Original-Research: Shelly Group SE (von Montega AG): Kaufen
|
Original-Research: Shelly Group SE - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Shelly Group SE
Top Line-Guidance übertroffen - Wachstumsstory dürfte auch in 2025 anhalten Die Shelly Group hat heute die vorläufigen Zahlen für 2024 berichtet und konnte die eigene Prognose zum wiederholten Mal übertreffen. Saisonal starkes Q4 mit weiterem Erlöswachstum trotz veränderter Rechnungslegung: Nach vorläufigen Berechnungen erzielte die Shelly Group in 2024 Konzernerlöse in Höhe von ca. 107 Mio. EUR, was einer Steigerung gegenüber dem Vorjahr von 43% entspricht und damit auch im vergangenen Jahr oberhalb der Guidance i.H.v. 105 Mio. EUR liegt. Dies gelang trotz einer Anpassung der Rechnungslegung im vierten Quartal, die infolge von veränderten Händlerkonditionen erfolgte. Seitdem verbucht Shelly Bonuszahlungen infolge einer Zielerreichung nicht mehr als Marketingkosten, sondern als Gegenbuchung zum erzielten Umsatz. Dies reduzierte den Erlös in Q4 um rund 2 Mio. EUR gegenüber der bisherigen Berechnungsmethode. Somit wäre ohne die Anpassung auch unsere Prognose i.H.v. 109,4 Mio. EUR getroffen worden. Im Schlussquartal 2024 erzielte Shelly eine Wachstumsrate von 37% yoy, was bereinigt um die erläuterten Rechnungslegungseffekte weiterhin einer Steigerung oberhalb von 40% entspricht. Hinsichtlich der Profitabilität erwarten wir weiterhin ein EBIT i.H.v. 28 Mio. EUR, was aufgrund der leicht geringeren Umsatzbasis einer EBIT-Marge von über 26% gleichkommt. Damit dürfte Shelly auch ergebnisseitig die in Aussicht gestellten 26 Mio. EUR spürbar übertreffen. Die anhaltende Wachstumsdynamik des Unternehmens ist äußerst beeindruckend und dürfte die Marktentwicklung weiterhin deutlich outperformen. Prognosen an neue Rechnungslegung angepasst: Wir berücksichtigen die veränderte Umsatzrealisierung in unseren Prognosen und passen die Wachstumsrate in 2025 entsprechend an. Somit erwarten wir im kommenden Jahr einen Umsatz von 148,9 Mio. EUR, womit Shelly weiterhin auf dem Weg ist, das nochmals bestätigte Mittelfristziel von 200 Mio. EUR in 2026 zu übertreffen, was infolge der geringeren Umsatzrealisierung umso beeindruckender ist. Unsere Bottom Line-Prognosen bleiben von der Änderung unberührt. Rechtsformwechsel zur europäischen Gesellschaft: Mitte Dezember hat Shelly den lange geplanten Wechsel der Rechtsform von der bulgarischen AD in die europäische Societas Europaea (SE) vollzogen. Dieser wurde auf der außerordentlichen Hauptversammlung im Oktober beschlossen und dürfte die Shelly Group für europäische Investoren, die mit dieser Rechtsform vertrauter sind als mit der vorherigen, noch attraktiver machen. Fazit: Shelly hat in 2024 seinen Wachstumspfad fortgesetzt. Das Unternehmen macht sowohl operativ als auch in der Wahrnehmung bei Investoren (XETRA-Listing, Kursnotierung in EUR, Rechtsformwechsel) erhebliche Fortschritte, was sich ebenfalls im deutlich gestiegenen Investoreninteresse bei Roadshows und Kapitalmarkttagen zeigt. Wir bekräftigen daher unsere Kaufempfehlung bei einem unveränderten Kursziel i.H.v. 49,00 EUR. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31615.pdf Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. |
||||||||||||||||||||
2065687 10.01.2025 CET/CEST
Boersengefluester.de (BGFL) provides an overview of the key figures on sales, earnings, cash flow and dividends to help you better assess the fundamental development of the respective companies. All information is entered manually in our database - the source is the respective annual reports. All estimates for future figures are provided by BGFL.
| The most important financial data at a glance | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025e | ||
| Sales1 | 17,11 | 23,69 | 30,55 | 48,10 | 74,90 | 106,71 | 152,00 | |
| EBITDA1,2 | 0,46 | 8,26 | 10,10 | 10,90 | 21,20 | 26,81 | 41,00 | |
| EBITDA-Margin3 | 2,69 | 34,87 | 33,06 | 22,66 | 28,30 | 25,12 | 26,97 | |
| EBIT1,4 | 0,05 | 8,08 | 9,56 | 10,40 | 19,10 | 25,80 | 38,00 | |
| EBIT-Margin5 | 0,29 | 34,11 | 31,29 | 21,62 | 25,50 | 24,18 | 25,00 | |
| Net Profit (Loss)1 | 3,73 | 6,87 | 8,16 | 8,90 | 16,80 | 22,88 | 30,60 | |
| Net-Margin6 | 21,80 | 29,00 | 26,71 | 18,50 | 22,43 | 21,44 | 20,13 | |
| Cashflow1,7 | 3,25 | 2,07 | 4,15 | 0,20 | 7,70 | 2,75 | 9,50 | |
| Earnings per share8 | 0,20 | 0,38 | 0,45 | 0,49 | 0,93 | 1,26 | 1,72 | |
| Dividend per share8 | 0,00 | 0,10 | 0,05 | 0,07 | 0,13 | 0,13 | 0,15 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation; 3 EBITDA in relation to sales; 4 EBIT = Earnings before interest and taxes; 5 EBIT in relation to sales; 6 Net profit (-loss) in relation to sales; 7 Cashflow from operations; 8 in Euro; Source: boersengefluester.de
Auditor: Primorska Audit Company
All relevant valuation ratios, dates and other investor information on your share at a glance. Good to know: All data comes from boersengefluester.de and is updated daily. This means you are always up to date. You can get brief explanations of the key figures by moving the cursor or mouse over the relevant field.
| INVESTOR-INFORMATION | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Shelly Group | ||||||
| WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Plus Code |
| A2DGX9 | BG1100003166 | SE | 1.000,80 Mio € | 22.11.2021 | Kaufen | 8GJ5J8W7+HX |
| PE 2026e | PE 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-PE | PB | PCF | KUV |
| 26,48 | 27,04 | 0,98 | 102,96 | 13,26 | 364,06 | 9,38 |
|
Dividend '2023 in € |
Dividend '2024 in € |
Dividend '2025e in € |
Div.-Yield '2025e in % |
| 0,13 | 0,13 | 0,15 | 0,27% |
| Annual General Meeting | Q1-figures | Q2-figures | Q3-figures | Annual press conference |
| 02.06.2025 | 14.05.2025 | 15.08.2025 | 12.11.2025 | 15.04.2025 |
| Distance 60-days-line | Distance 200-days-line | Performance YtD | Performance 52 weeks | IPO |
| +3,63% | +17,32% | +58,86% | +59,77% | +283,45% |
Founded in 2013 by Gereon Kruse, the financial portal boersengefluester.de is all about German shares - with a clear focus on second-line stocks. In addition to traditional editorial articles, the site stands out in particular thanks to a large number of self-developed analysis tools. All tools are based on a completely self-maintained database for more than 650 shares. As a result, boersengefluester.de produces Germany's largest profit and dividend forecast.
Contact
