Original-Research: PNE AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy
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Original-Research: PNE AG - from First Berlin Equity Research GmbH
Classification of First Berlin Equity Research GmbH to PNE AG
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PNE AG (ISIN: DE000A0JBPG2) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal stuft die Aktie auf BUY herauf aber senkt das Kursziel von EUR 12,00 auf EUR 10,00. Zusammenfassung: Am 10. August informierte PNE den Markt darüber, dass die Preisvorstellungen potenzieller Käufer von bis zu 100% der PNE-Aktien unter dem damaligen Kursniveau der Aktie (10. August: XETRA: €9,89) lagen. Dies löste einen Ausverkauf aus, und die Aktie verlor an einem einzigen Tag rund 20 % an Wert. Sinkende Marktprämien bei deutschen Ausschreibungen für Onshore-Windkraftanlagen, eine voraussichtliche Verschlechterung des regulatorischen Umfelds (neues EEG und Netzpaket in Deutschland) sowie steigende Finanzierungskosten führen zu schrumpfenden Margen. Wir sind der Ansicht, dass das Drei-Säulen-Geschäftsmodell von PNE (Projektentwicklung, eigene Stromerzeugung und Dienstleistungen) breit genug aufgestellt ist, um den herausfordernden Marktbedingungen zu trotzen. PNE verfügt über eine starke internationale Projektpipeline; das umfangreiche Portfolio an eigenen Anlagen generiert hohe und stabile Cashflows, und das Dienstleistungsgeschäft sorgt für Stabilität. Die Zahlen von PNE für das erste Halbjahr entsprachen ungefähr unseren Prognosen. PNE steigerte das AEBITDA im ersten Halbjahr im Jahresvergleich von €4,7 Mio. auf €27,4 Mio. und bestätigte die Prognose für 2026. Bei unserer überarbeiteten Prognose für die kommenden Jahre haben wir die voraussichtliche Verschlechterung des regulatorischen Umfelds in Deutschland berücksichtigt. Eine aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung ergibt ein neues Kursziel von €10 (zuvor: €12). Nach dem jüngsten Kursrückgang stufen wir die Aktie von Hinzufügen auf Kaufen hoch (Aufwärtspotenzial: 38%). Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse. You can download the research here: PNE3_GR-2026-08-19_EN Contact for questions: First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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2385702 19.08.2026 CET/CEST
Boersengefluester.de (BGFL) provides an overview of the key figures on sales, earnings, cash flow and dividends to help you better assess the fundamental development of the respective companies. All information is entered manually in our database - the source is the respective annual reports. All estimates for future figures are provided by BGFL.
| The most important financial data at a glance | ||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026e | ||
| Sales1 | 109,69 | 117,73 | 126,17 | 121,53 | 210,40 | 230,20 | 0,00 | |
| EBITDA1,2 | 26,35 | 32,65 | 35,39 | 39,91 | 69,00 | 55,40 | 110,00 | |
| EBITDA-Margin3 | 24,02 | 27,73 | 28,05 | 32,84 | 32,80 | 24,07 | 0,00 | |
| EBIT1,4 | 8,17 | 9,27 | 6,17 | 5,74 | 34,40 | 12,90 | 0,00 | |
| EBIT-Margin5 | 7,45 | 7,87 | 4,89 | 4,72 | 16,35 | 5,60 | 0,00 | |
| Net Profit (Loss)1 | 0,90 | 26,66 | 14,09 | -8,18 | -3,80 | 47,40 | 0,00 | |
| Net-Margin6 | 0,82 | 22,65 | 11,17 | -6,73 | -1,81 | 20,59 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | -68,50 | 23,78 | -9,01 | -166,16 | -176,60 | -50,00 | 0,00 | |
| Earnings per share8 | 0,02 | 0,33 | 0,20 | -0,13 | -0,06 | -0,56 | 0,39 | |
| Dividend per share8 | 0,04 | 0,08 | 0,08 | 0,08 | 0,08 | 0,04 | 0,04 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de
Auditor: KPMG
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| INVESTOR-INFORMATION | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| PNE | ||||||
| WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Plus Code |
| A0JBPG | DE000A0JBPG2 | AG | 559,20 Mio € | 15.12.1998 | Halten | 9F5CVP26+7R |
| PE 2027e | PE 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-PE | PB | PCF | KUV |
| 15,53 | 19,12 | 0,81 | 178,05 | 3,70 | -11,18 | 2,43 |
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Dividend '2023 in € |
Dividend '2024 in € |
Dividend '2025e in € |
Div.-Yield '2025e in % |
| 0,08 | 0,08 | 0,04 | 0,55% |
| Annual General Meeting | Q1-figures | Q2-figures | Q3-figures | Annual press conference |
| 19.05.2026 | 13.05.2026 | 13.08.2026 | 12.11.2026 | 26.03.2026 |
| Distance 60-days-line | Distance 200-days-line | Performance YtD | Performance 52 weeks | IPO |
| -21,72% | -22,26% | -27,72% | -47,18% | +0,00% |
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