Original-Research: SMT Scharf AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: SMT Scharf AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu SMT Scharf AG
Q1: Umsatz- und Ergebnissprung dank JV-Konsolidierung – CEO-Wechsel nach HV SMT Scharf hat Ende April den Bericht für Q1 2025 veröffentlicht. Das Quartal war geprägt von einem signifikanten Umsatz- und Ergebnisanstieg infolge der vollständigen Konsolidierung des chinesischen Joint Ventures. Neben dem operativen Fortschritt steht auch der jüngste CEO-Wechsel im Fokus. Konsolidierung als Treiber für Top- und Bottom Line: Im ersten Quartal erzielte SMT Scharf einen Umsatz von 22,9 Mio. EUR (+83,2% yoy) sowie ein EBIT von 1,2 Mio. EUR (Q1/24: -1,0 Mio. EUR). Haupttreiber der Entwicklung war die seit November 2024 wirksame Vollkonsolidierung des chinesischen Joint Ventures Shandong Xinsha Monorail Co., Ltd., die zu einem spürbaren Umsatzsprung im Neuanlagengeschäft führte (Q1/25: 11,3 Mio. EUR, +141,6% yoy). Auch Ersatzteile (+38,5% yoy) und Service (+183,7% yoy) trugen zum Wachstum bei. Die EBIT-Marge lag mit 4,4% deutlich über dem negativen Vorjahreswert (-6,8%), wobei die Vergleichbarkeit auch hier durch die Konsolidierung eingeschränkt ist. Strukturell gestärkte Segmentdiversifikation: Der Umsatzanteil außerhalb des Kohlebergbaus kletterte im Quartal auf 36,7% (Q1/24: 15,4%) und unterstreicht den strategischen Fokus auf Diversifikation. Das Segment Tunnellogistik war mit einem Umsatz von 5,2 Mio. EUR (Q1/24: ~0 Mio. EUR) zweitgrößter Umsatzträger und profitierte u.E. maßgeblich vom laufenden Großauftrag im Nahen Osten. Auch im Mineralbergbau wurde eine signifikante Belebung beobachtet (+87,1% yoy), unterstützt durch positive Impulse aus Südafrika. In China als wichtigstem Absatzmarkt konnte der Umsatz deutlich auf 9,5 Mio. EUR (Q1/24: 3,6 Mio. EUR) gesteigert werden, was 42% des Gesamtumsatzes entspricht. Temporärer Rückgang im Auftragseingang nach starkem Vorjahr: Mit einem Auftragseingang von 13,0 Mio. EUR lag der Wert deutlich unter dem außergewöhnlich hohen Niveau des Vorjahresquartals (Q1/24: 41,7 Mio. EUR), das durch zwei Großaufträge im Bereich Tunnellogistik geprägt war. Der Auftragsbestand reduzierte sich entsprechend auf 21,9 Mio. EUR (Q1/24: 51,9 Mio. EUR). Die Prognose für das Gesamtjahr (Umsatz: 110–130 Mio. EUR; EBIT: 5,5–7,5 Mio. EUR) wurde vom Vorstand jedoch bestätigt. CEO-Wechsel nach Hauptversammlung: Im Nachgang der Hauptversammlung wurde ein Wechsel an der Vorstandsspitze kommuniziert. Der bisherige CEO Jun Liu, der SMT erfolgreich in die Strukturen der Yankuang Energy Group integrierte, wechselte innerhalb des Konzerns in eine neue Führungsrolle. Ihm folgt mit Longjiao Wang ein Nachfolger ebenfalls aus den Reihen der Yankuang Energy. Herr Wang war in verschiedenen Führungspositionen in der Bergbauindustrie tätig, verfügt dementsprechend über tiefgehende Marktkenntnis in China und dürfte die Expansionsstrategie somit gezielt voranbringen. Fazit: SMT Scharf ist operativ solide ins Jahr gestartet und zeigt mit dem gestärkten Umsatz- und Ergebnisprofil die Effekte der JV-Konsolidierung. Jedoch schwächelte der Auftragseingang (Book-to-Bill: 0,57) in Q1, sodass wir unsere Prognosen etwas nach unten anpassen. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung mit einem leicht verringerten Kursziel von 13,00 EUR (zuvor: 14,00 EUR). +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/32714.pdf Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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2145324 26.05.2025 CET/CEST
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025e | ||
| Umsatzerlöse1 | 75,40 | 50,18 | 85,87 | 93,71 | 73,17 | 95,03 | 109,00 | |
| EBITDA1,2 | 9,67 | -1,45 | 13,89 | 17,02 | 7,20 | 8,79 | 5,50 | |
| EBITDA-Marge3 | 12,83 | -2,89 | 16,18 | 18,16 | 9,84 | 9,25 | 5,05 | |
| EBIT1,4 | 6,82 | -8,13 | 11,24 | 14,32 | 3,95 | 4,85 | 1,40 | |
| EBIT-Marge5 | 9,05 | -16,20 | 13,09 | 15,28 | 5,40 | 5,10 | 1,28 | |
| Jahresüberschuss1 | 5,74 | -8,05 | 12,58 | 14,80 | 5,23 | 7,19 | 0,30 | |
| Netto-Marge6 | 7,61 | -16,04 | 14,65 | 15,79 | 7,15 | 7,57 | 0,28 | |
| Cashflow1,7 | 2,99 | 2,79 | -5,50 | 5,68 | 3,88 | 0,43 | 5,90 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,20 | -1,79 | 2,45 | 2,73 | 0,89 | 1,02 | 0,05 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,21 | 0,00 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Rödl & Partner
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| SMT Scharf | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| A3DRAE | DE000A3DRAE2 | AG | 32,02 Mio € | 11.04.2007 | Kaufen | 9F39PQ58+24 |
| KGV 2026e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 14,87 | 11,36 | 1,31 | 6,20 | 0,36 | 74,48 | 0,34 |
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Dividende '2023 in € |
Dividende '2024 in € |
Dividende '2025e in € |
Div.-Rendite '2025e in % |
| 0,00 | 0,21 | 0,00 | 0,00% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 20.05.2025 | 30.04.2025 | 22.08.2025 | 31.10.2025 | 27.03.2025 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| -16,16% | -17,10% | -19,44% | -23,68% | -38,95% |
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