Original-Research: Advanced Blockchain AG (von GBC AG): Kaufen
Original-Research: Advanced Blockchain AG - von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu Advanced Blockchain AG
Unternehmen: Advanced Blockchain AG
ISIN: DE000A0M93V6
Anlass der Studie: Research Report (Anno)
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 17,64 EUR
Kursziel auf Sicht von: 31.12.2025
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Matthias Greiffenberger, Julien Desrosiers
Update zum Einzelabschluss 2023. Auf Konzernebene erhebliches
Upside-Potenzial auf die Portfoliobewertung.
Die Advanced Blockchain AG hat bisher nur den Einzelabschluss für das
Geschäftsjahr 2023 veröffentlicht. Daher sind die derzeit verfügbaren
Zahlen nur bedingt aussagekräftig. In den kommenden Wochen soll der
Konzernabschluss veröffentlicht werden, der umfassenderer zur Entwicklung
des Unternehmens informieren wird. Der Konzernabschluss wird detaillierte
Informationen über die finanzielle Lage und die Leistung der
Tochtergesellschaften enthalten und somit ein klareres Bild der gesamten
Unternehmensgruppe liefern.
Das Unternehmen (Einzelgesellschaft) hat seine Umsatzerlöse im
Geschäftsjahr 2023 nahezu verdoppelt, wobei diese von 0,06 Mio. € im Jahr
2022 auf 0,11 Mio. € gestiegen sind. Trotz dieses Wachstums bleibt das
absolute Umsatzniveau weiterhin niedrig. Das operative Beteiligungsgeschäft
ist auf die Incredulous Labs Limited ausgelagert, so dass der Großteil der
Umsatzerlöse und der Profitabilität beim Teilkonzern Incredulous Labs
liegen.
Die Ergebnisentwicklung zeigt eine Verschlechterung des EBITDA von -0,50
Mio. € im Jahr 2022 auf -0,72 Mio. € im Jahr 2023. Diese Verschlechterung
ist trotz Kostensenkungen auf deutlich geringere sonstige betriebliche
Erträge zurückzuführen. Diese sanken drastisch von 0,65 Mio. € auf 0,08
Mio. €, während die Personalkosten durch Personalabbau erheblich auf 0,11
Mio. € (Vorjahr: 0,33 Mio. €) reduziert wurden. Zudem wurden Abschreibungen
auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens aufgrund fehlender
Werthaltigkeit in Höhe von 0,19 Mio. € vorgenommen, während im Vorjahr
keine solchen Abschreibungen anfielen. Damit lag der Jahresfehlbetrag bei
0,88 Mio. € (VJ: 0,51 Mio. €).
Daraus ergibt sich ein Rückgang des Eigenkapitals von 10,75 Mio. € auf 9,56
Mio. €. Die Bilanzsumme verringerte sich von 15,68 Mio. € auf 13,71 Mio. €,
bedingt durch den erhöhten Bilanzverlust und die Reduktion der
Rückstellungen und Verbindlichkeiten. Trotz des Rückgangs des Eigenkapitals
bleibt das Unternehmen unseres Erachtens gut aufgestellt. Die Forderungen
gegen verbundene Unternehmen in Höhe von 11,31 Mio. € sind unserer Meinung
nach nahezu cash-ähnlich. Diese bestehen hauptsächlich aus Darlehen an
Incredulous Labs Ltd., deren Portfolio den Darlehenswert bei einer
Liquidation deutlich übersteigen sollte.
Der Fokus des Konzerns für das Geschäftsjahr 2024 liegt auf nachhaltigem
Wachstum, Diversifizierung der Einnahmequellen und verstärkten Aktivitäten
in der Schweiz und den Vereinigten Arabischen Emiraten. Zudem plant der
Konzern die Erweiterung seines Teams und die Umsetzung von
Cross-Chain-Initiativen zur Nutzung von Netzwerkeffekten.
Die Neubewertung der Top-10-Beteiligungen durch AVS-Valuation GmbH zeigt
eine signifikante Steigerung des Portfoliowerts um 45 % auf 57,5
Mio. €. Der geschätzte Gesamtwert des Portfolios beträgt zum 31.12.2023
rund 105 Mio. €, was einem Nettovermögenswert (NAV) von etwa 103 Mio. €
entspricht. Die aktuelle Marktkapitalisierung der Advanced Blockchain AG
beträgt etwa 15,18 Mio. €, was im Vergleich zum fairen Wert eine deutliche
Unterbewertung darstellt. In Anbetracht der deutlich verbesserten
Marktsituation auf den Kryptomärkten reduzieren wir unseren ursprünglichen
„Crypto-Winter“-Abschlag sukzessive auf 35%. Dies führt zu einem fairen
Wert je Aktie von 17,64 €. Angesichts des beträchtlichen Upside-Potenzials
vergeben wir das Rating „Kaufen“.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30217.pdf
Kontakt für Rückfragen
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http:s//www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 15.07.2024 (13:30 Uhr)
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 15.07.2024 (14:00 Uhr)
-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
| Umsatzerlöse1 | 0,20 | 0,52 | 1,14 | 17,86 | 14,92 | 5,20 | 0,00 | |
| EBITDA1,2 | -0,88 | -0,33 | -0,01 | 6,62 | 1,94 | 0,00 | 0,00 | |
| EBITDA-Marge3 | -440,00 | -63,46 | -0,88 | 37,07 | 13,00 | 0,00 | 0,00 | |
| EBIT1,4 | -0,91 | -0,33 | -0,06 | 6,50 | 1,80 | 2,20 | 0,00 | |
| EBIT-Marge5 | -455,00 | -63,46 | -5,26 | 36,39 | 12,06 | 42,31 | 0,00 | |
| Jahresüberschuss1 | -0,91 | -0,33 | -0,06 | 5,32 | 1,87 | 0,00 | 0,00 | |
| Netto-Marge6 | -455,00 | -63,46 | -5,26 | 29,79 | 12,53 | 0,00 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | -0,88 | -0,33 | -0,01 | 5,44 | -2,94 | 0,00 | 0,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -0,43 | -0,14 | -0,02 | 1,57 | 0,49 | -0,54 | -0,08 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Abstoß & Wolters
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Advanced Blockchain | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| A0M93V | DE000A0M93V6 | AG | 20,11 Mio € | 06.01.2017 | 9F4MG9QF+2F | |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 44,17 | 7,24 | 6,10 | 22,75 | 1,35 | -6,83 | 3,87 |
|
Dividende '2022 in € |
Dividende '2023 in € |
Dividende '2024e in € |
Div.-Rendite '2024e in % |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 04.12.2024 | 30.09.2024 | 30.07.2024 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| +10,67% | +23,00% | +13,98% | +21,28% | +424,75% |
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