Original-Research: FORTEC Elektronik AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: FORTEC Elektronik AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu FORTEC Elektronik AG
Nächster Defense-Deal FORTEC Elektronik hat heute einen weiteren Auftrag aus dem Bereich Defense gemeldet, der der bislang größte Einzelauftrag für das Unternehmen aus dem Verteidigungsumfeld sein dürfte. Auftragsvolumen von rund 4 Mio. USD: FORTECs Tochtergesellschaft FORTEC Powerwurde mit der Lieferung spezialisierter Stromversorgungslösungen für verteidigungsnahe Anwendungen beauftragt. Das Gesamtvolumen beläuft sich auf 3,8 Mio. USD und soll über einen mehrjährigen Zeitraum abgewickelt werden. Weitere Details zu Projektinhalt, Endkunde oder Einsatzgebiet wurden von FORTEC aufgrund vertraglicher Vereinbarungen mit dem Kunden bislang nicht veröffentlicht. Dennoch sehen wir den Auftrag in einer Linie mit dem im vergangenen Jahr gemeldeten kleineren Initialauftrag aus dem Defence-Markt für ein Drohnenabwehrsystem (vgl. Comment vom 16.4.2025). Insgesamt stärkt das wachsende Exposure im sicherheits- und verteidigungsrelevanten Umfeld u.E. die Marktposition von FORTEC und unterstreicht die technologische Kompetenz des Unternehmens in anspruchsvollen Applikationen. 2025/2026 bleibt ein Übergangsjahr: Laut Vorstand dürfte der nun bekannt gegebene Neuauftrag erst im Geschäftsjahr 2026/2027 sowie in den Folgejahren positiv zum Umsatz und Ergebnis des Konzerns beitragen. Insofern erachten wir das laufende Geschäftsjahr 2025/2026 (endet am 30.06.) nach wie vor als ein Übergangsjahr, zumal der amtierende Vorstand Ulrich Ermel zum Ende des Geschäftsjahres aus dem Vorstand ausscheiden wird und der Aufsichtsrat derzeit mit einer kompletten Neuaufstellung der Unternehmensführung beschäftigt ist. Nähere Aussagen hierzu sowie zur weiteren strategischen Stoßrichtung von FORTEC erwarten wir auf der am 11. Februar stattfindenden Hauptversammlung. Der Dividendenvorschlag i.H.v. 0,40 EUR je Aktie kommt trotz der deutlichen Kürzung gegenüber der Vorjahresdividende (0,85 EUR) sowie der jüngsten Kursrallye der Aktie (YTD: +28,8%) auf dem aktuellen Kursniveaunoch einer Dividendenrendite von immerhin ca. 3% gleich. Operativ rechnen wir nachdem verhaltenen ersten Quartal 2025/2026 (Umsatz: 19,4 Mio. EUR; EBIT: 0,2 Mio. EUR) für das zweite Quartal zwar mit moderaten Zuwächsen. Die u.E. bevorstehende Bestätigung der Guidance (Umsatz: 80-85 Mio. EUR; EBIT: 0,9-2,1 Mio. EUR) lässt aber ein gegenüber früheren Jahren (vor 2025) noch ergebnisschwaches Q2 bzw. H1 erwarten. Hierfür spricht auch, dass der Auftragsbestand (per 30.09.2025) zuletzt mit 44,3 Mio. EUR (-22,6% yoy; -11,3% qoq) einen Tiefpunkt erreicht hatte. Fazit: Der nächste und nun größere Auftrag im Defense-Bereich zahlt nicht nur spürbar positiv auf das Sentiment der Aktie ein, sondern untermauert auch unsere Prognose,dass FORTEC ab dem GJ 2026/2027 wieder eine deutlich verbesserte Wachstums- und Ergebnisdynamik entwickeln sollte. Vor diesem Hintergrund erachten wir die Bewertung trotz der jüngsten Erholungsrallye fundamental nach wie vor als attraktiv (KBV: 0,8x). Wir bestätigen somit die Kaufempfehlung und das Kursziel von 17,00 EUR. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: info@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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Boersengefluester.de (BGFL) provides an overview of the key figures on sales, earnings, cash flow and dividends to help you better assess the fundamental development of the respective companies. All information is entered manually in our database - the source is the respective annual reports. All estimates for future figures are provided by BGFL.
| The most important financial data at a glance | ||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025e | 2026e | ||
| Sales1 | 77,43 | 89,03 | 105,85 | 94,53 | 79,72 | 82,50 | 0,00 | |
| EBITDA1,2 | 7,05 | 10,06 | 12,86 | 8,80 | 4,30 | 4,10 | 0,00 | |
| EBITDA-Margin3 | 9,11 | 11,30 | 12,15 | 9,31 | 5,39 | 4,97 | 0,00 | |
| EBIT1,4 | 5,32 | 8,45 | 10,68 | 7,06 | 1,86 | 1,60 | 0,00 | |
| EBIT-Margin5 | 6,87 | 9,49 | 10,09 | 7,47 | 2,33 | 1,94 | 0,00 | |
| Net Profit (Loss)1 | 3,88 | 6,25 | 7,55 | 5,30 | 1,35 | 1,10 | 0,00 | |
| Net-Margin6 | 5,01 | 7,02 | 7,13 | 5,61 | 1,69 | 1,33 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | 10,18 | 2,11 | 5,01 | 13,21 | 1,88 | 3,50 | 0,00 | |
| Earnings per share8 | 1,19 | 1,92 | 2,32 | 1,63 | 0,41 | 0,34 | 1,00 | |
| Dividend per share8 | 0,60 | 0,70 | 0,85 | 0,85 | 0,40 | 0,40 | 0,55 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de
Auditor: Rödl & Partner
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| INVESTOR-INFORMATION | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Fortec Elektronik | ||||||
| WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Plus Code |
| 577410 | DE0005774103 | AG | 45,83 Mio € | 07.05.1990 | Halten | 8FWH49R5+2J |
| PE 2027e | PE 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-PE | PB | PCF | KUV |
| 9,72 | 18,14 | 0,54 | 10,55 | 0,84 | 24,34 | 0,57 |
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Dividend '2023 in € |
Dividend '2024 in € |
Dividend '2025e in € |
Div.-Yield '2025e in % |
| 0,85 | 0,40 | 0,40 | 2,84% |
| Annual General Meeting | Q1-figures | Q2-figures | Q3-figures | Annual press conference |
| 11.02.2026 | 28.11.2025 | 27.03.2025 | 28.05.2025 | 27.11.2025 |
| Distance 60-days-line | Distance 200-days-line | Performance YtD | Performance 52 weeks | IPO |
| +22,20% | +0,18% | +28,77% | -28,43% | +313,66% |
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