LPKF Laser & Electronics SE
ISIN: DE0006450000
WKN: 645000
19 February 2024 03:16PM

Original-Research: LPKF Laser & Electronics SE (von Montega AG): Halten

LPKF Laser & Electronics SE · ISIN: DE0006450000 · EQS - Analysts
Country: Germany · Primary market: Germany · EQS NID: 18923

Original-Research: LPKF Laser & Electronics SE - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu LPKF Laser & Electronics SE

Unternehmen: LPKF Laser & Electronics SE ISIN: DE0006450000

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Halten
seit: 19.02.2024
Kursziel: 11,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Miguel Lago Mascato, Bastian Brach

Feedback HIT: Gute Wettbewerbsposition und strategische Ausrichtung überzeugend dargestellt

Christian Witt (CFO) hat während der Hamburger Investorentage im Rahmen der Gruppenpräsentation die Equity Story des Konzerns erläutert. Aufgrund der u.E. hohen Kapitalmarkterwartungen dürfte die Vorlage von Finanzkennzahlen indes ein negativer Newsflow sein, sodass wir weiterhin abwartend positioniert bleiben.

Fokussierung auf innovative Laseranwendungen und Kundenmehrwert: Während der Präsentation stellte C. Witt die eigene Kompetenz in der Anwendung von Lasern in den Fokus, die in Verbindung mit der hohen Ingenieurskompetenz zur Entwicklung von innovativen, laserbasierten Fertigungsmethoden eingesetzt wird. Durch die Kombination können Lösungen mit hohem Kundenmehrwert angeboten werden, die sich in hohen Bruttomargen von teilweise deutlich über 70% für LPKF manifestieren. In den letzten Jahren hat das Management den Fokus hierauf stetig verstärkt und optimiert dahingehend fortlaufend das eigene Technologie-Portfolio, sodass eine weitere Konzentration auf die Anwendungen mit dem höchsten Kundenwert u.E. angestrebt wird.

Vor allem LIDE-Technologie mit hervorragenden Aussichten: Mit seinem Kernportfolio adressiert LPKF strukturell wachsende Märkte wie die Elektronikfertigungs- und Halbleiterindustrie, die Solarbranche und Biotechnologie sowie die Elektromobilität und Medizintechnik. Die eigenentwickelte LIDE-Technologie wird mittelfristig das Exposure zur Halbleiterindustrie steigern. Diese ermöglicht die Fertigung von Glassubstraten, die in der Halbleiterfertigung leistungsfähigere Schaltkreise ermöglichen. Intel beabsichtigt, diese in der zweiten Hälfte dieses Jahrzehnts in Masse zu fertigen. Auch für Anwendungen im Advanced Packaging-Bereich sind die Maschinen einsetzbar, welcher von 2022 bis 2028 ein Wachstum von ca. 28,0% p.a. aufweisen dürfte. Mit LIDE ist das Unternehmen u.E. hervorragend positioniert, um hiervon profitieren zu können. So bekräftigte C. Witt nochmals, dass man mit allen relevanten Playern in diesem Bereich Gespräche führe und ein großes Interesse auf Kundenseite bestünde.

ARRALYZE-Betaphase erfolgreich beendet: Die Produktlinie ARRALYZE basiert auf der LIDE-Technologie und ermöglicht Anwendern in Forschung und Entwicklung die Analyse von großen Zellpopulationen in Echtzeit. Kurz vor Beginn der Konferenz kommunizierte das Unternehmen erfreulicherweise, dass nach Abschluss der Beta-Phase mit Pilot-Kunden der CellShepherd® nun die Marktreife erreicht hat und Bestellungen aufgegeben werden können. Für 2024 avisiert der Vorstand einen niedrigen einstelligen Mio. EUR-Umsatzbeitrag (MONe: 2,0 Mio. EUR).

Markterwartungen sind aktuell u.E. zu ambitioniert: Kurzfristig erwarten wir im Zusammenhang mit der Veröffentlichung von FY-Zahlen enttäuschenden Newsflow. So liegt der Konsens für das abgelaufene Jahr bei 129,4 Mio. EUR (Umsatz) und 5,1 Mio. EUR (EBIT). Wir bilden ein Szenario deutlich unterhalb des Konsens ab. Ebenso dürfte im Zuge der FY-Zahlen 2023 die Guidance für 2024 auf ein niedrigeres Wachstum als aktuell vom Konsens erwartet hindeuten (Umsatz: 159,7 Mio. EUR; EBIT-Marge: 9,1%).

Fazit: Die Präsentation des Vorstands auf den Hamburger Investorentagen hat unsere Einschätzung des strukturellen Wachstumscases bestätigt. Kurzfristig dürfte der negative Newsflow u.E. überwiegen, sodass wir aktuell noch zum Halten raten mit einem unveränderten Kursziel von 11,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/28923.pdf

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Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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The most important financial data at a glance
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Sales1 119,96 140,03 96,24 93,57 123,70 124,34 120,00
EBITDA1,2 14,88 26,94 14,84 9,60 15,12 12,81 8,50
EBITDA-Margin3 12,40 19,24 15,42 10,26 12,22 10,30 7,08
EBIT1,4 6,82 19,25 7,54 0,06 6,78 3,69 -0,50
EBIT-Margin5 5,69 13,75 7,84 0,06 5,48 2,97 -0,42
Net Profit (Loss)1 8,04 13,15 5,34 -0,11 1,66 1,75 -3,75
Net-Margin6 6,70 9,39 5,55 -0,12 1,34 1,41 -3,13
Cashflow1,7 11,51 48,04 3,97 7,92 8,50 -3,37 0,00
Earnings per share8 0,33 0,54 0,22 0,00 0,06 0,07 -0,15
Dividend per share8 0,00 0,10 0,10 0,00 0,00 0,00 0,06
Quelle: boersengefluester.de and Company information
Explanation

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de

Auditor: Baker Tilly

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INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
LPKF Laser
WKN ISIN Legal Type Marketcap IPO Recommendation Plus Code
645000 DE0006450000 AG 219,00 Mio € 30.11.1998 Halten 9F4FCJH7+9Q
* * *
PE 2025e PE 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-PE PB PCF KUV
24,83 19,40 1,28 97,17 2,42 -65,06 1,76
Dividends
Dividend '2022
in €
Dividend '2023
in €
Dividend '2024e
in €
Div.-Yield '2024e
in %
0,00 0,00 0,06 0,67%
Financial calendar
Annual General Meeting Q1-figures Q2-figures Q3-figures Annual press conference
04.06.2025 30.04.2025 24.07.2025 24.10.2024 27.03.2025
Performance
Distance 60-days-line Distance 200-days-line Performance YtD Performance 52 weeks IPO
Last Price (EoD)
+1,13%
8,94 €
ATH 33,35 €
+1,88% +6,68% -10,11% -9,61% +41,01%

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