MS Industrie AG
ISIN: DE0005855183
WKN: 585518
01 February 2024 06:01PM

Original-Research: MS Industrie AG (von Montega AG): Kaufen

MS Industrie AG · ISIN: DE0005855183 · EQS - Analysts
Country: Germany · Primary market: Germany · EQS NID: 18777

Original-Research: MS Industrie AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu MS Industrie AG

Unternehmen: MS Industrie AG
ISIN: DE0005855183

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 01.02.2024
Kursziel: 3,30 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Patrick Speck (CESGA)

Preview 2024: Ergebnis- vor Umsatzwachstum

Nach zwei Jahren mit organischen Wachstumsraten >20% dürfte sich die Top Line bei MS Industrie im laufenden Jahr deutlich gemächlicher entwickeln. Nichtsdestotrotz gehen wir vor dem Hintergrund von erwarteten Effekten durch die Automatisierung im Segment XTEC sowie der Normalisierung der Lieferkettenproblematik bei UTG, von einer weiter deutlich positiven Ergebnisentwicklung aus.

LKW-Absätze schwächen sich ab: Nach aktuellen Zahlen des Herstellerverbands ACEA legten die Absätze von LKW in der EU in 2023 um 16,3% yoy auf 346.986 Fahrzeuge zu(95,7% Diesel-Anteil). Für Q4 bedeutete dies allerdings im Jahresvergleich einen leichten Rückgang von 2,2% auf 78.220 Einheiten. MS Industries Großkunde Daimler Trucks meldete für das Schlussquartal sogar einen um 9,6% yoy rückläufigen Absatz. Nichtsdestotrotz lag das Gesamtvolumen in 2023 auch hier leicht über Vorjahr (+1,1%)und deutlich über dem Niveau aus 2021 (+15,5%). Darüber hinaus meldete die TRATON-Gruppe kürzlich für 2023 einen um 23% yoy geringeren Auftragseingang bei LKW (u.a. Scania/MAN), blickt aber dank eines vollen Orderbuchs mit Reichweiten bis insH2/24 dennoch optimistisch auf das Jahr. Ebenso wie Daimler beliefert MS Industrie seit2021 auch TRATON mit Ventiltrieben für Verbrennungsmotoren, allerdings befindet sich die Serienfertigung noch in der Hochlaufphase und sollte erst ab 2027 eine Kammlinie von >150.000 Einheiten erreichen (vgl. Daimler: Kammlinie bei ca. 200.000 Einheiten).Insgesamt dürfte sich somit die LKW-Konjunktur im laufenden Jahr zwar etwas eintrüben, die Auftragslage bei den für XTEC wichtigsten Herstellern erachten wir aber weiterhin als solide und gehen daher für 2024 annähernd von einem Seitwärtsschrittbei den Segmenterlösen aus (MONe: -1,1% yoy auf 173 Mio. EUR). Hervorzuheben ist zudem, dass die Nachfrage nach alternativen Antrieben von niedriger Basis deutlichanzieht. So verzeichnete Daimler in 2023 ein Absatzplus batterieelektrischer LKW von rund 277% auf 3.443 Einheiten. Bis 2030 wird der Verkauf einer jährlich fünfstelligen Zahl emissionsfreier Fahrzeuge avisiert, wozu auch Wasserstoff-LKW zählen sollen. Dies betrifft vorwiegend auch die von MS Industrie produzierten Ventiltriebsysteme für schwere Dieselmotoren, die bereits allesamt baugleich für die Wasserstoffverbrennung entwickelt wurden und bereits zum Einsatz kommen. Insofern sehen wir diesen Geschäftszweig auch perspektivisch nicht als 'stranded asset' an.

Leichtes Wachstum bei Ultrasonic erwartet: Weniger dynamisch als in 2023 (9M: +42% yoy) dürfte sich im laufenden GJ auch das Segment Ultrasonic entwickeln. Hiererwarten wir vor allem in den Technologiebereichen (Serienmaschinen, Systeme und Komponenten, Nonwovens ) ein weiteres Umsatzwachstum, während wir bei den Sondermaschinen von einer Seitwärtsbewegung ausgehen. Konkret kalkulieren wir mit einem Segmenterlös von knapp 79 Mio. EUR (+1,0% yoy).

Automatisierungseffekte sollten greifen: Die in 2021 gestartete Automatisierungs-Offensive geht nun zunehmend in Betrieb und sollte zu erheblichen Produktivitätssteigerungen führen, was in Folge u.a. geringere Personalkosten und eine weitere Verbesserung des EBITs bedeuten sollte. Wir prognostizieren eine EBIT-Steigerung von38,5% yoy auf 14,4 Mio. EUR.

Fazit: Bei MS Industrie ebbt die dynamische Wachstumsphase der letzten Jahre ab, was u.E. aber nicht zu Lasten der Profitabilität gehen sollte. Vielmehr sollten die Investitionen in die Effizienzsteigerung der Fertigung nun Früchte tragen. Wir erachten die Aktie daher unverändert als attraktiv bewertet (KGV 2024e: 8,1x) und bestätigen das Rating 'Kaufen' und das Kursziel von 3,30 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/28777.pdf

Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Boersengefluester.de (BGFL) provides an overview of the key figures on sales, earnings, cash flow and dividends to help you better assess the fundamental development of the respective companies. All information is entered manually in our database - the source is the respective annual reports. All estimates for future figures are provided by BGFL.

The most important financial data at a glance
  2019 2020 2021 2022 2023 2024e 2025e
Sales1 226,26 164,04 164,67 206,16 246,70 183,00 0,00
EBITDA1,2 32,67 4,25 9,12 15,08 21,75 18,00 0,00
EBITDA-Margin3 14,44 2,59 5,54 7,32 8,82 9,84 0,00
EBIT1,4 18,47 -9,70 -4,43 2,73 9,36 7,00 0,00
EBIT-Margin5 8,16 -5,91 -2,69 1,32 3,79 3,83 0,00
Net Profit (Loss)1 16,70 -7,50 -4,00 1,18 4,45 3,60 0,00
Net-Margin6 7,38 -4,57 -2,43 0,57 1,80 1,97 0,00
Cashflow1,7 6,05 18,23 -3,22 1,87 21,06 12,00 0,00
Earnings per share8 0,56 -0,25 -0,13 0,04 0,15 0,12 0,11
Dividend per share8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de and Company information
Explanation

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de

Auditor: RSM Ebner Stolz

All relevant valuation ratios, dates and other investor information on your share at a glance. Good to know: All data comes from boersengefluester.de and is updated daily. This means you are always up to date. You can get brief explanations of the key figures by moving the cursor or mouse over the relevant field.

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
MS Industrie
WKN ISIN Legal Type Marketcap IPO Recommendation Plus Code
585518 DE0005855183 AG 39,30 Mio € 29.05.2001 Halten 8FWH4HVG+4F
* * *
PE 2026e PE 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-PE PB PCF KUV
13,10 15,73 0,83 10,65 0,52 1,87 0,16
Dividends
Dividend '2022
in €
Dividend '2023
in €
Dividend '2024e
in €
Div.-Yield '2024e
in %
0,00 0,00 0,00 0,00%
Financial calendar
Annual General Meeting Q1-figures Q2-figures Q3-figures Annual press conference
01.07.2024 23.05.2024 22.08.2024 21.11.2024 25.04.2024
Performance
Distance 60-days-line Distance 200-days-line Performance YtD Performance 52 weeks IPO
Last Price (EoD)
-0,76%
1,31 €
ATH 10,07 €
-1,28% -14,44% -0,76% -28,42% -90,08%

Advertising is an important revenue channel for us. But we understand, that sometimes it becomes annoying. If you want to reduce the number of shown ADs just simply login to your useraccount and manage the settings from there. As registered user you get even more benefits.
          Qualitätsjournalismus · Made in Germany © 2025          
The news manufactory

Good luck with all your investments

Founded in 2013 by Gereon Kruse, the financial portal boersengefluester.de is all about German shares - with a clear focus on second-line stocks. In addition to traditional editorial articles, the site stands out in particular thanks to a large number of self-developed analysis tools. All tools are based on a completely self-maintained database for more than 650 shares. As a result, boersengefluester.de produces Germany's largest profit and dividend forecast.

Contact

Idea & concept: 3R Technologies   
boersengefluester.de GmbH Copyright © 2025 by Gereon Kruse #BGFL