Original-Research: Uzin Utz SE (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: Uzin Utz SE - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Uzin Utz SE
Gelungener Jahresstart Uzin Utz hat gestern die Quartalsmitteilung zu Q1 2025 vorgelegt. [Tabelle] Rekordumsatz in Q1: Der Konzernumsatz i.H.v. 124,1 Mio. EUR entspricht einem Wachstum von 3,4% yoy und bedeutet für Uzin Utz einen Rekordumsatz für das erste Quartal. Diese Entwicklung beruht laut Unternehmen maßgeblich auf einem leichten Umsatzanstieg in den Kernmärkten (Deutschland, Niederlande, Schweiz), sodass wir davon ausgehen, dass im Wachstumsmarkt USA (Umsatzanteil 2024: 15,3%) ein eher stabiles Erlösniveau erzielt wurde. Darüber hinaus dürfte ein leichter anorganischer Effekt die Topline begünstigt haben. So erwarb Uzin Utz' Tochtergesellschaft Pallmann GmbH am 29. Januar 2025 (mit Wirkung zum 01.01.) 100% der Anteile an der BIOFA-Naturprodukte W. Hahn GmbH mit Sitz in Bad Boll (Baden-Württemberg). Das Unternehmen beschäftigt sich mit der Herstellung und dem Vertrieb von Naturprodukten aller Art, insbesondere von Naturfarben, -ölen und -lacken. Der Kaufpreis lag nach Konzernangaben bei 520 Tsd. EUR und ist zu 50% in 2025 und zu jeweils 25% in 2026 bzw. 2027 fällig. Pallmann selbst ist als Komplettsortimenter für die Neuverlegung, Renovierung und Werterhaltung von Parkettböden aktiv. Zweistelliges operatives Ergebnis: Ergebnisseitig erzielte Uzin Utz dank sogar absolut leicht rückläufiger Materialaufwendungen (51,6 Mio. EUR vs. Vj.: 52,0 Mio. EUR) eine auf 59,4% verbesserte Rohertragsmarge (+160 BP yoy). Auch die in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthaltenen Kosten für Ausgangsfrachten (7,2 Mio. EUR vs. Vj.: 7,6 Mio. EUR) gingen leicht zurück. Demgegenüber standen zum einen höhere Personalkosten (34,0 Mio. EUR vs. Vj.: 32,6 Mio. EUR) sowie übrige sbA (18,3 Mio. EUR vs. Vj. 16,0 Mio. EUR). Den deutlichen Anstieg letzterer führen wir insbesondere auf die vom Vorstand im Rahmen des letzten Earnings Calls angekündigten Optimierungsvorhaben im Bereich der IT- und ERP-Systeme zurück. Nichtsdestotrotz gelang Uzin Utz in Summe ein überproportionaler Anstieg des Konzern-EBITS auf 10,2 Mio. EUR (+6,8% yoy), was dem zweitbesten Q1-Ergebnis nach dem außerordentlich starken Q1/21 (12,0 Mio. EUR) entsprach. Die EPS erhöhten sich überdies noch deutlicher auf 1,40 EUR (+19,7% yoy). Guidance bestätigt: Wie im Geschäftsbericht kommuniziert erwartet der Vorstand trotz der makroökonomischen Unsicherheiten für 2025 weiter ein leichtes Umsatzwachstum. Die unter Verweis auf die Kosten für die internen strategischen Projekte getroffene Prognose eines leichten EBIT-Rückgangs wurde im Rahmen der Quartalsmitteilung nicht erneut aufgegriffen, dürfte aber nach wie vor Bestand haben. Fazit: Uzin Utz hat einen überzeugenden Jahresstart hingelegt. Die Entspannungstendenzen bei den Material- und Frachtkosten bestärken uns in der Ansicht, dass das Margeniveau auf Gesamtjahressicht mindestens stabil gehalten werden kann. Wir bestätigen die Kaufempfehlung und heben das DCF-basierte Kursziel auf 72,00 EUR an. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/32598.pdf Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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2137456 14.05.2025 CET/CEST
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025e | ||
| Umsatzerlöse1 | 372,42 | 383,59 | 440,13 | 487,13 | 479,34 | 476,03 | 485,00 | |
| EBITDA1,2 | 44,36 | 54,88 | 63,09 | 53,51 | 53,24 | 64,28 | 63,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 11,91 | 14,31 | 14,33 | 10,99 | 11,11 | 13,50 | 12,99 | |
| EBIT1,4 | 30,20 | 40,11 | 47,51 | 36,34 | 34,51 | 42,82 | 43,00 | |
| EBIT-Marge5 | 8,11 | 10,46 | 10,80 | 7,46 | 7,20 | 9,00 | 8,87 | |
| Jahresüberschuss1 | 21,48 | 29,45 | 33,71 | 26,13 | 22,60 | 29,48 | 28,00 | |
| Netto-Marge6 | 5,77 | 7,68 | 7,66 | 5,36 | 4,72 | 6,19 | 5,77 | |
| Cashflow1,7 | 39,57 | 55,96 | 42,43 | 7,19 | 48,71 | 53,11 | 51,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 4,22 | 5,76 | 6,53 | 5,78 | 4,48 | 5,84 | 5,60 | |
| Dividende8 | 1,30 | 1,55 | 1,80 | 1,60 | 1,60 | 1,90 | 1,90 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Rödl & Partner
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Uzin Utz | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| 755150 | DE0007551509 | SE | 355,62 Mio € | 14.10.1997 | Kaufen | 8FWF9W6W+48 |
| KGV 2026e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 12,20 | 12,95 | 0,94 | 14,83 | 1,27 | 6,70 | 0,75 |
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Dividende '2023 in € |
Dividende '2024 in € |
Dividende '2025e in € |
Div.-Rendite '2025e in % |
| 1,60 | 1,90 | 1,90 | 2,70% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 13.05.2025 | 13.05.2025 | 14.08.2025 | 14.11.2025 | 31.03.2025 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| -3,48% | +6,87% | +45,06% | +43,88% | +206,39% |
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