Enapter AG
ISIN: DE000A255G02
WKN: A255G0
29 November 2024 11:21AM

Original-Research: Enapter AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

Enapter AG · ISIN: DE000A255G02 · EQS - Analysts
Country: Germany · Primary market: Germany · EQS NID: 21449

Original-Research: Enapter AG - von First Berlin Equity Research GmbH

29.11.2024 / 11:20 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.


Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Enapter AG

Unternehmen: Enapter AG
ISIN: DE000A255G02
 
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 29.11.2024
Kursziel: 6,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 12.08.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf Kauf
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Enapter AG (ISIN: DE000A255G02) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 11,00 auf EUR 6,00.

Zusammenfassung:
Enapter hat ihre Umsatzguidance für 2024 von €34 Mio. auf €22 Mio. bis €24 Mio. gesenkt. Die Gründe dafür sind Verzögerungen in der Produktion von Nexus-Elektrolyseuren und Verschiebungen von Kundenprojekten. Trotz der kräftigen Senkung der Umsatzguidance hält Enapter an ihrer EBITDA-Guidance (€-7 Mio. - €-8 Mio.) fest. Wir erklären dies mit einer höheren Bruttomarge und Kostendisziplin. Nach der Umsatzwarnung senken wir unsere Prognosen auch für die Folgejahre deutlich. Zwar sichert der gegenwärtige Auftragsbestand von ca. €50 Mio. für 2025 ein kräftiges Wachstum (FBe: +136% y/y). Insgesamt geht der Hochlauf der Wasserstoffwirtschaft aber wesentlich langsamer voran als gedacht. Hinzukommen geopolitische Herausforderungen und schwaches Wachstum in Europa. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein neues Kursziel von €6,00 (bisher: €11,00). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.


First Berlin Equity Research has published a research update on Enapter AG (ISIN: DE000A255G02). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 11.00 to EUR 6.00.

Abstract:
Enapter has lowered 2024 sales guidance from €34m to between €22m and €24m. The reasons for this are delays in the production of Nexus electrolysers and postponements of customer projects. Despite the significant reduction in sales guidance, Enapter is maintaining its EBITDA guidance (€-7m - €-8m). We attribute this to a higher gross margin and cost discipline. Following the 2024 sales warning, we have significantly lowered our forecasts for subsequent years. The current order backlog of some €50m ensures strong growth for 2025 (FBe: +136% y/y). Overall, however, the ramp-up of the hydrogen economy is progressing much more slowly than anticipated. Geopolitical challenges and weak growth in Europe are further stress factors. An updated DCF model yields a new price target of €6.00 (previously: €11.00). We confirm our Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31449.pdf

Kontakt für Rückfragen:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com


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2041391  29.11.2024 CET/CEST

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The most important financial data at a glance
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Sales1 0,00 0,93 2,07 8,44 14,67 31,61 23,00
EBITDA1,2 0,00 -1,26 -2,92 -7,62 -10,58 1,49 -7,60
EBITDA-Margin3 0,00 -135,48 -141,06 -90,28 -72,12 4,71 -33,04
EBIT1,4 0,00 -1,50 -5,00 -8,62 -12,86 -2,68 -12,80
EBIT-Margin5 0,00 -161,29 -241,55 -102,13 -87,66 -8,48 -55,65
Net Profit (Loss)1 0,00 -1,52 -3,57 -8,70 -12,98 -7,16 -15,50
Net-Margin6 0,00 -163,44 -172,46 -103,08 -88,48 -22,65 -67,39
Cashflow1,7 0,00 -1,15 -2,14 -8,00 -15,46 -14,07 0,00
Earnings per share8 0,00 -0,48 -1,23 -0,38 -0,51 -0,26 -0,58
Dividend per share8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de and Company information
Explanation

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de

Auditor: MSW

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INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Enapter
WKN ISIN Legal Type Marketcap IPO Recommendation Plus Code
A255G0 DE000A255G02 AG 116,87 Mio € 19.02.2020 Halten 9F5GH233+CJ
* * *
PE 2025e PE 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-PE PB PCF KUV
0,00 0,93 0,00 -6,51 1,61 -8,31 3,70
Dividends
Dividend '2022
in €
Dividend '2023
in €
Dividend '2024e
in €
Div.-Yield '2024e
in %
0,00 0,00 0,00 0,00%
Financial calendar
Annual General Meeting Q1-figures Q2-figures Q3-figures Annual press conference
20.06.2024 31.08.2024 30.04.2024
Performance
Distance 60-days-line Distance 200-days-line Performance YtD Performance 52 weeks IPO
Last Price (EoD)
+1,77%
4,02 €
ATH 52,00 €
+0,12% -9,44% -59,72% -52,14% +82,73%

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