bet-at-home.com AG
ISIN: DE000A0DNAY5
WKN: A0DNAY
15 Januar 2024 09:11AM

Original-Research: bet-at-home.com AG (von NuWays AG): HOLD

bet-at-home.com AG · ISIN: DE000A0DNAY5 · EQS - Analysten
Land: Deutschland · Primärmarkt: Deutschland · EQS News ID: 18657

Original-Research: bet-at-home.com AG - von NuWays AG

Einstufung von NuWays AG zu bet-at-home.com AG

Unternehmen: bet-at-home.com AG
ISIN: DE000A0DNAY5

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: HOLD
seit: 15.01.2024
Kursziel: 3.80
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Frederik Jarchow

Outlook for 2024: A promising bet

After two transition years that were characterized by risks associated with the liquidation of the Entertainment Ldt. as well as customer claims in Austria and Germany on the one hand and restructuring and stabilizing the remaining business on the other hand, we see good chances that we have seen the trough in the stock. Here is why:

Risk associated with the liquidation and customer claims are under control. The first claims that have been settled within the second half of 2024 in Austria can be seen as an indicator for the remaining claims, which is why we do not expect further provisions here. The claims in Germany (23 in sum) are more difficult to anticipate. Still, the total value in dispute is only € 1.9m.

Topline growth ahead. After the seasonally weaker Q2 and Q3, we expect a stronger Q4 topline (eNuW: € 12.9m), especially driven by the betting segment. Lower betting margins (eNuW: 10.5%) should have been overcompensated by higher betting volumes (eNuW: € 123m). Further, higher marketing spending in Q3 (eNuW: € 6.2m with lead-times of 3-6 months) should have already started to materialize, thus supporting top-line development from Q4´23e onwards. On top, the upcoming EURO 2024 is expected to fuel sales in Q2 and Q3´24. Overall we expect sales of € 47.4m in FY23 and € 49.8m in FY24.

Improving profitability. On the back of risks that are largely under control, improving topline, the full positive effect of headcount reduction in 2023 and the successful outsourcing and streamlining of operations, we expect bet-at-home to double EBITDA to € 1.5m in FY24.

Favorable macroeconomic trends. Long-term trends such as the shift towards online, the increasing acceptance of betting and gambling and the dry out of the black market in Germany, as a result of the GlüStV are clear growth drivers. Even better, betting and gambling revenues are rather independent from general consumption that is currently under pressure.

For now, we remain cautious, but as soon as the abovementioned trends start to materialize and the risks vanish further, we are set to reevaluate or position on the stock again.

HOLD with an unchanged, PT of € 3.80 based on FCFY´23e.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/28657.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden www.nuways-ag.com/research.

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Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befinden sich in der vollständigen Analyse. ++++++++++

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL. 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Umsatzerlöse1 143,35 143,29 126,93 59,35 53,53 46,18 48,00
EBITDA1,2 36,22 35,17 30,95 13,97 2,11 0,81 1,50
EBITDA-Marge3 25,27 24,55 24,38 23,54 3,94 1,75 3,13
EBIT1,4 34,95 33,24 28,92 11,67 -0,11 -0,84 -0,10
EBIT-Marge5 24,38 23,20 22,78 19,66 -0,21 -1,82 -0,21
Jahresüberschuss1 32,61 17,96 23,29 -16,31 11,91 -1,51 -0,60
Netto-Marge6 22,75 12,53 18,35 -27,48 22,25 -3,27 -1,25
Cashflow1,7 24,81 29,88 18,15 10,50 -5,02 0,16 0,00
Ergebnis je Aktie8 4,65 2,56 3,32 -2,32 1,62 -0,21 -0,09
Dividende8 6,50 2,00 2,50 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
Legende

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: PKF Fasselt Schlage

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INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
bet-at-home.com
WKN ISIN Rechtsform Börsenwert IPO Einschätzung Plus Code
A0DNAY DE000A0DNAY5 AG 17,47 Mio € 23.05.2005 Kaufen 9F387Q37+87
* * *
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV KBV KCV KUV
19,15 13,54 1,41 1,16 0,64 109,90 0,38
Dividenden
Dividende '2022
in €
Dividende '2023
in €
Dividende '2024e
in €
Div.-Rendite '2024e
in %
0,00 0,00 0,00 0,00%
Finanztermine
Hauptversammlung Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
16.07.2024 14.05.2024 23.09.2024 06.11.2024 08.04.2024
Performance-Angaben
Abstand 60-Tage-Linie Abstand 200-Tage-Linie Performance YtD Kursveränderung 52 Wochen IPO
Akt. Kurs (EoD)
-1,19%
2,49 €
ATH 150,30 €
-11,95% -15,51% -18,89% -18,36% -28,86%

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