123fahrschule SE
ISIN: DE000A2P4HL9
WKN: A2P4HL
24 Juli 2024 09:01AM

Original-Research: 123fahrschule SE (von NuWays AG): BUY

123fahrschule SE · ISIN: DE000A2P4HL9 · EQS - Analysten
Land: Deutschland · Primärmarkt: Deutschland · EQS News ID: 20281

Original-Research: 123fahrschule SE - from NuWays AG

24.07.2024 / 09:01 CET/CEST
Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS Group AG.
The issuer is solely responsible for the content of this research. The result of this research does not constitute investment advice or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.


Classification of NuWays AG to 123fahrschule SE

Company Name: 123fahrschule SE
ISIN: DE000A2P4HL9
 
Reason for the research: Update
Recommendation: BUY
from: 24.07.2024
Target price: EUR 7.20
Last rating change:
Analyst: Philipp Sennewald

Preliminary H1 in line with estimates / chg.

Yesterday, 123fahrschule released preliminary H1 sales and EBITDA figures, which were in line with our expectations (click here for preview).

According to the release, H1 sales came in at € 11.0m (eNuW: € 11.1m), implying a yoy growth of 5%. As anticipated, H1 EBITDA arrived slightly softer compared to last year at € 0.1m (H1 ’23: € 0.2m; eNuW: € 0.1m). Yet, this was due to several accounting changes during the first half of the year, making the yoy comparison less meaningful. The changes relate to (1) optimizations in the accounting system, which improved accruals during the year rather than once in December as well as (2) the write-off of customer receivables at an accelerated rate following the streamlining of the collection process. To allow for a better comparison, the company thus provided an adjusted EBITDA figure of € 0.5m, implying a margin of 4.5%. Thanks to the mentioned changes, the seasonally weaker December should show efficiency improvements compared to previous years. Hence, we adjusted our bottom-line estimates accordingly.

Besides the preliminary figures, the company also provided a target for FY ‘24e, as management aims to achieve an EBITDA of € 0.5m (adjusted: € 1m), which looks ambitious but achievable in our view (eNuW: € 0.4m EBITDA).

On top of this, management also provided a strategy update, stating the intention to introduce additional locations to the cities of Berlin, Cologne and Hamburg. According to the company, opening new stores in cities with existing locations has proven to be the most efficient way to accelerate growth and increase market share. In order to finance the expansion, management is currently considering several options, including a further cash capital increase of up to 10% of the existing share capital. Along with the reintroduction of online theory lectures starting 2025 and the scaling up of the driving simulator business, this should poise 123f for dynamic top-line growth from 2025e onwards thanks to a significant increase of driving instructor capacities.

Moreover, 123f’s in-house driving instructor education centers should allow for further organic growth, whereas the vast majority of competitor will face succession problems in the coming years given the age structure of the industry (avg. age around 55 years).

The stock remains a BUY with an unchanged PT of € 7.20 based on DCF.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/30281.pdf
For additional information visit our website: www.nuways-ag.com/research

Contact for questions:
NuWays AG - Equity Research
Web: www.nuways-ag.com
Email: research@nuways-ag.com
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/nuwaysag
Adresse: Mittelweg 16-17, 20148 Hamburg, Germany
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Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befinden sich in der vollständigen Analyse.
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1952641  24.07.2024 CET/CEST

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Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL. 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Umsatzerlöse1 1,40 3,90 4,27 7,76 16,67 20,61 0,00
EBITDA1,2 -2,40 -3,10 -2,18 -3,79 -2,66 -0,89 0,00
EBITDA-Marge3 -171,43 -79,49 -51,05 -48,84 -15,96 -4,32 0,00
EBIT1,4 -2,60 -3,30 -2,86 -5,74 -5,63 -4,31 0,00
EBIT-Marge5 -185,71 -84,62 -66,98 -73,97 -33,77 -20,91 0,00
Jahresüberschuss1 -2,04 -2,89 -1,99 -4,48 -4,38 -3,91 0,00
Netto-Marge6 -145,71 -74,10 -46,60 -57,73 -26,28 -18,97 0,00
Cashflow1,7 -1,80 -2,68 1,81 -6,96 -2,77 0,39 0,00
Ergebnis je Aktie8 -1,12 -1,59 -0,82 -1,85 -1,41 -0,80 -0,41
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
Legende

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Morison Köln

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INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
123fahrschule
WKN ISIN Rechtsform Börsenwert IPO Einschätzung Plus Code
A2P4HL DE000A2P4HL9 SE 13,79 Mio € 14.10.2020 Kaufen 9F28WX69+F9
* * *
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV KBV KCV KUV
-27,56 0,00 0,00 -2,17 0,84 35,62 0,67
Dividenden
Dividende '2022
in €
Dividende '2023
in €
Dividende '2024e
in €
Div.-Rendite '2024e
in %
0,00 0,00 0,00 0,00%
Finanztermine
Hauptversammlung Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
06.05.2025 23.07.2024 06.11.2024 31.03.2025
Performance-Angaben
Abstand 60-Tage-Linie Abstand 200-Tage-Linie Performance YtD Kursveränderung 52 Wochen IPO
Akt. Kurs (EoD)
-3,13%
2,48 €
ATH 17,60 €
-10,89% -11,08% +1,64% +0,81% +125,45%

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