Original-Research: IVU Traffic Technologies AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: IVU Traffic Technologies AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu IVU Traffic Technologies AG
Q3: Dynamische Geschäftsentwicklung übertrifft die Erwartungen Die IVU Traffic Technologies AG hat kürzlich die Q3-Zahlen berichtet und konnte dabei umsatz- und ergebnisseitig unsere Erwartungen übertreffen. [Tabelle] Starkes Umsatzwachstum fortgesetzt: Im dritten Quartal konnte das Umsatzwachstum mit +20,7% auf 37,7 Mio. EUR von einem bereits hohen Niveau aus (Q1/25: +14,8% yoy; Q2/25: 18,8% yoy) weiter beschleunigt werden. Getrieben wurde das Wachstum erneut von dem Wartungs- und Hostinggeschäft. Auf 9-Monatssicht trug dieser Geschäftstyp 11PP des gesamten Umsatzwachstums von 18,3% yoy bei und dürfte in diesem Zeitraum bereits einen Umsatzanteil von über 50% haben, der jedoch u.E. aufgrund der geringeren Saisonalität dieses Geschäftstyps auf Jahressicht geringer ausfallen dürfte. Deutlicher Ergebnissprung in Q3: Das EBIT lag in Q3 bei 5,5 Mio. EUR (+48,9% yoy) und summiert sich nach 9M auf 6,5 Mio. EUR (+65,2% yoy). Aufgrund der überwiegend stabilen Kostenbasis könnte eine mögliche unterjährige Verschiebung von Q4-Umsätzen in das dritte Quartal zu dem deutlichen Sprung des Quartalsgewinns beigetragen haben, weshalb für die Beurteilung der Profitabilität die Ganzjahreszahlen entscheidend sind. Die fortgesetzte Kostendisziplin ist hingegen bereits sichtbar. So stieg der Personalaufwand unterproportional zum Umsatz um +9,3% in den ersten neun Monaten (Q3/25: 8,5% yoy) und dürfte überwiegend auf Neueinstellungen aus dem Vorjahr zurückzuführen sein. Dabei stieg die durchschnittliche Mitarbeiterzahl um 4,7% yoy, während die Personalanzahl zum 30.09. nur um 1,1% zunahm. Übertreffen der Guidance visibel: Zum Erreichen der Guidance benötigt das Unternehmen nun nur noch Erlöse von über 38,3 Mio. EUR (-19,6% yoy) sowie ein Q4-EBIT von 11,5 Mio. EUR (-10,9% yoy), die somit jeweils deutlich unter dem Vorjahreswert liegen könnten. Modellseitig bilden wir die starke Entwicklung der ersten drei Quartale trotz leichter Prognoseerhöhung nicht vollständig ab. Aufgrund eines möglichen Abschwächens der Saisonalität, u.a. durch das regelmäßigere Wartungs- und Hostinggeschäft, erwarten wir eine vergleichbare Dynamik zu 2024 (Umsatz: 9M/24: +13,6% yoy; Q4/24: +1,9% yoy). Mit einem Q4 auf Vorjahresniveau prognostizieren wir dabei starke FY-Zahlen mit einem Umsatz von 149,7 Mio. EUR (MONe 2025) und einem EBIT i.H.v. 18,9 Mio. EUR (MONe 2025). Fazit: IVU konnte die ersten neun Monate sehr erfolgreich abschließen. Wir gehen für das Gesamtjahr von einem Übertreffen der Guidance aus. Bei einem Multiple von 16,7x EV/EBIT (2025e) sehen wir die Aktie des Qualitätsunternehmens weiterhin als attraktiv bewertet an und bestätigen unsere Kaufempfehlung und das Kursziel i.H.v. 25,00 EUR. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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2234362 21.11.2025 CET/CEST
Boersengefluester.de (BGFL) provides an overview of the key figures on sales, earnings, cash flow and dividends to help you better assess the fundamental development of the respective companies. All information is entered manually in our database - the source is the respective annual reports. All estimates for future figures are provided by BGFL.
| The most important financial data at a glance | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025e | ||
| Sales1 | 88,79 | 92,03 | 102,88 | 113,23 | 122,49 | 133,67 | 143,00 | |
| EBITDA1,2 | 12,73 | 15,30 | 16,45 | 18,70 | 20,31 | 21,69 | 23,60 | |
| EBITDA-Margin3 | 14,34 | 16,63 | 15,99 | 16,52 | 16,58 | 16,23 | 16,50 | |
| EBIT1,4 | 10,48 | 12,78 | 13,92 | 14,85 | 15,77 | 16,82 | 18,00 | |
| EBIT-Margin5 | 11,80 | 13,89 | 13,53 | 13,12 | 12,88 | 12,58 | 12,59 | |
| Net Profit (Loss)1 | 10,58 | 10,09 | 9,32 | 10,13 | 11,38 | 12,04 | 12,95 | |
| Net-Margin6 | 11,92 | 10,96 | 9,06 | 8,95 | 9,29 | 9,01 | 9,06 | |
| Cashflow1,7 | 12,54 | 30,76 | 19,08 | 4,47 | 11,91 | 6,74 | 8,60 | |
| Earnings per share8 | 0,60 | 0,57 | 0,53 | 0,58 | 0,65 | 0,69 | 0,74 | |
| Dividend per share8 | 0,16 | 0,20 | 0,22 | 0,24 | 0,26 | 0,28 | 0,28 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de
Auditor: BDO
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| INVESTOR-INFORMATION | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| IVU Traffic | ||||||
| WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Plus Code |
| 744850 | DE0007448508 | AG | 370,33 Mio € | 07.07.2000 | Kaufen | 9F4MF89H+65 |
| PE 2026e | PE 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-PE | PB | PCF | KUV |
| 25,80 | 25,00 | 1,03 | 41,97 | 4,58 | 54,96 | 2,77 |
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Dividend '2023 in € |
Dividend '2024 in € |
Dividend '2025e in € |
Div.-Yield '2025e in % |
| 0,26 | 0,28 | 0,28 | 1,34% |
| Annual General Meeting | Q1-figures | Q2-figures | Q3-figures | Annual press conference |
| 28.05.2026 | 27.05.2026 | 27.08.2026 | 20.11.2025 | 26.03.2026 |
| Distance 60-days-line | Distance 200-days-line | Performance YtD | Performance 52 weeks | IPO |
| +1,72% | +6,55% | +40,27% | +49,29% | +99,05% |
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