Erlebnis Akademie AG
ISIN: DE0001644565
WKN: 164456
17 October 2023 08:16AM

Original-Research: Erlebnis Akademie AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

Erlebnis Akademie AG · ISIN: DE0001644565 · EQS - Analysts
Country: Germany · Primary market: Germany · EQS NID: 17873

Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG

Unternehmen: Erlebnis Akademie AG
ISIN: DE0001644565

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 17.10.2023
Kursziel: EUR 18,70 (bislang EUR 21,40) Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler

Einige Auslandsstandorte deutlich unter Erwartungen  
Vergangenen Freitag hat eak vorläufige Eckdaten zum dritten Quartal 2023 veröffentlicht. Dabei wurde deutlich, dass die Besucherzahlen an einigen Standorten im saisonal wichtigsten Quartal des Jahres sowohl gegenüber den Planzahlen als auch gegenüber den Vorjahreszahlen zum Teil deutlich zurückblieben. Damit lagen der vorläufige Konzernumsatz und das vorläufige EBITDA nach neun Monaten 2023 mit EUR 19,5 Mio. bzw. EUR 5,8 Mio. zwar über den Vorjahreswerten (EUR 18,0 Mio. bzw. EUR 5,2 Mio.), das vorläufige operative Ergebnis (EBIT) war jedoch aufgrund deutlich höherer Abschreibungen mit EUR 1,2 Mio. (Vorjahr: EUR 1,3 Mio.) nicht nur rückläufig, sondern lag auch deutlich unter unseren Erwartungen (EUR 4,0 Mio.). Nach Anpassung unserer Finanzprognosen ermitteln wir aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell (Primärbewertungsmethode) ein Kursziel von EUR 18,70 (Base Case-Szenario, bislang EUR 21,40) je Aktie. Angesichts eines auf Sicht von 24 Monaten erwarteten Kurspotenzials von 187,7% bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der Erlebnis Akademie AG.

Verantwortlich für die Gewinnwarnung waren Angabe gemäß insbesondere die Standorte Elsass (Frankreich), Avondale (Irland) und Pohorje (Slowenien). Dort waren die Abweichungen offenbar so markant, dass unsere Erwartungen, wonach die Guidance aufgrund des anhaltend sonnigen und warmen Wetters in Deutschland sogar angehoben werden könnte, ins Gegenteil verkehrt wurden. Die möglichen Ursachen lassen sich offenbar bisher schwer beurteilen, da insbesondere Wetterstatistiken entweder nicht von mit hierzulande vergleichbaren Organisationen erfasst werden oder noch nicht vorliegen. In diesem Punkt hat das Unternehmen auf die Veröffentlichung der Quartalsmitteilung am 23.11.2023 verwiesen. Zumindest am Standort Pohorje nahe Maribor vermuten wir als Ursache die starken Regenfälle und Unwetter Anfang August, die in Slowenien zu verheerenden Hochwassern geführt hatten. Insgesamt gehen wir davon aus, dass es sich nicht um strukturelle Probleme der Standorte handelt.

Für das Gesamtjahr 2023e rechnet der eak-Vorstand nunmehr mit Umsätzen auf Konzernebene in der Bandbreite zwischen EUR 23,9 und 24,3 Mio.; bislang war vom Erreichen des unteren Endes der Bandbreite zwischen EUR 26,7 und 29,9 Mio. ausgegangen worden. Beim operativen Ergebnis (EBIT) rechnet der eak-Vorstand nunmehr mit einem Ergebnis in der Bandbreite zwischen EUR 0 und 0,3 Mio. (bisher: mittleres bis unteres Ende der Bandbreite zwischen EUR 1,9 und 4,7 Mio.). Ertragsseitig liegt die Abweichung gegenüber der ursprünglich in Aussicht gestellten Bandbreite demnach zwischen EUR 1,6 und 4,7 Mio.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/27873.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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The most important financial data at a glance
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Sales1 15,33 16,48 14,90 14,55 22,41 23,80 25,00
EBITDA1,2 5,41 6,40 5,73 6,89 5,70 5,72 6,00
EBITDA-Margin3 35,29 38,84 38,46 47,35 25,44 24,03 24,00
EBIT1,4 2,30 2,87 1,77 2,56 0,20 -0,40 0,46
EBIT-Margin5 15,00 17,42 11,88 17,60 0,89 -1,68 1,84
Net Profit (Loss)1 1,36 1,86 0,77 1,51 -0,71 -1,84 -1,30
Net-Margin6 8,87 11,29 5,17 10,38 -3,17 -7,73 -5,20
Cashflow1,7 4,16 4,81 5,08 2,61 2,61 4,08 4,60
Earnings per share8 0,42 0,57 0,19 0,63 -0,29 -0,50 -0,52
Dividend per share8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de and Company information
Explanation

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de

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INVESTOR-INFORMATION
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Erlebnis Akademie
WKN ISIN Legal Type Marketcap IPO Recommendation Plus Code
164456 DE0001644565 AG 7,93 Mio € 09.12.2015 Halten 8FXJ5R5X+CC
* * *
PE 2025e PE 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-PE PB PCF KUV
9,24 26,27 0,35 11,99 0,36 1,94 0,33
Dividends
Dividend '2022
in €
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Dividend '2024e
in €
Div.-Yield '2024e
in %
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Financial calendar
Annual General Meeting Q1-figures Q2-figures Q3-figures Annual press conference
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Performance
Distance 60-days-line Distance 200-days-line Performance YtD Performance 52 weeks IPO
Last Price (EoD)
-5,42%
3,14 €
ATH 26,00 €
-17,26% -30,73% -41,85% -44,42% -58,13%

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