Original-Research: Berentzen-Gruppe AG (von Montega AG): Kaufen

Einstufung von Montega AG zu Berentzen-Gruppe AG

Unternehmen:	Berentzen-Gruppe AG
ISIN:	DE0005201602
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	03.12.2025
Kursziel:	9,00 EUR
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Ingo Schmidt, CIIA

'BERENTZEN EVOLVE 2030': Fokus auf Internationalisierung und Wachstumstreiber

Berentzen hat das EKF genutzt, um die Konzernstrategie 'BERENTZEN EVOLVE 2030' vorzustellen. Diese liefert die notwendige Klarheit für die mittelfristige Wachstumsstory, indem sie einerseits die Ambition bis 2030 klar quantifiziert: Angestrebt werden ein Konzernumsatz von über 200 Mio. EUR und eine Konzern-EBIT-Marge von über acht Prozent. Andererseits beschreibt sie auch die notwendigen Schritte, um diese Ziele zu erreichen.

Der Weg zur Margenverbesserung basiert auf einer konsequenten Verschiebung des Produktmixes hin zu margenstärkeren Marken und Segmenten. Die folgenden Initiativen sollen die strategischen Wachstumsimpulse liefern:

1. Launch neuer Marken und Produkte: Ein wesentlicher strategischer Impuls wird die geplante Einführung neuer Marken und Produkte sein, darunter eine neue Functional Lifestyle-Getränkemarke im Jahr 2026. Diese Produktinnovation zahlt gezielt auf die im Rahmen von 'EVOLVE 2030' identifizierten Konsumtrends (insbesondere den Präferenzen der Gen Z und dem Trend zu 'Longevity' bzw. einem gesünderen Lebensstil) ein und soll das Wachstum des alkoholfreien Segments zusätzlich dynamisieren.

2. Expansion der Premium-Handelsmarken: Im Spirituosensegment, das weiterhin unter Konsumzurückhaltung leidet, wird die Wertschöpfung durch die Expansion der premiumisierten Handelsmarken in neue Auslandsmärkte gestärkt. Dies ist ein gezielter Schritt, um die Marktposition in höherwertigen Sortimenten zu sichern und neue Umsatzquellen außerhalb Deutschlands zu erschließen.

3. Neue Vertriebskanäle: Ein zentraler Wachstumstreiber ist die Erschließung zusätzlicher Vertriebskanäle wie Kioske, Automaten, Verkehrsgastronomie, Tankstellen, Fitnessstudios und Drogerien. Gerade im deutschen Markt eröffnen diese Kanäle neue Absatzmöglichkeiten und stärken die Präsenz der Marken im Alltag der Konsumenten.

4. Stärkung des Frischsaftsystemgeschäfts (Citrocasa): Das Geschäft mit Frischsaftsystemen wird durch die Einführung völlig neuer Produktkonzepte – etwa des Juice Dispensers – sowie den Eintritt in neue Märkte (Emerging Markets) weiter ausgebaut. Dieses Segment zeichnet sich durch überdurchschnittliche Margen aus und trägt zur Diversifizierung des Konzerngeschäfts bei. Ein zusätzlicher Innovationsschub kommt durch das neue Bag-in-Box-System, das eine nachhaltigere und zugleich komfortablere Lösung für die Frischsaftversorgung bietet. Damit wird nicht nur die Effizienz im Handling gesteigert, sondern auch die Attraktivität für Gastronomie- und Retail-Partner erhöht.

5. Forcierte Internationalisierung der Fokusmarke Mio Mio: Die strategische Rolle von Mio Mio als Wachstumstreiber im margenstarken alkoholfreien Segment wird durch eine verstärkte Internationalisierung in attraktive Nachbarmärkte wie Belgien und Frankreich nochmals unterstrichen. Dies soll die Skalierbarkeit der Marke erhöhen und die Abhängigkeit vom deutschen Heimatmarkt reduzieren.

Zusammenfassend bestätigen die operativen Maßnahmen die strategische Stoßrichtung: der Umsatzanteil der nicht-alkoholischen Produkte wird deutlich zunehmen und bis 2030 mehr als die Hälfte des Konzernumsatzes ausmachen.

Fazit: 'EVOLVE 2030' liefert neue Mittelfristziele, die sich mit unseren Prognosen decken. Zudem wurde eine fundierte Roadmap präsentiert, die auf zukunftsweisenden Konsumententrends basiert. Die Einführung einer neuen Lifestyle-Marke in 2026, die Ausweitung des Frischsaftsystemgeschäfts und die Internationalisierung von Mio Mio sind dabei entscheidende Hebel, die ab dem kommenden Jahr strukturelle Margenimpulse liefern und das Wachstum im margenstarken alkoholfreien Segment beschleunigen sollten. Wir bestätigen unsere positive Einschätzung der Aktie mit einem Kursziel von 9,00 EUR.



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