Original-Research: BIKE24 HOLDING AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: BIKE24 HOLDING AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu BIKE24 HOLDING AG
HIT-Feedback: Präsentation bestätigt starkes Momentum und Internationalisierungserfolge Nach dem Rekordquartal im Q2 hat BIKE24 auf den Hamburger Investorentagen seine starke operative Entwicklung bestätigt und die mittelfristigen Wachstumstreiber klar herausgestellt. Das Management betonte, dass die Umsatz- und Ergebnisguidance weiterhin Bestand hat und dass ein Erreichen des oberen Endes beider Spannen wahrscheinlich ist. [Tabelle] Fortsetzung des Rekordwachstums: Q2/25 markierte mit 80 Mio. EUR Umsatz (+25,4% yoy) und 5,1 Mio. EUR adj. EBITDA (+89,1% yoy) ein Allzeithoch. Besonders stark entwickelte sich das margenstarke PAC-Segment (80% der Erlöse), aber auch das Fullbike-Geschäft erreichte mit +26% yoy den höchsten jemals erzielten Q2-Wert. Das Unternehmen bestätigte auf der Konferenz, dass sich die positive Umsatzdynamik auch im dritten Quartal mit zweistelligen Wachstumsraten fortsetzt. Internationalisierung zahlt sich aus: Die lokalisierten Märkte (Spanien, Frankreich, Italien, Benelux, Polen, Finnland) haben seit 2019 mit einer CAGR von 32% kräftig zugelegt. Insbesondere nach temporären Gegenwinden sind diese Märkte inzwischen wieder auf einem soliden Wachstumspfad, bei gleichzeitig niedrigeren Customer Acquisition Costs. Das 2022 eröffnete Fulfillment Center in Barcelona verbessert die Lieferzeiten und Kundenzufriedenheit in Südeuropa und schafft weiteres Margenpotenzial. Fullbike-Segment auf Rekordniveau: Der Absatz von Kompletträdern ist seit 2019 mit einer CAGR von 45% gewachsen. Trotz schwächerer Branchendynamik konnte BIKE24 erneut Marktanteile von Offline- wie Online-Wettbewerbern gewinnen. Der Umsatzanteil von Fullbikes liegt stabil bei rund 20% – ein Wert, der mittelfristig weiteres Potenzial signalisiert, zumal E-Bikes mit höherem Warenkorbwert und attraktivem Folgegeschäft im Zubehör den Trend treiben. Marktumfeld weiterhin unterstützend: Das Management verwies zudem auf intakte Megatrends: steigender E-Bike-Anteil, verändertes Mobilitätsverhalten nach der Pandemie, wachsende Budgets für Radinfrastruktur und nachhaltige Mobilitätslösungen. Hinzu kommt ein anhaltender Trend zur Premiumisierung mit höheren durchschnittlichen Verkaufspreisen. Fazit: Die Präsentation auf den Hamburger Investorentagen unterstreicht u.E., dass BIKE24 den Turnaround nachhaltig geschafft hat. Mit einem breiten Sortiment, stabiler Bruttomarge, optimiertem Lagerbestand (Revenue-to-Inventory-Ratio zurück auf PrePandemie-Niveau) und konsequentem Kostenmanagement ist das Unternehmen bestens positioniert, um weiter Marktanteile zu gewinnen. Wir bestätigen unser KaufenVotum mit Kursziel 3,50 EUR und sehen unverändert deutliches Aufwärtspotenzial. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet_NEU Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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2193874 05.09.2025 CET/CEST
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025e | ||
| Umsatzerlöse1 | 137,10 | 199,15 | 250,16 | 261,52 | 226,34 | 226,31 | 284,00 | |
| EBITDA1,2 | 15,24 | 23,97 | 20,34 | 7,21 | -6,08 | 1,46 | 13,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 11,12 | 12,04 | 8,13 | 2,76 | -2,69 | 0,65 | 4,58 | |
| EBIT1,4 | 6,33 | 10,33 | 6,11 | -7,78 | -83,50 | -15,09 | -3,50 | |
| EBIT-Marge5 | 4,62 | 5,19 | 2,44 | -2,98 | -36,89 | -6,67 | -1,23 | |
| Jahresüberschuss1 | -4,08 | 0,56 | 2,23 | -6,63 | -80,40 | -13,62 | -6,30 | |
| Netto-Marge6 | -2,98 | 0,28 | 0,89 | -2,54 | -35,52 | -6,02 | -2,22 | |
| Cashflow1,7 | 3,46 | 21,10 | -9,54 | -11,88 | 6,20 | 7,38 | 9,50 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -0,09 | 0,01 | 0,05 | -0,15 | -1,82 | -0,31 | -0,14 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: KPMG
Alle relevanten Bewertungskennzahlen, Termine und sonstige Investor-Informationen zu Ihrer Aktie kompakt zusammengefasst. Gut zu wissen: Sämtliche Daten stammen von boersengefluester.de werden täglich aktualisiert. Damit sind Sie immer auf dem neuen Stand. Kurze Erkärungen zu den Kennzahlen bekommen Sie, wenn Sie mit dem Cursor bzw. der Maus auf das jeweilige Feld gehen.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Bike24 Holding | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| A3CQ7F | DE000A3CQ7F4 | AG | 135,59 Mio € | 25.06.2021 | Kaufen | 9F3M2R85+33 |
| KGV 2026e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 61,40 | 0,00 | 0,00 | -13,06 | 1,11 | 18,38 | 0,60 |
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Dividende '2023 in € |
Dividende '2024 in € |
Dividende '2025e in € |
Div.-Rendite '2025e in % |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 17.06.2025 | 02.05.2025 | 13.08.2025 | 12.11.2025 | 26.03.2025 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| -3,09% | +20,11% | +180,37% | +184,26% | -79,53% |
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