Original-Research: APONTIS PHARMA AG (von Montega AG): Kaufen
Original-Research: APONTIS PHARMA AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu APONTIS PHARMA AG
Unternehmen: APONTIS PHARMA AG
ISIN: DE000A3CMGM5
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 15.05.2024
Kursziel: 16,50 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Tim Kruse, CFA
APONTIS PHARMA startet mit starker Ergebnisentwicklung in das Geschäftsjahr 2024
Die APONTIS PHARMA AG hat vergangene Woche die Zahlen für das erste Quartal 2024 vorgelegt, die sowohl vom Umsatz als auch vom Ergebnis unsere Erwartungen übertroffen haben. Obwohl hierfür im wesentlichen ein positiver Einmaleffekt aus dem Bereich Single Pill verantwortlich war und diese Entwicklung entsprechend nicht auf das Gesamtjahr fortgeschrieben werden kann, verdeutlicht es die die guten Perspektiven im Kerngeschäft und bestätigt unseren Investmentcase.
[Tabelle]
Der Umsatz lag mit 10,0 Mio. EUR auf dem Niveau des Vorjahresquartals, allerdings gab es deutliche Verschiebungen zwischen den Geschäftsbereichen. So lag der Single PillUmsatz mit 8,8 Mio. EUR 35% über dem Vorjahreswert und über unserer Erwartung (8,1 Mio. EUR). Grund für die deutliche Steigerung in Q1 ist zum einen die eingeschränkte Lieferfähigkeit mit Atoromib im Vorjahresquartal, die sich in 2024 wieder normalisiert hat. Zudem konnte das Unternehmen bei der Single Pill Tonotec von der eingeschränkten Lieferfähigkeit eines Wettbewerbers profitieren, was insgesamt zu einem um 0,8 Mio. EUR höheren Single Pill-Umsatz führte und die Abweichung zu unserer Erwartung erklärt. Der Kooperationsumsatz lag mit 0,9 Mio. EUR aufgrund der geplant ausgelaufenen Vertriebsvereinbarungen deutlich unter dem Vorjahr (2,7 Mio. EUR). Die vermeldeten Umsatz- und Ergebnisbeiträge aus der neuen Kooperation mit Novartis für die Distribution und Vermarktung der patentgeschützten Arzneimittel Enerzair® und Atectura® in der Indikation Asthma werden in diesem Geschäftsbereich erst ab dem zweiten Quartal zu Buche schlagen.
Aufgrund des verbesserten Umsatzes im Bereich Single Pill sowie der deutlich reduzierten Personalkosten (3,2 Mio. EUR vs. 4,8 Mio. EUR) konnte das EBITDA um 2,5 Mio. EUR gegenüber dem Vorjahreswert auf 1,0 Mio. EUR verbessert werden. Die wesentliche Abweichung zu unserer Erwartung ergibt sich aus dem Ergebnisbeitrag durch den Mehrabsatz von Tonotec (MONe: ca. 0,5 Mio. EUR) sowie geringeren Rabatten und einer allgemein verbesserten Kostenbasis. Das Unternehmen erwartet nicht, dass der positive Effekt durch Tonotec sich im Jahresverlauf fortsetzt, allerdings dürfte dieser in der ursprünglichen Guidance (1,8 Mio. EUR vor der Bekanntgabe der Kooperation mit Novartis) nicht enthalten gewesen sein. Wir haben unsere Prognose entsprechend um diesen Betrag erhöht und halten eine Anhebung der Guidance im Rahmen der Halbjahresergebnisse für wahrscheinlich.
Fazit: Das Unternehmen ist gut in das Jahr gestartet und hat mit dem positiven Ergebniseffekt bereits knapp ein Drittel der Gesamtjahresguidance erreicht. Da die neue Vertriebsstrategie sowie die Umsatz- und Ergebnisbeiträge aus der Novartis Kooperation sich in den kommenden Quartalen materialisieren dürften, sollte der Newsflow auch aufgrund der schwachen Vorjahresbasis positiv bleiben. Wir bestätigen daher unser Kursziel und das Rating.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29761.pdf
Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Boersengefluester.de (BGFL) provides an overview of the key figures on sales, earnings, cash flow and dividends to help you better assess the fundamental development of the respective companies. All information is entered manually in our database - the source is the respective annual reports. All estimates for future figures are provided by BGFL.
The most important financial data at a glance | ||||||||
2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
Sales1 | 44,80 | 40,04 | 39,24 | 51,18 | 55,73 | 36,96 | 48,70 | |
EBITDA1,2 | 2,81 | -1,72 | 1,00 | 2,36 | 5,57 | -13,28 | 3,30 | |
EBITDA-Margin3 | 6,27 | -4,30 | 2,55 | 4,61 | 10,00 | -35,93 | 6,78 | |
EBIT1,4 | 2,50 | -2,29 | -0,66 | 0,62 | 3,77 | -15,16 | 1,30 | |
EBIT-Margin5 | 5,58 | -5,72 | -1,68 | 1,21 | 6,77 | -41,02 | 2,67 | |
Net Profit (Loss)1 | 2,37 | -2,39 | -1,18 | -0,75 | 2,69 | -12,68 | 1,00 | |
Net-Margin6 | 5,29 | -5,97 | -3,01 | -1,47 | 4,83 | -34,31 | 2,05 | |
Cashflow1,7 | 4,46 | -0,24 | 1,45 | 3,43 | 11,02 | -12,60 | 0,00 | |
Earnings per share8 | 0,28 | -0,28 | -0,14 | -0,09 | 0,32 | -1,49 | 0,12 | |
Dividend per share8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de
Auditor: RSM Ebner Stolz
All relevant valuation ratios, dates and other investor information on your share at a glance. Good to know: All data comes from boersengefluester.de and is updated daily. This means you are always up to date. You can get brief explanations of the key figures by moving the cursor or mouse over the relevant field.
INVESTOR-INFORMATION | ||||||
©boersengefluester.de | ||||||
Apontis Pharma | ||||||
WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Plus Code |
A3CMGM | DE000A3CMGM5 | AG | 85,85 Mio € | 11.05.2021 | Verkaufen | 9F383VCV+FH |
PE 2025e | PE 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-PE | PB | PCF | KUV |
27,30 | 25,63 | 1,07 | 53,44 | 2,84 | -6,82 | 2,32 |
Dividend '2022 in € |
Dividend '2023 in € |
Dividend '2024e in € |
Div.-Yield '2024e in % |
0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00% |
Annual General Meeting | Q1-figures | Q2-figures | Q3-figures | Annual press conference |
17.05.2024 | 08.05.2024 | 09.08.2024 | 07.11.2024 | 28.03.2024 |
Distance 60-days-line | Distance 200-days-line | Performance YtD | Performance 52 weeks | IPO |
+10,36% | +22,16% | +112,63% | +117,67% | -46,84% |
Founded in 2013 by Gereon Kruse, the financial portal boersengefluester.de is all about German shares - with a clear focus on second-line stocks. In addition to traditional editorial articles, the site stands out in particular thanks to a large number of self-developed analysis tools. All tools are based on a completely self-maintained database for more than 650 shares. As a result, boersengefluester.de produces Germany's largest profit and dividend forecast.