The Platform Group AG
ISIN: DE000A2QEFA1
WKN: A2QEFA
26 August 2024 04:01PM

Original-Research: The Platform Group AG (von Montega AG): Kaufen

The Platform Group AG · ISIN: DE000A2QEFA1 · EQS - Analysts
Country: Germany · Primary market: Germany · EQS NID: 20619

Original-Research: The Platform Group AG - von Montega AG

26.08.2024 / 16:01 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.


Einstufung von Montega AG zu The Platform Group AG

Unternehmen: The Platform Group AG
ISIN: DE000A2QEFA1
 
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 26.08.2024
Kursziel: 13,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ingo Schmidt

Halbjahreszahlen untermauern den Wachstumskurs des Unternehmens

TPG hat am 23.08. den Halbjahresbericht präsentiert und im Rahmen des über die Connect-Plattform durchgeführten Conference Calls einen detaillierten Einblick in die Entwicklungen der ersten sechs Monate gegeben.

Umsatz und Gewinn legen zweistellig zu: Während die Konzernumsätze in H1 von 187,5 Mio. EUR auf 231,5 Mio. EUR (+23% yoy) zulegten, erhöhte sich das Konzern-EBITDA von 23,9 Mio. EUR auf 30,0 Mio. EUR. Das um Bewertungsgewinne (H1/2024: 11,9 Mio. EUR), Steuer- und Konsolidierungseffekte (1 Mio. EUR) und sonstige Anpassungen (-0,55 Mio. EUR) bereinigte EBITDA stieg von 13,2 Mio. EUR auf 17,6 Mio. EUR (+33% yoy). Die bereinigte EBITDA-Marge lag mit 7,6% bereits in der mittelfristig avisierten Spanne von 7% bis 10% (2023: 5,1%). Noch deutlicher profitierte der Jahresüberschuss. Nachdem vor Jahresfrist noch 13,5 Mio. EUR erzielt wurden, kletterte dieser Wert in H1/2024 auch aufgrund eines erneut nur marginalen Steueraufwandes auf 18,8 Mio. EUR (+39% yoy). Zu den starken Zuwächsen trugen einerseits die beiden bereits in der ersten Jahreshälfte konsolidierten Zukäufe Hood und Avocado Store bei, andererseits zeigte sich auch die Neukundengewinnung anhaltend dynamisch. So legte die Anzahl der angebundenen Händler um 15,6% auf 12.547 zu.

Strategie wird auch in H2 fortgesetzt, weitere Übernahmen zeitnah erwartet: Bereits Ende Juli meldete TPG die Übernahme der niederländischen Plattform für Luxusmode, Winkelstraat (Closing voraussichtlich Ende August) und stärkt damit sukzessive den eigenen Luxusbereich rund um fashionette und Brandfield. Ab September sollen die Produkte auf den weiteren Plattformen der TPG vermarktet werden, ab November wird die gemeinsame Softwarelösung umgesetzt. Außerdem akquirierte TPG ebenfalls im Juli die Jungherz GmbH, eine auf die Vermarktung von Fahrradzubehör spezialisierte Plattform, und erweitert somit das Angebot um die Konzerntochter 'bike-angebot'. Für die kommenden Monate wurden während des Conference Calls drei weitere Übernahmen angekündigt. Neben einem B2B eCommerce-Händler (Umsatz ca. 60 Mio. EUR) handelt es sich dabei um einen Spezialisten im Bereich von Waldmaschinen (Umsatz etwa 2 Mio. EUR) und einen B2C-Händler mit Erlösen von ca. 20 Mio. EUR. Obwohl TPG zuletzt verstärkt in die Erweiterung bestehender Plattformen investiert hat, wurde das Ziel, 2025 in insgesamt 30 Industriezweigen präsent zu sein, ebenfalls bekräftigt.

Guidance bestätigt: Mit den spürbaren Ergebnisverbesserungen im Rücken hat TPG die Ende Mai erhöhte Guidance zum jetzigen Zeitpunkt bestätigt, erachtet die Prognose auch im Hinblick auf einen starken Auftakt in H2 aber als konservativ. Bei Erlösen zwischen 480 und 500 Mio. EUR soll das bereinigte EBITDA weiterhin bei 26 bis 30 Mio. EUR liegen.

Fazit: TPG überzeugt einmal mehr mit starken Zuwächsen und ist, wie bereits von uns vorweggenommen, auf gutem Weg, die eigenen Jahresziele zu übertreffen. Nichstdestotrotz lassen sich etwaige Zuschreibungen oder die Nutzung von Verlustvorträgen schwer planen, so dass die Visibilität an manchen Stellen gering ist. Wichtiger erachten wir jedoch, dass das Vertrauen in die Unternehmensstrategie von TPG mit zunehmendem Track Record wächst und neue Anlegergruppen für den Investmentcase gewonnen werden können. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 13,00 EUR.



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bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
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umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
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Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
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Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30619.pdf

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1975119  26.08.2024 CET/CEST

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The most important financial data at a glance
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Sales1 65,24 73,16 94,81 133,76 168,43 432,20 465,00
EBITDA1,2 5,00 6,77 5,88 1,59 14,11 46,75 27,00
EBITDA-Margin3 7,66 9,25 6,20 1,19 8,38 10,82 5,81
EBIT1,4 2,60 4,27 3,45 -0,51 9,12 38,91 0,00
EBIT-Margin5 3,99 5,84 3,64 -0,38 5,42 9,00 0,00
Net Profit (Loss)1 0,30 1,40 0,87 -1,70 7,98 26,99 0,00
Net-Margin6 0,46 1,91 0,92 -1,27 4,74 6,25 0,00
Cashflow1,7 26,90 1,84 5,24 -13,81 2,22 104,09 0,00
Earnings per share8 0,05 0,23 0,14 -0,27 0,34 1,30 1,16
Dividend per share8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de and Company information
Explanation

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de

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INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
The Platform Group
WKN ISIN Legal Type Marketcap IPO Recommendation Plus Code
A2QEFA DE000A2QEFA1 AG 150,26 Mio € 29.10.2020 Kaufen 9F385RGG+37
* * *
PE 2025e PE 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-PE PB PCF KUV
8,13 8,07 1,01 27,19 1,73 1,44 0,35
Dividends
Dividend '2022
in €
Dividend '2023
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Dividend '2024e
in €
Div.-Yield '2024e
in %
0,00 0,00 0,00 0,00%
Financial calendar
Annual General Meeting Q1-figures Q2-figures Q3-figures Annual press conference
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Performance
Distance 60-days-line Distance 200-days-line Performance YtD Performance 52 weeks IPO
Last Price (EoD)
+0,27%
7,56 €
ATH 39,75 €
-0,92% -5,89% +22,73% +23,13% -75,61%

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