Original-Research: H2APEX Group SCA (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy
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Original-Research: H2APEX Group SCA - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu H2APEX Group SCA
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu H2APEX Group SCA (ISIN: LU0472835155) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 3,70 auf EUR 3,30. Zusammenfassung: H2APEX hat ihre Umsatzguidance auf €9 Mio. - €10 Mio. angehoben (bisher: €6 Mio. - €8 Mio.). Die Erhöhung ist auf früher zu erwartende Umsätze mit dem mehrheitlich an Copenhagen Infrastructure Partners (CIP) verkauften 100 MW Elektrolyseur-Projekt in Lubmin zurückzuführen. Der Einstieg von CIP in das Projekt im August ist ein großer Erfolg für H2APEX ebenso wie die im Juli abgeschlossene Kapitalerhöhung von €30 Mio. Ziel des Unternehmens bleibt, sich zu einem großen Produzenten von grünem Wasserstoff zu entwickeln. Diese Entwcklung sollte nach der Verabschiedung der Novelle zur Treibhausgasminderungsquote für Kraftstoffe im Kabinett bald einen deutlichen Schub erhalten. Für 2026E sehen wir für H2APEX insbesondere bei dezentralen Projekten für die Wasserstoffversorgung im Mobilitätsbereich gute Chancen, Aufträge zu gewinnen. Die Q3-Zahlen sind hauptsächlich wegen höherer Herstellungskosten schwächer als erwartet ausgefallen. Wir haben unsere Ergebnisschätzungen für das laufende Jahr daher gesenkt. Ein überarbeitetes DCF-Modell ergibt ein niedrigeres Kursziel von €3,30 (bisher: €3,70). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung (Kurspotenzial: >160%). Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: H2A_GR-2025-12-15_DE Kontakt für Rückfragen: Kontakt für Rückfragen First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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2245920 15.12.2025 CET/CEST
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025e | ||
| Umsatzerlöse1 | 43,66 | 45,45 | 0,62 | 3,85 | 15,30 | 29,57 | 9,50 | |
| EBITDA1,2 | 6,80 | 7,80 | 2,12 | -9,20 | -16,92 | -16,36 | -21,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 15,58 | 17,16 | 341,94 | -238,96 | -110,59 | -55,33 | -221,05 | |
| EBIT1,4 | 3,71 | 4,35 | -1,14 | -10,50 | -22,15 | -25,56 | -25,50 | |
| EBIT-Marge5 | 8,50 | 9,57 | -183,87 | -272,73 | -144,77 | -86,44 | -268,42 | |
| Jahresüberschuss1 | 2,52 | 3,11 | 87,05 | -12,95 | -24,64 | -27,82 | -30,60 | |
| Netto-Marge6 | 5,77 | 6,84 | 14.040,32 | -336,36 | -161,05 | -94,08 | -322,11 | |
| Cashflow1,7 | 5,44 | 7,45 | 4,08 | -15,28 | -14,81 | -18,45 | -21,90 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,13 | 0,16 | 4,34 | -0,65 | -0,69 | -0,77 | -0,84 | |
| Dividende8 | 1,75 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: BDO
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| H2APEX Group | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| A0YF5P | LU0472835155 | SCA | 61,69 Mio € | 27.07.2011 | Kaufen | 9F5JW73M+H5 |
| KGV 2026e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| -3,24 | 16,62 | -0,19 | -4,39 | 4,14 | -3,34 | 2,09 |
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Dividende '2023 in € |
Dividende '2024 in € |
Dividende '2025e in € |
Div.-Rendite '2025e in % |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 27.06.2025 | 28.05.2025 | 28.08.2025 | 24.11.2025 | 12.05.2025 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| -22,97% | -38,53% | -77,68% | -75,00% | -87,50% |
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