF | KUV |
| 14,11 | 15,71 | 0,90 | -53,60 | 1,72 | 21,80 | 0,72 |
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Dividend '2023 in € |
Dividend '2024 in € |
Dividend '2025e in € |
Div.-Yield '2025e in % |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00% |
| Annual General Meeting | Q1-figures | Q2-figures | Q3-figures | Annual press conference |
| 25.06.2025 | 20.05.2025 | 10.07.2025 | 19.12.2025 | 06.03.2026 |
| Distance 60-days-line | Distance 200-days-line | Performance YtD | Performance 52 weeks | IPO |
| +35,70% | +35,42% | +58,11% | +17,03% | -17,28% |
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