Original-Research: sdm SE (von Sphene Capital GmbH): Buy
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Original-Research: sdm SE - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu sdm SE
Zweites Halbjahr profitiert von Großauftrag Nach der Veröffentlichung von Eckdaten zum ersten Halbjahr 2024 und der Bekanntgabe des Unternehmens, dass ein neuer Großauftrag akquiriert wurde, ermitteln wir aus unserem dreiphasigen DCF-Entity-Modell (Base-Case-Szenario) ein unverändertes Kursziel von EUR 5,20 je Aktie. In einer Monte-Carlo-Analyse haben wir alternative Umsatz- und Ertragsszenarien zugrunde gelegt und ermitteln Werte des Eigenkapitals in einer Bandbreite zwischen EUR 4,60 (10%-Quantil) und EUR 5,85 (90%-Quantil) je Aktie. Angesichts einer von uns auf Sicht von 36 Monaten erwarteten Kursperformance (ohne Einbeziehung der zwischenzeitlich vereinnahmten Dividenden) von 197,1% bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der sdm SE. Nach unseren Berechnungen – der von sdm veröffentlichte Abschluss bezieht sich bislang noch auf den Abschluss der SE – erwirtschafteten die operativen Tochtergesellschaften der Holdinggesellschaft im ersten Halbjahr 2024 einen Gesamtumsatz in Höhe von EUR 16,1 Mio. (Vorjahr: EUR 26,7 Mio., -39,6% YoY). Bereinigt um einen Sonderauftrag in Höhe von Angabe gemäß mehr als EUR 9 Mio., der in Q1/2023 umsatzwirksam abgerechnet worden war, lagen die Umsätze im ersten Halbjahr 2024 um etwa 8,4% unter dem Vorjahresniveau. Ergebnisseitig haben sich die Management-Erwartungen Angabe gemäß nicht vollständig erfüllt, da einige neue Projekte erst mit Zeitverzögerung umgesetzt werden konnten. Nach unseren Berechnungen lag das EBIT zum ersten Halbjahr 2024 mit EUR 0,817 Mio. deutlich unter dem Vorjahreswert von EUR 1,293 Mio. (-42,2% YoY). Allerdings rechnet der Vorstand für das zweite Halbjahr 2024 mit einer besseren Entwicklung sowohl im Umsatz als auch im Ergebnis. Dies ist nicht zuletzt auf einen neuen, mehrjährigen Großauftrag zurückzuführen, den sdm Angabe gemäß zum 1.6.2024 gewonnen hat. Den Unternehmensangaben zufolge wird der Großauftrag in diesem Jahr ein Auftragsvolumen von etwa EUR 2 Mio. erreichen. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30987.pdf Kontakt für Rückfragen: Peter Thilo Hasler, CEFA +49 (89) 74443558 / +49 (152) 31764553 peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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2001791 04.10.2024 CET/CEST
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
| Umsatzerlöse1 | 12,75 | 8,93 | 10,38 | 12,99 | 16,77 | 45,64 | 0,00 | |
| EBITDA1,2 | 1,18 | 0,41 | 0,88 | 0,91 | 1,21 | 4,30 | 0,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 9,26 | 4,59 | 8,48 | 7,01 | 7,22 | 9,42 | 0,00 | |
| EBIT1,4 | 1,14 | 0,40 | 0,87 | 0,58 | 0,88 | 2,70 | 0,00 | |
| EBIT-Marge5 | 8,94 | 4,48 | 8,38 | 4,47 | 5,25 | 5,92 | 0,00 | |
| Jahresüberschuss1 | 1,20 | 0,30 | 0,69 | 0,18 | 0,46 | 1,30 | 0,00 | |
| Netto-Marge6 | 9,41 | 3,36 | 6,65 | 1,39 | 2,74 | 2,85 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | 1,24 | 0,31 | 0,70 | -0,19 | 1,04 | 0,31 | 0,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,33 | 0,08 | 0,19 | 0,05 | 0,12 | 0,19 | 0,05 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,08 | 0,08 | 0,09 | 0,04 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: BHSK Audit
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| sdm | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| A3CM70 | DE000A3CM708 | SE | 5,02 Mio € | 03.11.2021 | 8FWH5CH4+8G | |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 44,00 | 26,37 | 1,67 | 6,00 | 1,16 | 29,69 | 0,11 |
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Dividende '2022 in € |
Dividende '2023 in € |
Dividende '2024e in € |
Div.-Rendite '2024e in % |
| 0,08 | 0,09 | 0,04 | 3,03% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 10.07.2024 | 14.06.2024 | 30.09.2024 | 29.11.2023 | 31.05.2024 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| -12,12% | -37,11% | -65,63% | -65,45% | -62,29% |
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