H2APEX Group SCA
ISIN: LU0472835155
WKN: A0YF5P
22 Mai 2024 01:01PM

Original-Research: H2APEX Group SCA (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

H2APEX Group SCA · ISIN: LU0472835155 · EQS - Analysten
Land: Deutschland · Primärmarkt: Deutschland · EQS News ID: 19869

Original-Research: H2APEX Group SCA - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu H2APEX Group SCA

Unternehmen: H2APEX Group SCA
ISIN: LU0472835155

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 22.05.2024
Kursziel: 9,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu H2APEX Group SCA (ISIN: LU0472835155) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 9,00.

Zusammenfassung:
H2APEX hat ihren Jahresbericht vorgelegt. Das Unternehmen hat mit einem Umsatz von €15,3 Mio. ihre Umsatzguidance und unsere Schätzung erreicht. Allerdings war der operative Verlust mit €-22,2 Mio. deutlich höher als von uns erwartet (FBe: €-12,4 Mio.). Gründe hierfür waren höhere Materialkosten, OPEX und Abschreibungen. Das Nettoergebnis belief sich auf €-24,7 Mio. Der Auftragsbestand lag zum Jahresende bei €34 Mio. Für das laufende Jahr geht H2APEX von einem Umsatz von €35 Mio. - €40 Mio. aus. Eine Ergebnisguidance hat das Unternehmen nicht gegeben. Angesichts des Auftragsbestands im Projektentwicklungsbereich, ersten erwarteten Verkäufen von Wasserstoffspeichern sowie Umsätzen aus dem Verkauf von Wasserstoff halten wir an unserer Umsatzprognose von €39,8 Mio. fest. Die höher als erwarteten Kosten im vergangenen Jahr sind hauptsächlich auf Einmaleffekte zurückzuführen. Wir haben unsere Schätzungen für 2024 überarbeitet, kommen aber zu einer unveränderten EBIT-Prognose. Aufgrund einer erwarteten geringeren Bruttomarge und höherer Abschreibungen haben wir unsere Schätzungen für 2025E & 2026E angepasst. Ein aktualisiertes DCF-Modell führt zu einem unveränderten Kursziel von €9. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on H2APEX Group SCA (ISIN: LU0472835155). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and maintained his EUR 9.00 price target.

Abstract:
H2APEX has presented its annual report. With sales of €15.3m, the company achieved sales guidance and our forecast. However, the operating loss of €-22.2m was significantly higher than we had expected (FBe: €-12.4m). This was due to higher material costs, OPEX and depreciation & amortisation. The net result totalled €-24.7m. The order backlog at the end of the year was €34m. H2APEX expects sales of €35m - €40m for the current year. The company has not provided any earnings guidance. In view of the order backlog in the project development area, initial expected sales of hydrogen storage systems and revenues from the sale of hydrogen, we are maintaining our sales forecast of €39.8m. The higher than expected costs in the past year are mainly due to one-off effects. We have revised our estimates for 2024, but our EBIT forecast remains unchanged. Due to an expected lower gross margin and higher depreciation & amortisation, we have adjusted our estimates for 2025E & 2026E. An updated DCF model yields an unchanged €9 price target. We confirm our Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29869.pdf

Kontakt für Rückfragen
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL. 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Umsatzerlöse1 41,54 43,66 45,45 0,62 3,85 15,30 29,30
EBITDA1,2 4,91 6,80 7,80 2,12 -9,20 -18,00 0,00
EBITDA-Marge3 11,82 15,58 17,16 341,94 -238,96 -117,65 0,00
EBIT1,4 2,11 3,71 4,35 -1,14 -10,50 -22,15 0,00
EBIT-Marge5 5,08 8,50 9,57 -183,87 -272,73 -144,77 0,00
Jahresüberschuss1 52,40 2,52 3,11 87,05 -12,95 -24,64 0,00
Netto-Marge6 126,14 5,77 6,84 14.040,32 -336,36 -161,05 0,00
Cashflow1,7 2,28 5,44 7,45 4,08 -15,28 -14,81 0,00
Ergebnis je Aktie8 2,61 0,13 0,16 4,34 -0,65 -0,69 -0,42
Dividende8 3,00 1,75 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
Legende

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: BDO

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INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
H2APEX Group
WKN ISIN Rechtsform Börsenwert IPO Einschätzung Plus Code
A0YF5P LU0472835155 SCA 183,61 Mio € 27.07.2011 Kaufen 9F5JW73M+H5
* * *
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV KBV KCV KUV
0,00 16,62 0,00 -18,04 4,70 -12,40 12,00
Dividenden
Dividende '2022
in €
Dividende '2023
in €
Dividende '2024e
in €
Div.-Rendite '2024e
in %
0,00 0,00 0,00 0,00%
Finanztermine
Hauptversammlung Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
13.06.2024 29.05.2024 29.08.2024 28.11.2024 30.04.2024
Performance-Angaben
Abstand 60-Tage-Linie Abstand 200-Tage-Linie Performance YtD Kursveränderung 52 Wochen IPO
Akt. Kurs (EoD)
-4,72%
5,05 €
ATH 10,30 €
-0,61% -7,09% +9,78% +6,99% -49,50%

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