Uzin Utz SE
ISIN: DE0007551509
WKN: 755150
14 August 2024 05:31PM

Original-Research: Uzin Utz SE (von Montega AG): Kaufen

Uzin Utz SE · ISIN: DE0007551509 · EQS - Analysten
Land: Deutschland · Primärmarkt: Deutschland · EQS News ID: 20485

Original-Research: Uzin Utz SE - von Montega AG

14.08.2024 / 17:31 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.


Einstufung von Montega AG zu Uzin Utz SE

Unternehmen: Uzin Utz SE
ISIN: DE0007551509
 
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 14.08.2024
Kursziel: 62,00 EUR (zuvor: 60,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Patrick Speck (CESGA)

Gold im Synchron: Uzin Utz gelingt mit robustem Q2 annähernd eine Kopie des bereits überzeugenden Auftaktquartals

Uzin Utz hat heute den Bericht zum ersten Halbjahr 2024 veröffentlicht, der abermals die hohe Resilienz des Unternehmens in der aktuellen Baukrise unterstreicht.

[Tabelle]

Umsatz insgesamt leicht rückläufig, Inlandsumsatz aber sogar stabil: Mit einem Konzernerlös i.H.v. 122,3 Mio. EUR verzeichnete Uzin Utz genau wie in Q1 einen nur leichten Umsatzrückgang von 1,0% yoy. Auf Halbjahressicht ging überraschenderweise allein der Auslandsumsatz um 1,5% yoy auf 157,6 Mio. EUR zurück, was u.a. einer gewissen Kundenzurückhaltung im Vorfeld der US-Wahl geschuldet sein dürfte. Im Inland entsprach das Umsatzniveau mit 84,7 Mio. EUR dagegen fast exakt dem Vorjahreswert. Vor dem Hintergrund des signifikanten Rückgangs der Baufertigstellungen hierzulande (2024e: Wohnbau: -24,8% yoy; Nichtwohnbau: -10,5% yoy; Quelle: B+L) zeugt dies u.E. von einer beachtlichen Kundentreue, einem starken Produktportfolio sowie Marktanteils- bzw. Neukundengewinnen durch Uzin Utz, sodass die exzellente Wettbewerbsqualität im gegenwärtigen Krisenumfeld nun umso mehr zum Tragen kommt.

Marge überschreitet 8%-Marke: Durch geringere Beschaffungskosten in Q2 und der damit spürbar verbesserten Rohertragsmarge von 57,5% (+240 BP yoy) konnten der moderate Anstieg der Personalkostenquote (+60 BP yoy) und der SBAs (+70 BP yoy) deutlich überkompensiert werden, was zu einer EBIT-Marge von 8,5% bzw. einem EBIT von 10,4 Mio. EUR führte (Vj.: 7,7% bzw. 9,6 Mio. EUR). Insgesamt bewegten sich sämtliche Aufwandspositionen auf einem ähnlichen Niveau wie schon in Q1, was vorbehaltlich eines stabilen makroökonomischen Umfelds die Visibilität auf H2 stützt, für das wir im Hinblick auf die Profitabilität nun etwas optimistischer werden.

Ausblick trotz Anpassung positiv: So geht der Vorstand aufgrund der prognostizierten Abnahme des Bauvolumens in den meisten von Uzin Utz adressierten Kern- und Wachstumsmärkten für 2024 nun zwar nicht mehr von einem leichten Umsatzanstieg aus, zum Jahresende soll aber ein im Vergleich zum Vorjahr gleichbleibender Umsatz erreicht werden. Beim EBIT wird dennoch weiterhin ein leichter Anstieg erwartet, sodass mit einer Steigerung der Marge zu rechnen ist, die sich nicht fernab des mittelfristigen Zielniveaus von >8% bewegen dürfte.

Fazit: Wenngleich sich das anhaltend schwache Sentiment für die Bauzuliefererbranche bestenfalls sukzessive verbessern dürfte, sticht Uzin Utz mit überzeugenden Kennzahlen schon jetzt positiv heraus. Angesichts dessen erachten wir die derzeitige Bewertung im historischen Vergleich als sehr attraktiv (KGV 2024e: 10,8x; ⌀10Y: 14,6x). Wir bekräftigen das Rating 'Kaufen' mit einem leicht erhöhten Kursziel von 62,00 EUR.



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Über Montega:
 
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mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30485.pdf

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1968307  14.08.2024 CET/CEST

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Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL. 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Umsatzerlöse1 345,75 372,42 383,59 440,13 487,13 479,34 480,00
EBITDA1,2 32,88 44,36 54,88 63,09 53,51 53,24 54,00
EBITDA-Marge3 9,51 11,91 14,31 14,33 10,99 11,11 11,25
EBIT1,4 22,18 30,20 40,11 47,51 36,34 34,51 35,10
EBIT-Marge5 6,42 8,11 10,46 10,80 7,46 7,20 7,31
Jahresüberschuss1 13,81 21,48 29,45 33,71 26,13 22,60 21,80
Netto-Marge6 3,99 5,77 7,68 7,66 5,36 4,72 4,54
Cashflow1,7 15,25 39,57 55,96 42,43 7,19 48,71 45,00
Ergebnis je Aktie8 2,69 4,22 5,76 6,53 5,78 4,48 4,53
Dividende8 1,30 1,30 1,55 1,80 1,60 1,60 1,60
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
Legende

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Rödl & Partner

Alle relevanten Bewertungskennzahlen, Termine und sonstige Investor-Informationen zu Ihrer Aktie kompakt zusammengefasst. Gut zu wissen: Sämtliche Daten stammen von boersengefluester.de werden täglich aktualisiert. Damit sind Sie immer auf dem neuen Stand. Kurze Erkärungen zu den Kennzahlen bekommen Sie, wenn Sie mit dem Cursor bzw. der Maus auf das jeweilige Feld gehen.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Uzin Utz
WKN ISIN Rechtsform Börsenwert IPO Einschätzung Plus Code
755150 DE0007551509 SE 242,13 Mio € 14.10.1997 Kaufen 8FWF9W6W+48
* * *
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV KBV KCV KUV
10,21 13,40 0,76 11,15 0,96 4,97 0,51
Dividenden
Dividende '2022
in €
Dividende '2023
in €
Dividende '2024e
in €
Div.-Rendite '2024e
in %
1,60 1,60 1,60 3,33%
Finanztermine
Hauptversammlung Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
13.05.2025 13.05.2025 14.08.2025 14.11.2024 01.04.2025
Performance-Angaben
Abstand 60-Tage-Linie Abstand 200-Tage-Linie Performance YtD Kursveränderung 52 Wochen IPO
Akt. Kurs (EoD)
-1,64%
48,00 €
ATH 95,00 €
-1,17% -2,15% +7,62% +8,60% +108,60%

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