Original-Research: GESCO SE (von GSC Research GmbH): Kaufen
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Original-Research: GESCO SE - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO SE
Anhaltende konjunkturelle Schwäche schlägt sich auch bei GESCO nieder Die Halbjahreszahlen der GESCO SE fielen ernüchternd aus und die bereits im Vorfeld erfolgte deutliche Reduzierung der Guidance für 2024 schockte den Kapitalmarkt. Mit diesem Schritt stehen die Wuppertaler jedoch beileibe nicht alleine dar, vielmehr müssen derzeit zahlreiche Unternehmen ihre Erwartungen zurücknehmen. Dabei resultierte die Prognoseanpassung bei GESCO explizit nicht aus strukturellen Themen oder Kundenabwanderungen zum Wettbewerb, sondern aus der – auch von führenden Wirtschaftsinstituten und Branchenverbänden nicht erwarteten – schwachen konjunkturellen Entwicklung im zweiten Quartal und weiteren Verzögerung einer Erholung. Die vor dem Hintergrund der anhaltenden wirtschaftlichen Schwäche niedrigen Materialpreise und Legierungszuschläge führen zudem bei der mit einem 2023er-Umsatzanteil von 37 Prozent mit Abstand größten GESCO-Tochter Doerrenberg momentan zu Windfall-Losses, die das Ergebnis derzeit spürbar belasten. Bei einer konjunkturellen Belebung können diese aber künftig auch wieder in Windfall-Profits drehen. Zudem sollte sich die Gewichtung von Doerrenberg vor allem durch weiteres Wachstum der drei Ankerbeteiligungs-Kandidaten Setter, SVT und INEX-solutions perspektivisch verringern. Auf die Prognoseanpassung reagierte der GESCO-Anteilsschein mit einem Kursrutsch. Auf Basis der aktuellen Notierung von 13,90 Euro beläuft sich die Marktkapitalisierung der Gesellschaft mit 150,7 Mio. Euro nur noch auf knapp 58 Prozent des zum 30. Juni ausgewiesenen bilanziellen Eigenkapitals (ohne Anteile Dritter) von 260,9 Mio. Euro, das 25,26 Euro je im Umlauf befindlicher GESCO-Aktie entspricht. Dabei geht auch die reduzierte Guidance für 2024 immer noch von einem deutlich positiven Ergebnis aus, das bei einer konjunkturellen Erholung künftig auch wieder spürbar ansteigen sollte. Zudem bleibt der Konzern mit einer Eigenkapitalquote von 54,9 Prozent zum Halbjahresende bilanziell solide aufgestellt. Daher erachten wir die Reaktion des Kapitalmarkts als deutlich überzogen und empfehlen weiterhin, die unserer Ansicht nach klar unterbewertete GESCO-Aktie bei einem auf 27,00 Euro angepassten Kursziel zu „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30525.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: www.gsc-research.de Kontakt für Rückfragen: GSC Research GmbH Tiergartenstr. 17 D-40237 Düsseldorf Tel.: +49 (0)211 / 179374 - 24 Fax: +49 (0)211 / 179374 - 44 Büro Münster: Postfach 48 01 10 D-48078 Münster Tel.: +49 (0)2501 / 440 91 - 21 Fax: +49 (0)2501 / 440 91 - 22 E-Mail: info@gsc-research.de Internet: www.gsc-research.de
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1969843 16.08.2024 CET/CEST
Boersengefluester.de (BGFL) provides an overview of the key figures on sales, earnings, cash flow and dividends to help you better assess the fundamental development of the respective companies. All information is entered manually in our database - the source is the respective annual reports. All estimates for future figures are provided by BGFL.
| The most important financial data at a glance | ||||||||
| 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
| Sales1 | 580,25 | 439,62 | 397,23 | 488,05 | 582,27 | 560,72 | 530,00 | |
| EBITDA1,2 | 68,38 | 44,04 | 33,36 | 62,19 | 67,74 | 59,04 | 61,50 | |
| EBITDA-Margin3 | 11,79 | 10,02 | 8,40 | 12,74 | 11,63 | 10,53 | 11,60 | |
| EBIT1,4 | 42,10 | 23,47 | 16,69 | 44,57 | 49,43 | 35,84 | 38,00 | |
| EBIT-Margin5 | 7,26 | 5,34 | 4,20 | 9,13 | 8,49 | 6,39 | 7,17 | |
| Net Profit (Loss)1 | 25,77 | 13,73 | -15,98 | 29,46 | 36,26 | 22,14 | 11,00 | |
| Net-Margin6 | 4,44 | 3,12 | -4,02 | 6,04 | 6,23 | 3,95 | 2,08 | |
| Cashflow1,7 | 13,75 | 38,55 | 59,65 | 51,70 | 10,69 | 31,18 | 0,00 | |
| Earnings per share8 | 2,46 | 1,14 | -1,53 | 2,48 | 3,12 | 1,93 | 1,05 | |
| Dividend per share8 | 0,90 | 0,23 | 0,00 | 0,98 | 1,00 | 0,40 | 0,50 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de
Auditor: Forvis Mazars
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| INVESTOR-INFORMATION | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Gesco | ||||||
| WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Plus Code |
| A1K020 | DE000A1K0201 | SE | 142,54 Mio € | 24.03.1998 | Kaufen | 9F39743W+J7 |
| PE 2025e | PE 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-PE | PB | PCF | KUV |
| 7,74 | 14,56 | 0,53 | 8,39 | 0,53 | 4,43 | 0,25 |
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Dividend '2022 in € |
Dividend '2023 in € |
Dividend '2024e in € |
Div.-Yield '2024e in % |
| 1,00 | 0,40 | 0,50 | 3,80% |
| Annual General Meeting | Q1-figures | Q2-figures | Q3-figures | Annual press conference |
| 25.06.2025 | 09.05.2025 | 13.08.2025 | 12.11.2024 | 29.04.2025 |
| Distance 60-days-line | Distance 200-days-line | Performance YtD | Performance 52 weeks | IPO |
| -4,43% | -15,74% | -29,30% | -28,14% | +144,42% |
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