Original-Research: ZEAL Network SE (von Montega AG): Kaufen

Einstufung von Montega AG zu ZEAL Network SE

Unternehmen:	ZEAL Network SE
ISIN:	DE000ZEAL241
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	19.09.2025
Kursziel:	61,00 EUR (zuvor: 60,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Tim Kruse, CFA

ZEAL hebt wie erwartet die Prognose für 2025 an - Prognosen und Kursziel erneut erhöht

Die ZEAL Network SE hat gestern nach Börsenschluss per Adhoc-Mitteilung die Prognose für das laufende Geschäftsjahr 2025 angehoben. Dieser Schritt kommt für uns nicht überraschend und untermauert unsere positive Einschätzung, die wir bereits in unserem Kommentar vom 6. August 2025 dargelegt hatten. Damals hatten wir die ursprüngliche Prognose als zunehmend konservativ eingestuft und eine Anhebung in der zweiten Jahreshälfte für wahrscheinlich gehalten.

Das Unternehmen erwartet nun für das Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz in einer Bandbreite von 205 bis 215 Mio. EUR (bisher: 195 bis 205 Mio. EUR). Noch deutlicher fällt die Anhebung beim operativen Ergebnis aus: Das EBITDA soll nun zwischen 63 und 68 Mio. EUR liegen (bisher: 55 bis 60 Mio. EUR). Als Gründe für die angehobene Erwartung führt das Management eine verbesserte Lotterie-Bruttomarge und die positive Entwicklung der Soziallotterie 'Traumhausverlosung“ an.

Diese Begründung deckt sich mit unserer Analyse. In unserem letzten Kommentar hatten wir bereits hervorgehoben, dass das Verlosungsformat 'Dream House“ die ursprünglichen Erwartungen übertrifft und wir es als einen wesentlichen Wachstumsund Profitabilitätstreiber für ZEAL betrachten. Die nun erfolgte Prognoseanpassung bestätigt diese Einschätzung eindrücklich und dürfte aber auch der erneut postiven Entwicklung des Eurojackpost in Q3 geschuldet sein.

[Grafik]

Fazit: Die angehobene Prognose ist ein klares Zeichen der operativen Stärke von ZEAL. Die neue EBITDA-Zielspanne liegt nun signifikant über unserer bisherigen Schätzung von 61,6 Mio. Euro für das Gesamtjahr 2025. Die positive Dynamik, die sich bereits in den soliden Q2-Zahlen zeigte, hat sich damit weiter verfestigt. Wir haben unsere Schätzungen entsprechend angepasst und bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem neuen Kursziel von 61,00 EUR (zuvor: 60,00 EUR). Die jüngsten Entwicklungen untermauern dieses Ziel nachhaltig. Jede Kursschwäche bleibt daher aus unserer Sicht eine klare Kaufgelegenheit.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet_NEU

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag