Original-Research: Alzchem Group AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
Original-Research: Alzchem Group AG - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Alzchem Group AG
Unternehmen: Alzchem Group AG
ISIN: DE000A2YNT30
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 21.03.2024
Kursziel: EUR 43,40 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA
EU-Fördermittel im Rahmen von ASAP
Nachdem Alzchem bereits im vergangenen Jahr ein deutliches Wachstum mit
Nitroguanidin für die Wehrtechnik im Geschäftsbereich Specialty Chemicals
erzielt und über Planungen für eine Anlagenerweiterung berichtet hatte,
wurde dem Unternehmen in der vergangenen Woche eine wesentliche
Fördermittelzusage durch die EU-Kommission bewilligt. Demnach erhält
Alzchem im Rahmen von ASAP (Act in Support of Ammunition Production) einen
nicht-rückzahlbaren Investitionszuschuss in Höhe von EUR 34,4 Mio. für den
Ausbau der Produktionskapazität von Nitroguanidin und die Erneuerung und
den Ausbau der Anlagen für das Vorprodukt Guanidinnitrat. Die
Gesamtinvestitionen für den Auf- und Ausbau der Anlage schätzen wir auf ca.
EUR 75 Mio., die sich – um die Vorgaben des ASAP einzuhalten – über das
laufende und das kommende Geschäftsjahr verteilen werden. Mit ersten
nennenswerten Umsatzbeiträgen im höhermargigen Segment Specialty Chemicals
ist daher nicht vor 2026e zu rechnen. Unterstellen wir eine vergleichbare
Kapitalintensität wie bislang, dürften im eingeschwungenen Zustand Umsätze
im dreistelligen Mio.-Eurobereich erzielt werden. Obwohl wir diese als
signifikant wertsteigernd einstufen, liegen aktuell nicht genügend
Informationen vor, die uns eine konkrete Bestimmung des Unternehmenswertes
erlauben. Wir belassen daher unser Kursziel bei EUR 43,40 je Aktie, sehen
jedoch mittelfristig deutliches Höherbewertungspotenzial.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29213.pdf
Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | 2025e | ||
| Umsatzerlöse1 | 376,07 | 379,26 | 422,29 | 542,22 | 540,65 | 570,00 | 0,00 | |
| EBITDA1,2 | 50,08 | 53,81 | 62,05 | 61,44 | 81,37 | 103,00 | 0,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 13,32 | 14,19 | 14,69 | 11,33 | 15,05 | 18,07 | 0,00 | |
| EBIT1,4 | 30,59 | 30,71 | 37,57 | 35,90 | 55,47 | 78,40 | 0,00 | |
| EBIT-Marge5 | 8,13 | 8,10 | 8,90 | 6,62 | 10,26 | 13,75 | 0,00 | |
| Jahresüberschuss1 | 18,15 | 19,87 | 27,76 | 30,22 | 34,79 | 48,50 | 0,00 | |
| Netto-Marge6 | 4,83 | 5,24 | 6,57 | 5,57 | 6,44 | 8,51 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | 43,63 | 48,71 | 43,02 | -4,24 | 72,67 | 59,00 | 0,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,77 | 1,94 | 2,72 | 2,96 | 3,40 | 4,75 | 4,30 | |
| Dividende8 | 0,75 | 0,77 | 1,00 | 1,05 | 1,20 | 1,20 | 1,25 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: RSM Ebner Stolz
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Alzchem Group | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| A2YNT3 | DE000A2YNT30 | AG | 626,86 Mio € | Kaufen | 8FWJ2HC2+23 | |
| KGV 2026e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 15,59 | 14,06 | 1,11 | 25,89 | 4,20 | 8,63 | 1,16 |
|
Dividende '2022 in € |
Dividende '2023 in € |
Dividende '2024e in € |
Div.-Rendite '2024e in % |
| 1,05 | 1,20 | 1,20 | 1,95% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 08.05.2025 | 30.04.2025 | 30.07.2025 | 07.11.2024 | 28.02.2025 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| +7,67% | +25,03% | +8,07% | +134,22% | +2.076,68% |
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