Original-Research: Cantourage Group SE (von NuWays AG): Kaufen
Original-Research: Cantourage Group SE - from NuWays AG
Classification of NuWays AG to Cantourage Group SE
Company Name: Cantourage Group SE
ISIN: DE000A3DSV01
Reason for the research: Update
Recommendation: Kaufen
from: 17.05.2024
Target price: EUR 10.00
Target price on sight of: 12 months
Last rating change:
Analyst: Christian Sandherr
Solid FY23 and Q1'24 prelims // accelerating growth in April; chg.
Topic: Cantourage issued solid FY23 and Q1 2024 prelims, which were impacted by slower patient growth amid the looming (at that time) regulatory changes. Sales figures for April (following legalization light) show a significant acceleration.
FY23 sales grew by 67% yoy to € 23.6m (preliminary figures), slightly below our estimate of € 24.7m as Q4 grew 'only' 30% yoy to € 6.4m vs the expected 50% to € 7.5m. To a large degree, this can be explained by a slower patient growth in anticipation of the at that time looming Cannabis Act. FY23 EBITDA came in at € - 0.5m following a roughly € 400k loss after the first nine months. The implied € 100k loss in Q4 is despite the slowed growth. Management guided for high double-digit percentage sales growth and and at least break-even EBITDA.
Legalization light tailwinds kicking in. While Q1 (on preliminary basis) started out with “only” 26% yoy sales growth to € 6.2m, April (the first month following the changes from the Cannabis Act) has already shown a significant acceleration to 160%, which can be traced back to cannabis no longer being considered a narcotic, notably simplifying dispensing by pharmacies and prescriptions by doctors. Receiving a prescription for medical cannabis has become as easy as for ibuprofen 600. While it is difficult to reliably access the detailed impact on FY growth, we feel comfortable with our estimated growth acceleration carried by Cantourage's broad global supplier network with more than 60 grower partners and its own recently launched telemedicine platform, telecan°.
Accordingly, we expect sequential growth during the coming quarters as the number of medical cannabis patients is seen to surge. Mind you, in Canada, the number of medial cannabis patients grew from 24k in 2015 to 330k in 2018, the year of the full legalization and Germany had roughly 4m cannabis users in 2021 with the majority buying from black markets.
While management has not issued a FY24 guidance yet, we expect them to do so once the company is able to better assess the sustainable impact from the Cannabis Act, likely with H2 figures, in our view.
We confirm our BUY rating with a € 10 PT (old: € 11), based on DCF.
You can download the research here:
http://www.more-ir.de/d/29797.pdf
For additional information visit our website
www.nuways-ag.com/research.
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NuWays AG - Equity Research
Web: www.nuways-ag.com
Email: research@nuways-ag.com
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Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befinden sich in der vollständigen Analyse.
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-------------------transmitted by EQS Group AG.-------------------
The issuer is solely responsible for the content of this research. The result of this research does not constitute investment advice or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
Umsatzerlöse1 | 0,00 | 0,00 | 0,53 | 5,22 | 14,16 | 23,56 | 48,00 | |
EBITDA1,2 | 0,00 | 0,00 | -0,56 | -0,83 | -2,51 | -0,25 | 3,60 | |
EBITDA-Marge3 | 0,00 | 0,00 | -105,66 | -15,90 | -17,73 | -1,06 | 7,50 | |
EBIT1,4 | 0,00 | 0,00 | -0,59 | -0,97 | -6,32 | -4,33 | -0,40 | |
EBIT-Marge5 | 0,00 | 0,00 | -111,32 | -18,58 | -44,63 | -18,38 | -0,83 | |
Jahresüberschuss1 | 0,00 | 0,00 | -0,59 | -0,97 | -5,92 | 4,27 | -0,05 | |
Netto-Marge6 | 0,00 | 0,00 | -111,32 | -18,58 | -41,81 | 18,12 | -0,10 | |
Cashflow1,7 | 0,00 | 0,00 | -0,56 | -0,83 | -2,11 | -0,20 | 0,00 | |
Ergebnis je Aktie8 | 0,00 | 0,00 | -0,05 | -0,08 | -0,47 | -0,34 | -0,01 | |
Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: PKF Wulf Gruppe
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INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
©boersengefluester.de | ||||||
Cantourage Group | ||||||
WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
A3DSV0 | DE000A3DSV01 | SE | 64,21 Mio € | 11.11.2022 | Kaufen | 9F4MF9M4+93 |
KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
57,22 | 36,78 | 1,56 | -51,50 | 1,60 | -77,83 | 2,73 |
Dividende '2022 in € |
Dividende '2023 in € |
Dividende '2024e in € |
Div.-Rendite '2024e in % |
0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00% |
Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
26.06.2024 | 15.05.2024 | 09.07.2024 | 07.11.2024 | 06.06.2024 |
Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
+7,92% | -15,30% | -28,27% | -27,67% | -20,52% |
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