Original-Research: Uzin Utz SE (von Montega AG): Kaufen

Einstufung von Montega AG zu Uzin Utz SE

Unternehmen:	Uzin Utz SE
ISIN:	DE0007551509
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	28.05.2025
Kursziel:	72,00 EUR
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Patrick Speck, CESGA

'Best Managed Companies Award' spiegelt hohe Unternehmens- und Wettbewerbsqualität wider

Uzin Utz hat jüngst gemeldet, zum bereits sechsten Mal (nach 2019, 2020, 2022, 2023 und 2024) mit dem 'Best Managed Companies Award' ausgezeichnet worden zu sein. Damit trägt das Unternehmen den Goldstatus des Gütesiegels, das jährlich von Deloitte, UBS, Frankfurter Allgemeine Zeitung und dem Bundesverband der Deutschen Industrie an die bestgeführten Mittelständler vergeben wird.

Starke Performance in vier Kernbereichen: Für die renommierte Auszeichnung kann sich jedes mittelständische Unternehmen bewerben, das einen Jahresumsatz von mindestens 150 Mio. EUR aufweist und seinen Hauptsitz in Deutschland hat. Im Blickfeld der Jury steht die Performance in den vier Kernbereichen Strategie, Produktivität und Innovation, Kultur und Commitment sowie Governance und Finanzen, wobei ein starkes Abschneiden in allen vier Bereichen erforderlich ist. Wenngleich wir keinen detaillierten Einblick in das Bewertungsschema haben, stellen wir die u.E. aus Kapitalmarktsicht wichtigsten Aspekte der vier Werttreiber bei Uzin Utz dar.

• Strategie: Das Management orientiert sich an klaren KPIs und zielt auf eine Balance aus Umsatzwachstum und Profitabilität. Wir gehen daher davon aus, dass auch die der PASSION-Strategie 2025 nachfolgende Wachstumsstrategie mit einem Mindest-Profitabilitätsziel einhergeht, das etwa auf dem Durchschnittsniveau der letzten fünf Jahre (Ø EBIT-Marge 2020-2024: 9,0%) liegen dürfte (vs. PASSION-Ziel: >8%). 
•  Produktivität & Innovation: Uzin Utz treibt die Implementierung digitaler Systeme und Technologien voran, zum Beispiel durch KI-gestützte Tools zur Auftragsverarbeitung und Kundenberatung oder die Entwicklung innovativer Robotiklösungen für das Handwerk. Zudem konnte durch Rezepturoptimierungen der Materialeinsatz und der CO2-Footprint des Produktspektrums gesenkt werden. Nicht zuletzt ist die Neuheitsquote des Konzerns (Umsatz mit Produkten jünger als 5 Jahre/Gesamtumsatz) in der Regel sehr hoch (2024: 25,2%). 
• Kultur & Commitment: Die konstant hohe Gesundheitsquote (tatsächlich geleistete Arbeitstage/Soll-Arbeitstage) von 95,6% in 2024 und die mit 4,0 Punkten überdurchschnittlich positive Bewertung als Arbeitsgeber auf der Online-Plattform kununu (Ø Branche Industrie: 3,4 Punkte) sprechen für eine starke Unternehmenskultur. Darüber hinaus verfügt Uzin Utz über eine umfassende Nachhaltigkeitsstrategie und hat sich u.a. selbstverpflichtet, bis Ende 2025 die klimaschädlichen Emissionen (Scope 1&2) um 25% gegenüber dem Basisjahr 2019 zu reduzieren. 
• Governance & Finanzen: Uzin Utz folgt einem langfristigen Wachstumspfad (Erlös-CAGR 2014-2024: 7,5%), weist dabei aber eine hohe Kostendisziplin auf und erzielt überproportionale Ergebnissteigerungen (EBIT-CAGR 2014-2024: 10,6%). Die auch ohne Kapitalmaßnahmen durchgehend hohe und per Ende 2024 auf stolze 65,0% verbesserte Eigenkapitalquote spiegelt die hervorragende Bilanzqualität und Bonität des traditionsreichen Familienunternehmens wider (Net Debt/EBITDA: 0,6x).

Fazit: Uzin Utz gehört ausgewiesenermaßen zur deutschen Mittelstands-Elite. Dass der 'Hidden Champion' unter dem aktuellen Vorstand auch die IR-Aktivitäten verstärkt hat (erstmaliger Earnings Call, Teilnahme Hamburger Investorentage), begrüßen wir sehr. Wir rechnen mit einer Fortsetzung der langjährigen Erfolgsstory und erachten die Bewertung der Qualitätsaktie weiterhin als attraktiv. Entsprechend bekräftigen wir unser Rating und das Kursziel.



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Über Montega:
 
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mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
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Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/32748.pdf

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