Original-Research: Alzchem Group AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
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Original-Research: Alzchem Group AG - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Alzchem Group AG
Deutlicher Ausbau der Kreatin-Produktion Gestern hat Alzchem den Beschluss über ein Investitionsprogramm in Höhe von rund EUR 120 Mio. für den Neubau einer weitgehend automatisierten Produktionsanlage für Kreatin, dessen Vorprodukte und der vorgelagerten Infrastruktur bekanntgegeben. Angabe gemäß wird aus diesem Projekt ein zusätzliches jährliches Umsatzpotenzial im unteren dreistelligen Millionenbereich erwartet. Die Inbetriebnahme der vom BMWE geförderten Kapazitätserweiterungsanlage soll stufenweise ab H2/2027e erfolgen. Das Kreatin-Segment hat für Alzchem aus unserer Sicht strategische Bedeutung, da es nicht nur ein margenträchtiges Geschäftsfeld adressiert, das weniger konjunktursensitiv ist als die klassische Basischemie, sondern auch, weil Alzchem als einziger europäischer Anbieter hochreinen Kreatins einen klaren Qualitätsvorteil gegenüber asiatischen Anbietern besitzt und diesen durch Skalierung stärken kann. Gleichzeitig wird Kreatin zunehmend auch außerhalb des sportorientierten Segments nachgefragt: Strukturelle Treiber sind u. a. das steigende Interesse an leistungsunterstützenden Substanzen im Alltag, gesundheitliche Präventionsstrategien etwa gegen Sarkopenie (altersbedingter Muskelabbau), Frailty bei älteren Menschen oder Stoffwechselerkrankungen. Hier kann Alzchem mit seiner Positionierung als Premiumanbieter durch die Erschließung neuer Produktkategorien (z. B. funktionelle Lebensmittel) die potenzielle Zielgruppe sukzessive erweitern und die Abhängigkeit von industriellen Kunden verringern. Unter Berücksichtigung der geplanten Investitionen und der daraus erzielbaren Cashflows heben wir unser aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel (Base-Case-Szenario) auf EUR 186,70 von EUR 179,50 je Aktie an und bestätigen angesichts einer von uns erwarteten Kursperformance (ohne Berücksichtigung der zwischenzeitlich erwarteten Dividenden) von 38,7% unser Buy-Rating für die Aktien der Alzchem Group AG. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: AlzChem_UpdateReport20251205 Kontakt für Rückfragen: Peter Thilo Hasler, CEFA +49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553 peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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2241044 05.12.2025 CET/CEST
Boersengefluester.de (BGFL) provides an overview of the key figures on sales, earnings, cash flow and dividends to help you better assess the fundamental development of the respective companies. All information is entered manually in our database - the source is the respective annual reports. All estimates for future figures are provided by BGFL.
| The most important financial data at a glance | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025e | ||
| Sales1 | 376,07 | 379,26 | 422,29 | 542,22 | 540,65 | 554,23 | 580,00 | |
| EBITDA1,2 | 50,08 | 53,81 | 62,05 | 61,44 | 81,37 | 105,27 | 113,00 | |
| EBITDA-Margin3 | 13,32 | 14,19 | 14,69 | 11,33 | 15,05 | 18,99 | 19,48 | |
| EBIT1,4 | 30,59 | 30,71 | 37,57 | 35,90 | 55,47 | 78,95 | 86,00 | |
| EBIT-Margin5 | 8,13 | 8,10 | 8,90 | 6,62 | 10,26 | 14,25 | 14,83 | |
| Net Profit (Loss)1 | 18,15 | 19,87 | 27,76 | 30,22 | 34,79 | 54,25 | 59,00 | |
| Net-Margin6 | 4,83 | 5,24 | 6,57 | 5,57 | 6,44 | 9,79 | 10,17 | |
| Cashflow1,7 | 43,63 | 48,71 | 43,02 | -4,24 | 72,67 | 105,15 | 86,00 | |
| Earnings per share8 | 1,77 | 1,94 | 2,72 | 2,96 | 3,40 | 5,31 | 5,85 | |
| Dividend per share8 | 0,75 | 0,77 | 1,00 | 1,05 | 1,20 | 1,80 | 1,80 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de
Auditor: RSM Ebner Stolz
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| INVESTOR-INFORMATION | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Alzchem Group | ||||||
| WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Plus Code |
| A2YNT3 | DE000A2YNT30 | AG | 1.369,74 Mio € | Kaufen | 8FWJ2HC2+23 | |
| PE 2026e | PE 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-PE | PB | PCF | KUV |
| 22,66 | 14,66 | 1,55 | 45,47 | 6,35 | 13,03 | 2,47 |
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Dividend '2023 in € |
Dividend '2024 in € |
Dividend '2025e in € |
Div.-Yield '2025e in % |
| 1,20 | 1,80 | 1,80 | 1,34% |
| Annual General Meeting | Q1-figures | Q2-figures | Q3-figures | Annual press conference |
| 05.05.2026 | 30.04.2026 | 31.07.2026 | 30.10.2025 | 27.02.2026 |
| Distance 60-days-line | Distance 200-days-line | Performance YtD | Performance 52 weeks | IPO |
| -6,84% | +3,47% | +136,14% | +119,22% | +4.656,18% |
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