Original-Research: PSI Software SE (von GSC Research GmbH): Kaufen
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Original-Research: PSI Software SE - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu PSI Software SE
Auftragseingang im ersten Quartal 2025 im Vorwärtsgang Nach den enorm schwierigen Geschäftsjahren 2023 und 2024 ist die PSI Software SE nun gut für einen Neustart gerüstet. Trotz allem befindet sich die Gesellschaft noch immer in einer Transformationsphase. Die Transformation zu einem Cloud- und Software-as-a-Service-Anbieter bringt in der Anfangsphase deutlich höhere Kosten mit sich, da das Unternehmen in Produkte, Technologie, Cloud-Kapazitäten und Partnerschaften investieren muss. Diese Aufwendungen belasten zwar vorübergehend das Ergebnis, legen aber die Grundlage für in Zukunft deutlich höhere Margen. Die Cloud-Transformation soll bis 2028 abgeschlossen werden. Dabei gliedert sich das umfangreiche Programm in drei Phasen: In den Jahren 2024/2025 läuft die Transformationsphase, an die sich 2026/2027 die Umsetzung anschließt. Ab 2028 steht dann die Skalierung auf der Agenda. Dadurch sollen deutlich höhere Margen erzielt werden. Das Management hat sich dabei für 2028 einen Umsatzkorridor von 400 bis 440 Mio. Euro und eine EBIT-Marge von 14 bis 16 Prozent zum Ziel gesetzt. Dies sind ambitionierte Ziele, die jedoch das Potenzial von PSI bei einer erfolgreichen Transformation veranschaulichen. Die Maßnahmen scheinen auch bereits erste Früchte zu tragen. Im ersten Quartal 2025 lag der Auftragseingang mit 158 Mio. Euro auf Rekordniveau. Dabei gelang es dem Unternehmen, sowohl wesentliche Großaufträge von Bestandskunden als auch Orders von Neukunden zu generieren. Dabei legt PSI auch einen verstärkten Fokus auf mehr Wachstum im Ausland. Zudem soll der Anteil wiederkehrender Erlöse kräftig ausgebaut werden. Im Zuge einer erfolgreichen Transformation erwarten wir in den kommenden Jahren deutlich wachsende Umsätze und kräftig steigende Margen. 2025 wird das Ergebnis aber durch die Investitionen in die Transformation noch einmal stark belastet. Vor diesem Hintergrund stützen wir uns bei unserem Peer-Group-Vergleich im Sinne einer adäquaten Bewertung der PSI-Aktie nun auf das erwartete KGV für 2026. Bei einem auf dieser Basis deutlich auf 35,50 Euro angehobenen Kursziel empfehlen wir weiterhin, den Anteilsschein der Berliner Softwarespezialisten zu „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/32550.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: www.gsc-research.de Kontakt für Rückfragen: GSC Research GmbH Tiergartenstr. 17 D-40237 Düsseldorf Tel.: +49 (0)211 / 179374 - 26 Fax: +49 (0)211 / 179374 - 44 Büro Münster: Postfach 48 01 10 D-48078 Münster Tel.: +49 (0)2501 / 44091 - 21 Fax: +49 (0)2501 / 44091 - 22 E-Mail: info@gsc-research.de Internet: www.gsc-research.de
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2134516 09.05.2025 CET/CEST
Boersengefluester.de (BGFL) provides an overview of the key figures on sales, earnings, cash flow and dividends to help you better assess the fundamental development of the respective companies. All information is entered manually in our database - the source is the respective annual reports. All estimates for future figures are provided by BGFL.
| The most important financial data at a glance | ||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025e | 2026e | ||
| Sales1 | 217,80 | 245,49 | 247,94 | 269,89 | 260,84 | 286,00 | 0,00 | |
| EBITDA1,2 | 27,17 | 37,94 | 34,00 | 20,16 | -0,63 | 25,80 | 0,00 | |
| EBITDA-Margin3 | 12,48 | 15,46 | 13,71 | 7,47 | -0,24 | 9,02 | 0,00 | |
| EBIT1,4 | 14,95 | 24,96 | 20,19 | 5,56 | -15,24 | 11,40 | 0,00 | |
| EBIT-Margin5 | 6,86 | 10,17 | 8,14 | 2,06 | -5,84 | 3,99 | 0,00 | |
| Net Profit (Loss)1 | 10,28 | 15,84 | 9,69 | 0,32 | -20,96 | 5,85 | 0,00 | |
| Net-Margin6 | 4,72 | 6,45 | 3,91 | 0,12 | -8,04 | 2,05 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | 24,83 | 38,75 | 3,36 | 16,78 | -19,68 | 0,00 | 0,00 | |
| Earnings per share8 | 0,66 | 1,01 | 0,62 | 0,02 | -1,35 | 0,35 | 1,28 | |
| Dividend per share8 | 0,30 | 0,05 | 0,40 | 0,00 | 0,00 | 0,15 | 0,30 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de
Auditor: RSM Ebner Stolz
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| INVESTOR-INFORMATION | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| PSI Software | ||||||
| WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Plus Code |
| A0Z1JH | DE000A0Z1JH9 | AG | 706,38 Mio € | 31.08.1998 | Halten | 9F4MGCF4+FG |
| PE 2027e | PE 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-PE | PB | PCF | KUV |
| 28,13 | 32,91 | 0,85 | 111,39 | 7,40 | -35,89 | 2,71 |
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Dividend '2023 in € |
Dividend '2024 in € |
Dividend '2025e in € |
Div.-Yield '2025e in % |
| 0,00 | 0,00 | 0,15 | 0,33% |
| Annual General Meeting | Q1-figures | Q2-figures | Q3-figures | Annual press conference |
| 25.06.2026 | 30.04.2026 | 30.07.2026 | 30.10.2025 | 31.03.2026 |
| Distance 60-days-line | Distance 200-days-line | Performance YtD | Performance 52 weeks | IPO |
| -0,02% | +30,70% | +0,00% | +105,48% | +89,23% |
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