Original-Research: IVU Traffic Technologies AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: IVU Traffic Technologies AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu IVU Traffic Technologies AG
Q1 2026: IVU startet 2026 mit Ergebnissprung IVU hat kürzlich die Zahlen für das erste Quartal 2026 veröffentlicht und dabei den profitablen Wachstumskurs bestätigt. [Tabelle] Hoher Auftragsbestand untermauert Jahresprognose: IVU konnte den Umsatz im ersten Quartal um 13,3% yoy auf 34,9 Mio. EUR steigern. Die wesentlichen Wachstumstreiber waren erneut die wiederkehrenden Wartungs- und Hostingerlöse. Der Trend hin zu einer gleichmäßigeren Umsatzverteilung über das Gesamtjahr dürfte sich fortsetzen, woraus entsprechend höhere Wachstumsraten zum Jahresbeginn resultieren dürften. Angesichts des hohen Auftragsbestands für das laufende Jahr, der bereits mehr als 90% der angestrebten Erlösniveaus von über 160 Mio. EUR abdeckt, erscheint weiteres Umsatzwachstum in 2026 visibel. In den beiden Vorjahren entsprach der Wert zu diesem Zeitpunkt jeweils mehr als 85% des Zielumsatzes sowie 81,5% (2025) bzw. 83,8% (2024) der tatsächlich erzielten Erlöse. Historisches Q1-Ergebnis: Nach dem bereits positiven Q1-EBIT im Vorjahr, konnte das operative Ergebnis in Q1/26 auf 1,5 Mio. EUR (Vj.: 0,2 Mio. EUR) vervielfacht werden. Dabei spielt das Auftaktquartal für das Gesamtjahr jedoch eine untergeordnete Rolle. Als maßgeblich erwies sich ein überproportionales Wachstum im Rohertrag (+17,0% yoy) dank eines stabilen Materialaufwands, der trotz vermutlich gestiegener Cloud-Kosten auf dem Vorjahresniveau lag. Ursächlich hierfür dürfte insbesondere ein günstigerer Umsatzmix mit einem höheren Anteil margenstärkerer Wartungs- und Hostingerlöse und dafür einem geringerem Hardwaregeschäft sein. Die Personalkosten stiegen bei konstanter Kapazität (Ø FTE: +1,4% yoy) um 13,3% yoy analog zur Umsatzentwicklung. Neben den regulären Gehaltserhöhungen spiegeln sich hier einmalige Prämien für die Mitarbeiter anlässlich des 50-jährigen Firmenjubiläums sowie Aufwendungen für nötige Mehrarbeit zur Bearbeitung einer laufenden Ausschreibung wider. Bereinigt um diese beiden Sondereffekte mit Einmalcharakter liegt die Kostensteigerung im Rahmen unserer Erwartungen. Attraktive Bewertung im Peer-Vergleich: Bei einem 2026e EV/EBIT (Leasing-adjustiert) von 13,6x halten wir die IVU-Aktie weiterhin für attraktiv, was auch der Vergleich mit dem Wettbewerber init SE unterstreicht. Obwohl beide Unternehmen zu vergleichbaren EV/EBIT-Multiples handeln, aktiviert IVU keine Eigenentwicklungen und benötigt entsprechend weniger CAPEX. Aus unserer Sicht stellt daher das EBITDA abzüglich CAPEX und Leasing-Tilgungen die geeignetere Vergleichskennzahl dar. Auf dieser Basis handelt IVU zu einem deutlich günstigeren 2026e EV-Multiple von 10,8x gegenüber inits 15,0x. Fazit: IVU hat einen überzeugenden Start in das Geschäftsjahr 2026 hingelegt. Wir bestätigen die Kaufempfehlung und das Kursziel von 27,00 EUR. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: info@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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2335212 28.05.2026 CET/CEST
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026e | ||
| Umsatzerlöse1 | 92,03 | 102,88 | 113,23 | 122,49 | 133,67 | 149,72 | 157,00 | |
| EBITDA1,2 | 15,30 | 16,45 | 18,70 | 20,31 | 21,69 | 23,36 | 25,35 | |
| EBITDA-Marge3 | 16,63 | 15,99 | 16,52 | 16,58 | 16,23 | 15,61 | 16,15 | |
| EBIT1,4 | 12,78 | 13,92 | 14,85 | 15,77 | 16,82 | 18,58 | 19,70 | |
| EBIT-Marge5 | 13,89 | 13,53 | 13,12 | 12,88 | 12,58 | 12,41 | 12,55 | |
| Jahresüberschuss1 | 10,09 | 9,32 | 10,13 | 11,38 | 12,04 | 13,31 | 13,60 | |
| Netto-Marge6 | 10,96 | 9,06 | 8,95 | 9,29 | 9,01 | 8,89 | 8,66 | |
| Cashflow1,7 | 30,76 | 19,08 | 4,47 | 11,91 | 6,74 | 31,20 | 9,70 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,57 | 0,53 | 0,58 | 0,65 | 0,69 | 0,77 | 0,79 | |
| Dividende8 | 0,20 | 0,22 | 0,24 | 0,26 | 0,28 | 0,55 | 0,30 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: BDO
Alle relevanten Bewertungskennzahlen, Termine und sonstige Investor-Informationen zu Ihrer Aktie kompakt zusammengefasst. Gut zu wissen: Sämtliche Daten stammen von boersengefluester.de werden täglich aktualisiert. Damit sind Sie immer auf dem neuen Stand. Kurze Erkärungen zu den Kennzahlen bekommen Sie, wenn Sie mit dem Cursor bzw. der Maus auf das jeweilige Feld gehen.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| IVU Traffic | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| 744850 | DE0007448508 | AG | 356,16 Mio € | 07.07.2000 | Kaufen | 9F4MF89H+65 |
| KGV 2027e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 23,65 | 24,93 | 0,95 | 34,60 | 4,17 | 11,42 | 2,38 |
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Dividende '2023 in € |
Dividende '2024 in € |
Dividende '2025e in € |
Div.-Rendite '2025e in % |
| 0,26 | 0,28 | 0,55 | 2,74% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 28.05.2026 | 27.05.2026 | 27.08.2026 | 19.11.2026 | 26.03.2026 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| +4,83% | -0,93% | -3,83% | +10,14% | +91,43% |
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