Original-Research: Serviceware SE (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: Serviceware SE - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Serviceware SE
Roadshow-Feedback: US-Expansion und Profitabilitätssteigerung im Fokus Wir waren in der vergangen Woche mit dem Serviceware-CFO und Gründer Harald Popp auf Roadshow. Im Zentrum der Gespräche standen die in H1 angekündigte US-Expansion, das gänzlich überarbeitete AI-Processes-Modul sowie die sehr starke Dynamik im Auftragsbestand und die antizipierte Profitabilitätssteigerung. US-Expansion im low-risk-Modell: Der neue Serviceware-Partner Maryville (seit Mai '24) ist trotz seiner vermeintlich geringen Größe (ca. 120 Mitarbeiter) kein Unbekannter in der Branche. Als mehrmaliger Apptio - Partner of the year und langjährigem Partner von ServiceNow ist Maryville einer der führenden IT Service- und IT Financial Management-Dienstleister in den USA. Das familiengeführte Unternehmen dürfte sich nach der Übernahme von Apptio durch IBM breiter aufstellen wollen. Dabei dürfte Maryville bei der Beratung von Bestands- und Neukunden die jeweiligen Vorteile und Kundenwünsche berücksichtigen und die passende Software empfehlen. Da ein typischer Sales-Cycle 6 bis 12 Monate lang ist, erwarten wir frühestens Ende des Jahres erste Abschlüsse. Grundsätzlich betont das Management ebenso, dass in den nächsten Quartalen auch die Steigerung der Bekanntheit und Sichtbarkeit der Lösungen sowie des Unternehmens im Vordergrund steht. Hierzu hat sich Serviceware im laufenden Jahr u.a. bereits auf drei einschlägigen Messen und zum Teil mit seinem neuen Partner präsentiert. Da sich die Gesamtkosten für die US-Expansion (inkl. Tradeshows etc.) durch das gewählte Partnermodell u.E. im GJ 2024 lediglich auf einen mittleren sechsstelligen Betrag belaufen, weist die Expansion nur eine äußerst geringe Downside auf. Gleichzeitig ist der US-Markt der weltweit größte Softwaremarkt, der u.E. ebenso höhere durchschnittliche Ticket-Sizes aufweist, da die Zielkunden i.d.R. über deutliche höhere IT-Budgets verfügen, an denen sich die SaaS-Fees des ITFM-Moduls bemessen. Neu entwickelte AI-Processes-Engine wird Ende des Jahres gelauncht: Neben der US-Expansion dürfte auch das von Grund auf neu gecodete Workflow-Modul der Serviceware-Plattform weitere Wachstumsimpulse liefern. Dieses stellt das klassische ITSM-Produkt dar, mit dem gemeldete Probleme unterschiedlichster Art in strukturierter und effizienter Form von Mensch bzw. Maschine bearbeitet werden können. Processes ist das älteste Serviceware-Modul und u.E. neben dem Financial Management-Modul das wichtigste Produkt von Serviceware. Aktuell bietet SJJ Bestandskunden ein vergünstigtes Wechselangebot auf das nur noch in SaaS-Form verfügbare Produkt an. Mit der deutlich performanteren Version dürften auch die Up-selling-Aktivitäten zunehmen. Fazit: Die Roadshow hat unsere positive Sicht auf das Unternehmen bestätigt. In der US-Expansion und dem Launch des gänzlich überarbeiteten Processes-Modul sehen wir zwei weitere Wachstumstreiber. In den nächsten Quartalen erwarten wir unverändert einen deutlich steigenden Rohertrag durch weitere Eigensoftwareverkäufe, was bei von uns prognostizierten konstanten operativen Kosten zu einem signifikanten Ergebniswachstum führen sollte. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung sowie unser Kursziel i.H.v. 18,00 EUR. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30763.pdf Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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1985453 10.09.2024 CET/CEST
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
| Umsatzerlöse1 | 55,18 | 66,57 | 72,44 | 81,28 | 83,18 | 91,53 | 102,00 | |
| EBITDA1,2 | 3,39 | -1,18 | 1,79 | 2,19 | -1,63 | 0,17 | 0,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 6,14 | -1,77 | 2,47 | 2,69 | -1,96 | 0,19 | 0,00 | |
| EBIT1,4 | 2,72 | -2,31 | -1,61 | -1,27 | -5,85 | -3,98 | 0,00 | |
| EBIT-Marge5 | 4,93 | -3,47 | -2,22 | -1,56 | -7,03 | -4,35 | 0,00 | |
| Jahresüberschuss1 | -1,09 | -1,15 | -1,57 | -2,00 | -3,96 | -3,94 | 0,00 | |
| Netto-Marge6 | -1,98 | -1,73 | -2,17 | -2,46 | -4,76 | -4,31 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | -2,49 | -7,23 | -0,65 | 6,01 | 0,78 | 1,27 | 0,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -0,10 | -0,11 | -0,15 | -0,20 | -0,37 | -0,38 | -0,21 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Nexia
Alle relevanten Bewertungskennzahlen, Termine und sonstige Investor-Informationen zu Ihrer Aktie kompakt zusammengefasst. Gut zu wissen: Sämtliche Daten stammen von boersengefluester.de werden täglich aktualisiert. Damit sind Sie immer auf dem neuen Stand. Kurze Erkärungen zu den Kennzahlen bekommen Sie, wenn Sie mit dem Cursor bzw. der Maus auf das jeweilige Feld gehen.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Serviceware | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| A2G8X3 | DE000A2G8X31 | SE | 135,45 Mio € | 20.04.2018 | Kaufen | 9F2C4MC9+58 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 99,23 | 0,00 | 0,00 | -430,00 | 2,96 | 106,49 | 1,48 |
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Dividende '2022 in € |
Dividende '2023 in € |
Dividende '2024e in € |
Div.-Rendite '2024e in % |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 22.05.2025 | 25.04.2025 | 25.07.2025 | 25.10.2024 | 21.03.2025 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| +0,58% | +2,60% | +12,66% | +13,16% | -46,25% |
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