CLIQ Digital AG
ISIN: DE000A35JS40
WKN: A35JS4
05 Februar 2024 09:01AM

Original-Research: CLIQ Digital AG (von NuWays AG): BUY

CLIQ Digital AG · ISIN: DE000A35JS40 · EQS - Analysten
Land: Deutschland · Primärmarkt: Deutschland · EQS News ID: 18807

Original-Research: CLIQ Digital AG - von NuWays AG

Einstufung von NuWays AG zu CLIQ Digital AG

Unternehmen: CLIQ Digital AG
ISIN: DE000A35JS40

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: BUY
seit: 05.02.2024
Kursziel: 75.00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Marie-Thérèse Grübner

Solid FY prelims & strong cash generation; est. & PT chg.

This week, CLIQ released solid preliminary FY'23 results, marked by a slightly softer-than-expected top and bottom line, but strong cash generation:

Sales: FY'23 sales were up 18.2% yoy to € 326.4m (eNuW: € 331m), albeit below expectations due to a slower-than-expected revenue ramp-up, but solid overall, considering the rather demanding comps from FY'22, in which sales had grown 84% yoy to € 276m. Top line development was mainly driven by online advertising campaigns aimed at increasing the quality of the membership base. As a result, the company significantly increased the LTV per customer by 17% yoy to € 85, likely due to a heightened focus on bundled content.

EBITDA: FY'23 EBITDA came in slightly lower than expected at € 50.3m (eNuW: € 53m) with the margin contracting by c. 40bps yoy to 15.4% (eNuW: 15.9%), largely driven by higher customer acquisition and marketing costs (higher ad prices) amounting to € 135m (+21% yoy) as well as one-off other operating expenses in Q4'23.

Free cash flow: Operating free cash flow amounted to € 18.6m, up 21% yoy, building up the already formidable net cash position by 60% yoy to c. € 16m (eNuW: € 17m), roughly in line with our expectations. CLIQ’s debtfree balance sheet and strong FCF generation should support its 40% payout ratio and ~10% dividend yield.

Growth drivers and 2024e outlook. Although sales are likely to be affected by a continued muted consumer sentiment, leading us to slightly adjust our FY24e sales estimates to c. € 401.5m (eNuW old: € 407.5m), EBITDA is still seen to come in at c. € 63m (eNuW old: € 63.4m) for the full year. Three drivers should contribute to this development: (1) The quality of the membership base is continuously improving with an LTV at € ~90 due to selling bundled content as opposed to single content, (2) further geographic expansion (e.g. Latin America and Asia), and (3) exploring B2B partnerships and intensifying affiliate marketing with trusted partners to position CLIQ as a unique D2C brand.

CLIQ remains a BUY with a changed PT of € 75.00 based on FCFY 24e.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/28807.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden www.nuways-ag.com/research.

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Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befinden sich in der vollständigen Analyse. ++++++++++

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Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL. 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Umsatzerlöse1 58,21 63,14 106,95 149,98 212,00 326,36 240,00
EBITDA1,2 3,86 5,75 15,95 27,19 34,00 50,33 13,60
EBITDA-Marge3 6,63 9,11 14,91 18,13 16,04 15,42 5,67
EBIT1,4 2,98 4,77 15,21 26,28 31,40 45,86 -3,00
EBIT-Marge5 5,12 7,56 14,22 17,52 14,81 14,05 -1,25
Jahresüberschuss1 2,99 3,89 10,43 18,23 18,90 31,84 -4,80
Netto-Marge6 5,14 6,16 9,75 12,16 8,92 9,76 -2,00
Cashflow1,7 3,85 3,84 17,64 20,77 22,00 30,39 0,00
Ergebnis je Aktie8 0,34 0,35 1,16 2,71 4,45 4,82 -0,74
Dividende8 0,00 0,28 0,46 1,10 1,79 0,04 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
Legende

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Forvis Mazars

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INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
CLIQ Digital
WKN ISIN Rechtsform Börsenwert IPO Einschätzung Plus Code
A35JS4 DE000A35JS40 AG 34,24 Mio € 28.11.2005 9F386QFP+Q8
* * *
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV KBV KCV KUV
8,77 9,36 0,94 3,69 0,33 1,13 0,10
Dividenden
Dividende '2022
in €
Dividende '2023
in €
Dividende '2024e
in €
Div.-Rendite '2024e
in %
1,79 0,04 0,00 0,00%
Finanztermine
Hauptversammlung Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
11.04.2025 08.05.2025 07.08.2025 07.11.2024 20.02.2025
Performance-Angaben
Abstand 60-Tage-Linie Abstand 200-Tage-Linie Performance YtD Kursveränderung 52 Wochen IPO
Akt. Kurs (EoD)
-4,01%
5,26 €
ATH 41,30 €
-3,87% -35,91% -73,54% -72,43% +0,00%

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