Original-Research: Alzchem Group AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
Original-Research: Alzchem Group AG - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Alzchem Group AG
Unternehmen: Alzchem Group AG
ISIN: DE000A2YNT30
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 27.10.2023
Kursziel: EUR 39,50 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA
Weiterhin steigender Anteil von Spezialprodukten erwartet
Wir bestätigen unser unlängst auf EUR 39,50 je Aktie angehobenes Kursziel
sowie unser Buy-Rating für die Aktien der Alzchem Group AG. Aus dem gestern
veröffentlichten Neunmonatsbericht 2023 wurden die vielfältigen Ursachen
für die jüngste Anhebung der Ertrags-Guidance nochmals deutlich sichtbar:
(1) Der weitere Ausbau des hochmargigen Human- und
Animal-Nutrition-Bereichs (z. B. Creapure und Creamino), wo Alzchem nicht
nur aufgrund der Produktreinheit über ein Alleinstellungsmerkmal verfügt
und die weiter steigenden Produktionskapazitäten ausgelastet bleiben, (2)
der bewusste Verzicht auf Preiskämpfe insbesondere mit asiatischen
Wettbewerbern bei großvolumigen aber niedrigmargigen Produkten im Segment
Basics & Intermediates, und (3) das Handling der anhaltend hohen Energieund
Rohstoffpreise, auf die, sofern sie nicht über Preisgleitklauseln
weitergegeben werden können, Alzchem mit einer bewussten Mengenreduzierung
reagiert. Darüber hinaus wurde die Unternehmensstrategie auf dem Conference
Call bekräftigt und neben dem neuerlichen Ausbau der Creapure-Kapazitäten
eine Erweiterung der Produktpalette (Creavitalis) im Bereich Human
Nutrition sowie ein Ausbau der Produktionskapazitäten der Vielzweckanlagen
im Bereich Custom Manufacturing in Aussicht gestellt.
Trotz eines leichten Umsatzrückgangs um 2,7% auf EUR 397,9 Mio. (9M/2022: EUR 409,0 Mio.) konnten nach neun Monaten 2023 sämtliche Ertragskennzahlen zum Teil signifikant gesteigert werden. So verbesserte sich das EBITDA auf EUR 56,3 Mio. (+19,8% YoY), die EBITDA-Marge erhöhte sich im Jahresvergleich um 266 Basispunkte auf 14,2% (9M/2022: 11,5%). Besonders deutlich waren die Verbesserungen beim operativen Cashflow, der auf EUR 44,7 Mio. (9M/2022: EUR -14,1 Mio.) anstieg; hierfür war neben der verbesserten Ertragslage auch ein striktes Working Capital-Programm verantwortlich.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/27973.pdf
Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
| Umsatzerlöse1 | 375,22 | 376,07 | 379,26 | 422,29 | 542,22 | 540,65 | 570,00 | |
| EBITDA1,2 | 49,38 | 50,08 | 53,81 | 62,05 | 61,44 | 81,37 | 103,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 13,16 | 13,32 | 14,19 | 14,69 | 11,33 | 15,05 | 18,07 | |
| EBIT1,4 | 34,19 | 30,59 | 30,71 | 37,57 | 35,90 | 55,47 | 78,40 | |
| EBIT-Marge5 | 9,11 | 8,13 | 8,10 | 8,90 | 6,62 | 10,26 | 13,75 | |
| Jahresüberschuss1 | 22,78 | 18,15 | 19,87 | 27,76 | 30,22 | 34,79 | 48,50 | |
| Netto-Marge6 | 6,07 | 4,83 | 5,24 | 6,57 | 5,57 | 6,44 | 8,51 | |
| Cashflow1,7 | 34,66 | 43,63 | 48,71 | 43,02 | -4,24 | 72,67 | 59,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 2,30 | 1,77 | 1,94 | 2,72 | 2,96 | 3,40 | 4,75 | |
| Dividende8 | 0,90 | 0,75 | 0,77 | 1,00 | 1,05 | 1,20 | 1,20 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: RSM Ebner Stolz
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Alzchem Group | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| A2YNT3 | DE000A2YNT30 | AG | 580,05 Mio € | Kaufen | 8FWJ2HC2+23 | |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 13,26 | 13,77 | 0,96 | 23,96 | 3,88 | 7,98 | 1,07 |
|
Dividende '2022 in € |
Dividende '2023 in € |
Dividende '2024e in € |
Div.-Rendite '2024e in % |
| 1,05 | 1,20 | 1,20 | 2,11% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 08.05.2025 | 30.04.2025 | 30.07.2025 | 07.11.2024 | 28.02.2025 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| +1,14% | +17,70% | +119,23% | +123,53% | +1.914,13% |
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