Original-Research: bet-at-home.com AG (von NuWays AG): Buy
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Original-Research: bet-at-home.com AG - from NuWays AG
Classification of NuWays AG to bet-at-home.com AG
Strong Q3 figures and guidance hike; chg Topic: Yesterday bet-at-home reported a strong set of Q3 figures that are above our estimates on both – top- and bottom line. Further, it increased its EBITDA before special items guidance. In detail: Sales came in at € 12.2m (-11% qoq, 18% yoy), slightly above our estimates of € 12.0m (eNuW), mainly driven by the UEFA EURO championship that lasted until early Q3 as well as higher marketing spending between Q3´23 and Q2´24, that prepared the UEFA EURO championship. While sales in the betting segment were € 10.7m (12% yoy vs eNuW: € 10.6m), achieved with € 86m betting volume and a 12.5% margin, the gaming segment contributed € 1.5m (103% yoy vs eNuW: € 1.4m), based on € 13m volume and an 11.1% margin. EBITDA before special items increased to € 1.6m (vs -1.9m in Q3´23 vs eNuW: € 0.6m). Key drivers were higher sales as well as lower than anticipated personnel expenses (€ 2.0m vs eNuW: € 2.3m), marketing expenses (€ 3.5m vs eNuW: € 4.0m) and other operating expenses of € 2.5m (vs eNuW: € 3.0m). Still, due to one-offs such as € 4.8m for the provision for the ruling of the Swiss Federal Supreme Court in the dispute over VAT liability for sports betting which drove up other operating expenses (€ 8.3m vs eNuW: € 2.7m), reported EBITDA amounted to € -2.7m. With Q3 in the books, bet-at-home is heading towards the upper end of its FY24 guidance of € 45-53m in sales (vs eNuW old: € 49.8m). More importantly and thanks to the strong operating performance in the first nine months, as well as the sound start into Q4, bet-at-home increased its EBITDA before special items guidance to € 1.5-4.5m from € -1m to 2.5m (vs eNuW old: € 1.4m). In light of the strong Q3 figures paired with stable OPEX, we raised our estimates to € 50.2m in sales and € 2.5m in EBITDA before special items. More tailwinds should come from a potential positive ECJ ruling, expected mid-2025, that would eliminate the looming risks of new customer claims, normalize lifted legal costs again and release provisions. On the back of the solid operating performance and vanishing sources of risks, that burdened the case for a long time, we reiterate BUY with an unchanged (but conservative) PT of € 5.50 based on FCFY´25e. You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/31211.pdf For additional information visit our website: www.nuways-ag.com/research Contact for questions: NuWays AG - Equity Research Web: www.nuways-ag.com Email: research@nuways-ag.com LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/nuwaysag Adresse: Mittelweg 16-17, 20148 Hamburg, Germany ++++++++++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befinden sich in der vollständigen Analyse. ++++++++++
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2024419 07.11.2024 CET/CEST
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
| Umsatzerlöse1 | 143,35 | 143,29 | 126,93 | 59,35 | 53,53 | 46,18 | 48,00 | |
| EBITDA1,2 | 36,22 | 35,17 | 30,95 | 13,97 | 2,11 | 0,81 | 1,50 | |
| EBITDA-Marge3 | 25,27 | 24,55 | 24,38 | 23,54 | 3,94 | 1,75 | 3,13 | |
| EBIT1,4 | 34,95 | 33,24 | 28,92 | 11,67 | -0,11 | -0,84 | -0,10 | |
| EBIT-Marge5 | 24,38 | 23,20 | 22,78 | 19,66 | -0,21 | -1,82 | -0,21 | |
| Jahresüberschuss1 | 32,61 | 17,96 | 23,29 | -16,31 | 11,91 | -1,51 | -0,60 | |
| Netto-Marge6 | 22,75 | 12,53 | 18,35 | -27,48 | 22,25 | -3,27 | -1,25 | |
| Cashflow1,7 | 24,81 | 29,88 | 18,15 | 10,50 | -5,02 | 0,16 | 0,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 4,65 | 2,56 | 3,32 | -2,32 | 1,62 | -0,21 | -0,09 | |
| Dividende8 | 6,50 | 2,00 | 2,50 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: PKF Fasselt Schlage
Alle relevanten Bewertungskennzahlen, Termine und sonstige Investor-Informationen zu Ihrer Aktie kompakt zusammengefasst. Gut zu wissen: Sämtliche Daten stammen von boersengefluester.de werden täglich aktualisiert. Damit sind Sie immer auf dem neuen Stand. Kurze Erkärungen zu den Kennzahlen bekommen Sie, wenn Sie mit dem Cursor bzw. der Maus auf das jeweilige Feld gehen.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| bet-at-home.com | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| A0DNAY | DE000A0DNAY5 | AG | 17,47 Mio € | 23.05.2005 | Kaufen | 9F387Q37+87 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 19,15 | 13,54 | 1,41 | 1,16 | 0,64 | 109,90 | 0,38 |
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Dividende '2022 in € |
Dividende '2023 in € |
Dividende '2024e in € |
Div.-Rendite '2024e in % |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 16.07.2024 | 14.05.2024 | 23.09.2024 | 06.11.2024 | 08.04.2024 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| -11,95% | -15,51% | -18,89% | -18,36% | -28,86% |
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