Original-Research: Alzchem Group AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
Original-Research: Alzchem Group AG - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Alzchem Group AG
Unternehmen: Alzchem Group AG
ISIN: DE000A2YNT30
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 02.05.2024
Kursziel: EUR 54,60 (bislang: EUR 43,40)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA
Wenn sich Agilität auszahlt
Im ersten Quartal 2024 profitierte Alzchem von einer zweifachen
Verbesserung des Umsatzmixes: Zum einen von der zunehmenden Verlagerung der
Umsätze in Richtung des höhermargigen Segments Specialty Chemicals, zum
anderen davon, dass innerhalb dieses Segments höhermargige Produktgruppen
an Bedeutung gewannen. Damit konnte im ersten Quartal die EBITDA-Marge auf
Basis der Gesamtleistung um 480bps verbessert und damit der höchste Wert in
einem ersten Quartal seit dem Börsengang erzielt werden. Dies lag deutlich
über unseren Erwartungen und auch die Consensus-Schätzungen wurden
übertroffen. Wir passen unsere Finanzprognosen nochmals nach oben an und
ermitteln nun im Base-Case-Szenario einen Wert des Eigenkapitals von EUR
54,60 (bislang EUR 43,40 (+19,7%) je Aktie. Gegenüber dem letzten
Schlusskurs von EUR 45,60 errechnet sich ohne Einbeziehung der
zwischenzeitlich vereinnahmten Dividenden eine auf Sicht von 24 Monaten
erwartete Kurssteigerung von 19,7%. Wir bestätigen daher unser Buy-Rating
für die Aktien der Alzchem Group AG.
Die berichteten Zahlen zum ersten Quartal 2024 lagen erlösseitig zwar „nur“ auf dem Niveau des von Preiserhöhungen geprägten guten Vorjahreswertes, ertragsseitig jedoch deutlich über unseren Erwartungen und dem Consensus. Dies ist auf ein deutlich besseres Spezialchemikaliengeschäft zurückzuführen, wodurch das EBITDA auf EUR 24,9 Mio. von EUR 18,9 Mio. (+31,7% YoY) gesteigert werden konnte. Damit verbesserte sich die EBITDA-Marge auf Basis der Gesamtleistung konzernweit um 480 Basispunkte auf 16,9% (Q1/2023: 12,1%).
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29577.pdf
Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
| Umsatzerlöse1 | 375,22 | 376,07 | 379,26 | 422,29 | 542,22 | 540,65 | 570,00 | |
| EBITDA1,2 | 49,38 | 50,08 | 53,81 | 62,05 | 61,44 | 81,37 | 103,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 13,16 | 13,32 | 14,19 | 14,69 | 11,33 | 15,05 | 18,07 | |
| EBIT1,4 | 34,19 | 30,59 | 30,71 | 37,57 | 35,90 | 55,47 | 78,40 | |
| EBIT-Marge5 | 9,11 | 8,13 | 8,10 | 8,90 | 6,62 | 10,26 | 13,75 | |
| Jahresüberschuss1 | 22,78 | 18,15 | 19,87 | 27,76 | 30,22 | 34,79 | 48,50 | |
| Netto-Marge6 | 6,07 | 4,83 | 5,24 | 6,57 | 5,57 | 6,44 | 8,51 | |
| Cashflow1,7 | 34,66 | 43,63 | 48,71 | 43,02 | -4,24 | 72,67 | 59,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 2,30 | 1,77 | 1,94 | 2,72 | 2,96 | 3,40 | 4,75 | |
| Dividende8 | 0,90 | 0,75 | 0,77 | 1,00 | 1,05 | 1,20 | 1,20 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: RSM Ebner Stolz
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Alzchem Group | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| A2YNT3 | DE000A2YNT30 | AG | 580,05 Mio € | Kaufen | 8FWJ2HC2+23 | |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 13,26 | 13,77 | 0,96 | 23,96 | 3,88 | 7,98 | 1,07 |
|
Dividende '2022 in € |
Dividende '2023 in € |
Dividende '2024e in € |
Div.-Rendite '2024e in % |
| 1,05 | 1,20 | 1,20 | 2,11% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 08.05.2025 | 30.04.2025 | 30.07.2025 | 07.11.2024 | 28.02.2025 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| +1,14% | +17,70% | +119,23% | +124,41% | +1.914,13% |
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