Original-Research: TeamViewer AG (von Quirin Privatbank Kapitalmarktgeschäft): Buy
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Original-Research: TeamViewer AG - from Quirin Privatbank Kapitalmarktgeschäft
Classification of Quirin Privatbank Kapitalmarktgeschäft to TeamViewer AG
1E weakness pressures growth – guidance cut On October 21, 2025, TeamViewer released its Q3 2025 financial results and lowered its guidance for FY 2025 and 2026. Revenue growth was weak (+4.0% yoy cc), coming in 2.0% below our expectation. The shortfall was mainly driven by the underperformance of 1E, which saw declining revenues due to customer churn, slower pipeline conversion and macroeconomic headwinds in the US. SMB growth remained muted as the company deliberately abandoned short-term monetization measures such as free-to-paid conversions and price increases, weighing on short-term billings. Positive contributions came from TeamViewer’s standalone Enterprise business, which showed strong ARR growth, and from regional momentum in EMEA and APAC, although these could not fully offset the weak performance in the Americas. New product launches in digital workplace and AI created some traction but are still at an early stage and not yet material to the topline. The adjusted EBITDA margin of Q3 2025 declined slightly from 47.0% to 46.0%, in line with our estimate. Margin pressures stemmed from higher sales and G&A costs, while cost discipline, stable COGS and flat R&D expenses helped cushion the impact. Revenue guidance for FY 2025 and 2026 were lowered – we had to adjust our estimates especially for 2026. The integration of 1E, slow pipeline conversion and macroeconomic weakness in the US remain key risks, while AI and Digital Workplace offerings provide some longer-term opportunities. We decrease our target price to EUR 13.50 (previously EUR 15.50) and confirm our Buy recommendation. You can download the research here: TEAMVIEWER_AG_20251027 For additional information visit our website: https://research.quirinprivatbank.de/ Contact for questions: Quirin Privatbank AG Institutionelles Research Schillerstraße 20 60313 Frankfurt am Main research@quirinprivatbank.de https://research.quirinprivatbank.de/
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2219282 27.10.2025 CET/CEST
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025e | ||
| Umsatzerlöse1 | 390,19 | 455,61 | 501,10 | 565,87 | 626,69 | 671,42 | 770,00 | |
| EBITDA1,2 | 189,49 | 205,14 | 168,34 | 197,50 | 221,92 | 252,56 | 280,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 48,56 | 45,03 | 33,59 | 34,90 | 35,41 | 37,62 | 36,36 | |
| EBIT1,4 | 153,05 | 164,05 | 117,42 | 143,73 | 166,56 | 206,39 | 0,00 | |
| EBIT-Marge5 | 39,22 | 36,01 | 23,43 | 25,40 | 26,58 | 30,74 | 0,00 | |
| Jahresüberschuss1 | 104,06 | 103,03 | 50,05 | 67,60 | 114,02 | 123,08 | 149,00 | |
| Netto-Marge6 | 26,67 | 22,61 | 9,99 | 11,95 | 18,19 | 18,33 | 19,35 | |
| Cashflow1,7 | 143,61 | 224,54 | 193,97 | 204,34 | 229,87 | 249,18 | 261,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,52 | 0,51 | 0,25 | 0,37 | 0,66 | 0,76 | 0,87 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers
Alle relevanten Bewertungskennzahlen, Termine und sonstige Investor-Informationen zu Ihrer Aktie kompakt zusammengefasst. Gut zu wissen: Sämtliche Daten stammen von boersengefluester.de werden täglich aktualisiert. Damit sind Sie immer auf dem neuen Stand. Kurze Erkärungen zu den Kennzahlen bekommen Sie, wenn Sie mit dem Cursor bzw. der Maus auf das jeweilige Feld gehen.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| TeamViewer | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| A2YN90 | DE000A2YN900 | SE | 935,85 Mio € | 25.09.2019 | 8FWFPM22+7H | |
| KGV 2026e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 5,51 | 26,87 | 0,20 | 16,94 | 7,13 | 3,76 | 1,39 |
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Dividende '2023 in € |
Dividende '2024 in € |
Dividende '2025e in € |
Div.-Rendite '2025e in % |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 28.05.2025 | 06.05.2025 | 29.07.2025 | 04.11.2025 | 20.03.2025 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| -24,34% | -43,05% | -41,74% | -54,43% | -78,82% |
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