ad pepper media International N.V.
ISIN: NL0000238145
WKN: 940883
09 Februar 2024 10:26AM

Original-Research: ad pepper media International N.V. (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

ad pepper media International N.V. · ISIN: NL0000238145 · EQS - Analysten
Land: Deutschland · Primärmarkt: Deutschland · EQS News ID: 18857

Original-Research: ad pepper media International N.V. - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ad pepper media International N.V.

Unternehmen: ad pepper media International N.V. ISIN: NL0000238145

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 09.02.2024
Kursziel: 2,80 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 20.07.2020: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 3,00 auf EUR 2,80.

Zusammenfassung:
ad pepper media (APM) hat vorläufige Zahlen für 2023 vorgelegt, die unter unseren Prognosen und den Vorjahreszahlen lagen. Der Nettoumsatz ging im Jahresvergleich um 13% auf €21,7 Mio. zurück, und das EBITDA war nur knapp ausgeglichen gegenüber €1,3 Mio. im Jahr 2022. Die Hauptgründe für den Rückgang waren die schleppende Nachfrage, insbesondere im traditionell starken Weihnachtsquartal, und Einmal-Kosten in Höhe von €460 tsd. für die geplante Übernahme von solute. Die geplante Übernahme einer Mehrheitsbeteiligung an solute ist komplexer als erwartet und dauert daher länger. Das Management geht weiterhin davon aus, dass es die Übernahme abschließen wird; der genaue Zeitpunkt ist jedoch derzeit schwer vorherzusagen. Da das makroökonomische Umfeld in wichtigen Märkten weiterhin schwächer ist als von uns erwartet, senken wir unsere Prognosen für 2024 und die folgenden Jahre. Dennoch gehen wir davon aus, dass APM die Talsohle erreicht hat und rechnen mit einem Umsatzwachstum von 5% und einem deutlich verbesserten EBITDA (€1,1 Mio.) im Jahr 2024. Ein aktualisiertes DCF-Modell führt zu einem neuen Kursziel von €2,80 (vorher: €3,00). Die wichtigsten Kurstreiber werden der Abschluss des Solute-Deals und ein sich verbesserndes makroökonomisches Umfeld sein. Wir bestätigen unser Kaufen-Rating.

First Berlin Equity Research has published a research update on ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 3.00 to EUR 2.80.

Abstract:
ad pepper media (APM) has reported preliminary 2023 figures which were below our forecasts and prior year figures. Net revenue declined 13% y/y to €21.7m and EBITDA was at break-even versus €1.3m in 2022. The main reasons for the decline were sluggish demand, in particular in the traditionally strong Christmas quarter, and €460k in one-off costs for the planned takeover of solute. The planned acquisition of a majority stake in solute is more complex than anticipated and is thus taking longer. Management continues to believe that it will conclude the deal, but the exact timing is currently difficult to predict. As the macroeconomic environment in key markets remains weaker than we expected, we lower our forecasts for 2024 and the following years. We nevertheless believe that APM's numbers have bottomed out and project 5% topline growth and significantly improved EBITDA (€1.1m) in 2024. An updated DCF model yields a new price target of €2.80 (previously: €3.00). The main share price drivers will be the conclusion of the solute deal and an improving macroeconomic environment. We reiterate our Buy rating.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/28857.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Umsatzerlöse1 20,27 21,79 25,62 27,65 24,87 21,75 0,00
EBITDA1,2 1,35 3,51 6,56 4,38 1,28 0,02 0,00
EBITDA-Marge3 6,66 16,11 25,61 15,84 5,15 0,09 0,00
EBIT1,4 1,03 2,52 5,45 3,19 0,19 -0,99 0,00
EBIT-Marge5 5,08 11,57 21,27 11,54 0,76 -4,55 0,00
Jahresüberschuss1 0,54 1,92 4,34 2,56 -0,25 -0,70 0,00
Netto-Marge6 2,66 8,81 16,94 9,26 -1,01 -3,22 0,00
Cashflow1,7 -1,52 6,48 3,38 2,21 1,93 1,24 0,00
Ergebnis je Aktie8 0,01 0,06 0,17 0,08 -0,04 -0,05 0,04
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
Legende

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

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INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
ad pepper media
WKN ISIN Rechtsform Börsenwert IPO Einschätzung Plus Code
940883 NL0000238145 N.V. 45,46 Mio € 09.10.2000 Halten 8FXHC3HQ+78
* * *
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV KBV KCV KUV
17,82 42,07 0,42 57,65 2,57 36,69 2,09
Dividenden
Dividende '2022
in €
Dividende '2023
in €
Dividende '2024e
in €
Div.-Rendite '2024e
in %
0,00 0,00 0,00 0,00%
Finanztermine
Hauptversammlung Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
18.06.2024 24.05.2024 16.08.2024 19.11.2024 10.04.2024
Performance-Angaben
Abstand 60-Tage-Linie Abstand 200-Tage-Linie Performance YtD Kursveränderung 52 Wochen IPO
Akt. Kurs (EoD)
-2,00%
1,96 €
ATH 9,05 €
+16,93% +4,62% -16,24% -16,95% -76,94%

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