METRO AG
ISIN: DE000BFB0019
WKN: BFB001
26 April 2024 03:46PM

Original-Research: METRO AG (von Montega AG): Kaufen

METRO AG · ISIN: DE000BFB0019 · EQS - Analysten
Land: Deutschland · Primärmarkt: Deutschland · EQS News ID: 19539

Original-Research: METRO AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu METRO AG

Unternehmen: METRO AG
ISIN: DE000BFB0019

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 26.04.2024
Kursziel: 9,50 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Christian Bruns (CFA)

Preview Q2 23/24: Fortschritte bei sCore dürften sich in Q2 noch nicht in den Finanzzahlen widerspiegeln

METRO wird am 7. Mai um 18:30 Uhr den Q2-Bericht 23/24 (Zeitraum 01.01. - 31.03.2024) veröffentlichen und am 8. Mai ab 8:45 Uhr präsentieren.

Umsatz belastet durch Wechselkurse und Verkauf des Indien-Geschäfts: Währungs- und portfoliobereinigt sollte METRO ein Wachstum von 6,3% verzeichnen können (FY Guidance: 3-7%). Aufgrund der negativen Währungsentwicklung der türkischen Lira und des russischen Rubels sowie der Veräußerung der Geschäftsaktivitäten in Indien (Mai 2023) wird der Umsatz in EUR das Vorjahresniveau allerdings nicht erreichen (MONe: -0,7%).

Gute Ergebnisentwicklung in West und Ost, Deutschland und Russland weiter schwach: Bezüglich der regionalen Geschäftsentwicklung erwarten wir in Fortsetzung des Q1-Trends wachsende operative Ergebnisse (EBITDA) in den Segmenten West und Ost bei gleichzeitigen Einbußen in Deutschland und Russland. Für Deutschland ist dabei zu berücksichtigen, dass die zum 1. Januar 2024 beendete zeitweilige Reduzierung des MWSt.-Satzes für die Gastronomie zur Abfederung der Folgen der Pandemie METROs Geschäft kurzzeitig negativ beeinflusst haben dürfte.

[Tabelle]

Neuer CFO Eric Riegger: Die Q2-Zahlen werden erstmalig vom neuen CFO Eric Riegger präsentiert, den wir bereits kennenlernen durften. Er hat eine beeindruckende internationale Managementkarriere bei den LEH-Discountern Lidl und Aldi in den Bereichen Finanzen und Controlling gemacht und ist unseres Erachtens eine sehr gute Ergänzung zu CEO Dr. Steffen Greubel, einem charismatischen Motivator und Vertriebsprofi.

Hauptaktionäre nutzten den niedrigen Aktienkurs zu Zukäufen: Auf Basis der Informationen auf METROs Website haben die Hauptaktionäre EPGC (Anteilsaufstockung von 45,62% auf 49,99%) und MS/BH (von 24,00% auf 24,99%) zuletzt bis an die jeweils nächste Meldegrenze heran zugekauft. Daher erwarten wir aus dieser Richtung zunächst keine weiteren Zukäufe, die die Aktie stützen könnten.

Fazit: Unseres Erachtens dürften die Q2-Zahlen noch nicht die Wende in der Ergebnisentwicklung bringen. Wir lassen unsere 2023/24 EBITDA-Prognose, die am unteren Ende des Consensus (1.160 Mio. EUR) liegt, unverändert. Weiterhin reflektiert der Kurs weder die Immobiliensubstanz noch METROs langfristiges Ergebnispotenzial. Das Anlageurteil lautet unverändert Kaufen mit einem Kursziel von 9,50 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29539.pdf

Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL. 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Umsatzerlöse1 26.792,00 27.082,00 25.632,00 24.765,00 29.754,00 30.551,00 31.029,00
EBITDA1,2 1.216,00 1.731,00 1.113,00 1.166,00 1.403,00 1.534,00 1.122,00
EBITDA-Marge3 4,54 6,39 4,34 4,71 4,72 5,02 3,62
EBIT1,4 713,00 957,00 257,00 197,00 429,00 598,00 218,00
EBIT-Marge5 2,66 3,53 1,00 0,80 1,44 1,96 0,70
Jahresüberschuss1 337,00 333,00 471,00 -45,00 -331,00 439,00 -125,00
Netto-Marge6 1,26 1,23 1,84 -0,18 -1,11 1,44 -0,40
Cashflow1,7 905,00 1.608,00 1.062,00 1.237,00 931,00 721,00 1.079,00
Ergebnis je Aktie8 0,98 0,89 1,27 -0,15 -0,92 1,21 -0,33
Dividende8 0,70 0,70 0,70 0,00 0,00 0,55 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
Legende

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: KPMG

Alle relevanten Bewertungskennzahlen, Termine und sonstige Investor-Informationen zu Ihrer Aktie kompakt zusammengefasst. Gut zu wissen: Sämtliche Daten stammen von boersengefluester.de werden täglich aktualisiert. Damit sind Sie immer auf dem neuen Stand. Kurze Erkärungen zu den Kennzahlen bekommen Sie, wenn Sie mit dem Cursor bzw. der Maus auf das jeweilige Feld gehen.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Metro ST
WKN ISIN Rechtsform Börsenwert IPO Einschätzung Plus Code
BFB001 DE000BFB0019 AG 1.436,88 Mio € 13.07.2017 Kaufen 9F386RMF+JC
* * *
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV KBV KCV KUV
10,39 12,19 0,85 7,04 0,86 1,33 0,05
Dividenden
Dividende '2022
in €
Dividende '2023
in €
Dividende '2024e
in €
Div.-Rendite '2024e
in %
0,00 0,55 0,00 0,00%
Finanztermine
Hauptversammlung Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
19.02.2025 05.02.2025 15.05.2025 28.07.2025 10.12.2024
Performance-Angaben
Abstand 60-Tage-Linie Abstand 200-Tage-Linie Performance YtD Kursveränderung 52 Wochen IPO
Akt. Kurs (EoD)
+0,13%
3,95 €
ATH 20,07 €
-10,84% -14,35% -37,40% -37,89% -80,25%

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