Original-Research: FORTEC Elektronik AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: FORTEC Elektronik AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu FORTEC Elektronik AG
FORTEC schließt 2025/2026 besser als erwartet ab FORTEC Elektronik hat jüngst den Geschäftsbericht 2025/2026 vorgelegt und sowohl umsatz- als auch ergebnisseitig unsere Erwartungen übertroffen. [Tabelle] Umsatz und Ergebnis überraschen positiv: Im abgelaufenen Geschäftsjahr lag der Konzernumsatz mit 81,2 Mio. EUR über unserer Prognose (MONe: 77,7 Mio. EUR) und leicht oberhalb der Guidance (76,0-80,0 Mio. EUR). Positiv stach insbesondere das Segment Datenvisualisierung heraus, das die Erlöse nach zwei rückläufigen Jahren und gestärkt durch die Akqusition von Nottrot in den Niederlanden (jetzt FORTEC Benelux) auf 48,1 Mio. EUR (+9,0% yoy) verbesserte. Im Segment Stromversorgungen musste FORTEC indes erwartungsgemäß nochmals einen Erlösrückgang auf 33,1 Mio. EUR (-7,0% yoy) hinnehmen. Das berichtete Konzern-EBIT fiel mit -0,7 Mio. EUR (MONe: -2,3 Mio. EUR) ebenfalls spürbar besser aus als erwartet, wobei die einmaligen Restrukturierungs- und Transformationskosten mit rund 1,4 Mio. EUR im erwarteten Rahmen lagen. Auch ergebnisseitig wurde die Guidance (-1,5 bis -1,0 Mio. EUR) somit übertroffen. Unterm Strich stand mit -1,1 Mio. EUR dennoch erstmals ein Jahresfehlbetrag. Auftragsbestand wächst deutlich, Guidance erscheint ergebnisseitig vorsichtig: Der zum Geschäftsjahresende per 30.06. auf 54,6 Mio. EUR (+9,3% yoy) erhöhte Auftragsbestand verteilt sich ausgewogen auf beide Segmente und dürfte im Zuge der jüngst gemeldeten weiteren Defense-Aufträge (vgl. Comment vom 23.10.) aktuell sogar bei deutlich über 60 Mio. EUR liegen. Folglich fiel auch die neue Guidance umsatzseitig positiv aus: Der Vorstand avisiert für das laufende GJ 2026/2027 einen Konzernumsatz zwischen 78,0 und 84,0 Mio. EUR. Das Ziel für das Konzern-EBIT reicht mit 1,4 bis 2,1 Mio. EUR zwar nicht ganz an unsere letzte Prognose (2,3 Mio. EUR) heran, deutet aber auf eine deutliche Ergebnissteigerung hin und dürfte angesichts der vor allem im Industriesektor weiterhin schwachen Investitionsnachfrage bewusst vorsichtig gewählt sein. Erneute Dividendenkürzung: Mit einer Eigenkapitalquote von 67,8% und einem Net-Cash-Bestand von 19,1 Mio. EUR ist FORTEC bilanziell weiterhin sehr stark aufgestellt. Vor diesem Hintergrund hatten wir nach der spürbaren Dividendenkürzung im Vorjahr mit einer stabilen Dividende für 2025/2026 gerechnet. Der Dividendenvorschlag i.H.v. 0,20 EUR fiel mit Verweis auf das negative Ergebnis jedoch nur halb so hoch aus. Umgekehrt werten wir dies auch als Indiz dafür, dass der Vorstand in der aktuellen Marktphase weitere anorganische Wachstumsschritte beabsichtigt. Fazit: Nach dem Übergangsjahr 2025/2026 sollte FORTEC nun der Turnaround gelingen, was durch die jüngsten Auftragserfolge im Wachstumsmarkt Defense begünstigt wird. Wenngleich der Weg zu früheren Margenniveaus noch weit ist, sind wir von einer Erholung überzeugt und bekräftigen nach Fortschreibung des DCF-Modells unsere Kaufempfehlung mit einem leicht erhöhten Kursziel von 16,00 EUR (zuvor: 15,00 EUR). +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: info@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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2426882 02.11.2026 CET/CEST
Boersengefluester.de (BGFL) provides an overview of the key figures on sales, earnings, cash flow and dividends to help you better assess the fundamental development of the respective companies. All information is entered manually in our database - the source is the respective annual reports. All estimates for future figures are provided by BGFL.
| The most important financial data at a glance | ||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026e | ||
| Sales1 | 77,43 | 89,03 | 105,85 | 94,53 | 79,72 | 81,21 | 81,00 | |
| EBITDA1,2 | 7,05 | 10,06 | 12,86 | 8,80 | 4,30 | 1,72 | 4,30 | |
| EBITDA-Margin3 | 9,11 | 11,30 | 12,15 | 9,31 | 5,39 | 2,12 | 5,31 | |
| EBIT1,4 | 5,32 | 8,45 | 10,68 | 7,06 | 1,86 | -0,71 | 1,85 | |
| EBIT-Margin5 | 6,87 | 9,49 | 10,09 | 7,47 | 2,33 | -0,88 | 2,28 | |
| Net Profit (Loss)1 | 3,88 | 6,25 | 7,55 | 5,30 | 1,35 | -1,12 | 1,20 | |
| Net-Margin6 | 5,01 | 7,02 | 7,13 | 5,61 | 1,69 | -1,38 | 1,48 | |
| Cashflow1,7 | 10,18 | 2,11 | 5,01 | 13,21 | 1,88 | 10,30 | 5,80 | |
| Earnings per share8 | 1,19 | 1,92 | 2,32 | 1,63 | 0,41 | -0,34 | 0,37 | |
| Dividend per share8 | 0,60 | 0,70 | 0,85 | 0,85 | 0,40 | 0,20 | 0,22 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de
Auditor: Rödl Audit
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| INVESTOR-INFORMATION | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Fortec Elektronik | ||||||
| WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Plus Code |
| 577410 | DE0005774103 | AG | 36,41 Mio € | 07.05.1990 | Halten | 8FWH49R5+2J |
| PE 2027e | PE 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-PE | PB | PCF | KUV |
| 10,67 | 18,38 | 0,58 | 9,29 | 0,69 | 3,53 | 0,45 |
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Dividend '2024 in € |
Dividend '2025 in € |
Dividend '2026e in € |
Div.-Yield '2026e in % |
| 0,40 | 0,20 | 0,22 | 1,96% |
| Annual General Meeting | Q1-figures | Q2-figures | Q3-figures | Annual press conference |
| 10.02.2027 | 27.11.2026 | 26.03.2026 | 28.05.2026 | 29.10.2026 |
| Distance 60-days-line | Distance 200-days-line | Performance YtD | Performance 52 weeks | IPO |
| -0,47% | -6,50% | +2,28% | -6,28% | +228,58% |
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