Original-Research: Wüstenrot & Württembergische AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: Wüstenrot & Württembergische AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Wüstenrot & Württembergische AG
W&W - Segmentwechsel in Scale bringt Kostenersparnis und höheren Dividendenausblick Die Wüstenrot & Württembergische AG (W&W) richtet ihre Kapitalmarktstrategie neu aus und kündigt einen bedeutenden strukturellen Schritt an. W&W plant den Wechsel vom Prime Standard in das Freiverkehrssegment Scale der Frankfurter Wertpapierbörse (wirksam voraussichtlich zum 6. Oktober 2026). Im Zuge dessen stellt der Konzern seine Rechnungslegung vom komplexen IFRS-Standard auf das Handelsgesetzbuch (HGB) um. Maßgeschneiderte Kapitalmarktstruktur bringt operative und bilanzielle Vorteile: Der Wechsel in das Scale-Segment bietet für W&W maßgeschneiderte strategische Vorteile, die weit über reine Kostenersparnisse hinausgehen. Zum einen entfällt durch die Umstellung von IFRS auf HGB die künstliche Ergebnisvolatilität aus Fair-Value Marktbewertungen (z. B. bei Zinsderivaten); das HGB-Vorsichtsprinzip sorgt künftig für ein deutlich stetigeres und verlässlicheres Bild der operativen Ertragskraft. Zum anderen befreit das Downlisting den Konzern von den komplexen Berichtspflichten des Regulierten Marktes. Angesichts der Aktionärsstruktur mit einem dominanten Ankeraktionär (Wüstenrot Stiftung ~67,4 %) und geringem Streubesitz stand der administrative Aufwand für den Prime Standard in keinem Verhältnis mehr. Gezielte Erhöhung der Ausschüttung für Aktionäre: Die durch das Downlisting und den Entfall komplexer Berichterstattungspflichten eingesparten Kosten sollen direkt den Aktionären zugutekommen. Vorstand und Aufsichtsrat planen der Hauptversammlung ab 2027 eine Anhebung der Dividende von derzeit 0,65 EUR auf 0,75 EUR je Aktie vorzuschlagen. Dies unterstreicht die verlässliche Dividendenpolitik des Konzerns und bietet auf aktuellem Kursniveau eine attraktive Dividendenrendite von über 5 %. Damit signalisiert W&W auch bestehenden Investoren, die seit längerem eine Dividenenerhöhung fordern, dass man den konstruktiven Austausch sucht, die Argumente des Kapitalmarkts ernst nimmt und aktiv auf die Wünsche der Aktionäre eingeht. Transformation Bestform 2030 sichert langfristige Profitabilität: Parallel zur Neuaufstellung am Kapitalmarkt treibt W&W die operative Effizienzsteigerung im Gesamtkonzern mit Nachdruck voran. Im Mittelpunkt des Programms Bestform 2030 stehen die grundlegende Erneuerung der IT-Infrastruktur, die durchgängige Automatisierung von Kernprozessen sowie der skalierte Einsatz von Künstlicher Intelligenz (KI). Das klare Ziel dieser Maßnahmen ist es, die Verwaltungsaufwendungen im gesamten Konzern nachhaltig zu senken und insbesondere die Ertragskraft im Bauspar- und Kreditgeschäft im Segment Wohnen dauerhaft abzusichern. Fazit: Der Wechsel in das Scale-Segment geht zwar mit einem Ausscheiden aus den Indizes der Deutschen Börse (SDAX) einher, schärft aber das Profil von W&W als kapitaldisziplinierter und substanzstarker Value- und Dividendentitel. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 20,00 EUR. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: info@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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2402612 21.09.2026 CET/CEST
Boersengefluester.de (BGFL) provides an overview of the key figures on sales, earnings, cash flow and dividends to help you better assess the fundamental development of the respective companies. All information is entered manually in our database - the source is the respective annual reports. All estimates for future figures are provided by BGFL.
| The most important financial data at a glance | ||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026e | ||
| Sales1 | 4.415,14 | 4.638,40 | 4.376,45 | 5.976,43 | 6.310,00 | 6.522,00 | 0,00 | |
| EBITDA1,2 | 306,87 | 480,66 | 353,53 | 284,16 | 137,00 | 304,00 | 0,00 | |
| EBITDA-Margin3 | 6,95 | 10,36 | 8,08 | 4,76 | 2,17 | 4,66 | 0,00 | |
| EBIT1,4 | 306,87 | 480,66 | 353,53 | 201,22 | 27,00 | 212,00 | 0,00 | |
| EBIT-Margin5 | 6,95 | 10,36 | 8,08 | 3,37 | 0,43 | 3,25 | 0,00 | |
| Net Profit (Loss)1 | 210,75 | 352,15 | 261,50 | 140,54 | 36,00 | 121,00 | 136,00 | |
| Net-Margin6 | 4,77 | 7,59 | 5,98 | 2,35 | 0,57 | 1,86 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | 434,95 | -795,99 | -2.234,36 | -108,12 | 333,00 | 983,00 | 0,00 | |
| Earnings per share8 | 2,24 | 3,74 | 2,77 | 1,48 | 0,36 | 1,29 | 1,43 | |
| Dividend per share8 | 0,65 | 0,65 | 0,65 | 0,65 | 0,65 | 0,65 | 0,75 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de
Auditor: Ernst & Young
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| INVESTOR-INFORMATION | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Wüstenrot & Württembergische | ||||||
| WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Plus Code |
| 805100 | DE0008051004 | AG | 1.336,87 Mio € | 09.09.1999 | Halten | 8FWFV5JQ+QX |
| PE 2027e | PE 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-PE | PB | PCF | KUV |
| 9,77 | 10,31 | 0,95 | 6,79 | 0,27 | 1,36 | 0,20 |
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Dividend '2024 in € |
Dividend '2025 in € |
Dividend '2026e in € |
Div.-Yield '2026e in % |
| 0,65 | 0,65 | 0,75 | 5,26% |
| Annual General Meeting | Q1-figures | Q2-figures | Q3-figures | Annual press conference |
| 13.05.2026 | 13.05.2026 | 14.08.2026 | 13.11.2026 | 27.03.2026 |
| Distance 60-days-line | Distance 200-days-line | Performance YtD | Performance 52 weeks | IPO |
| -1,84% | -4,08% | -1,93% | +6,58% | +0,00% |
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