Original-Research: STINAG Stuttgart Invest AG (von GBC AG): Andienen (Tender)
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Original-Research: STINAG Stuttgart Invest AG - von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu STINAG Stuttgart Invest AG
Geplantes Delisting. Empfehlung zum Andienen zu 15,50 €. Die STINAG Stuttgart Invest AG hat kürzlich den geplanten Widerruf der Einbeziehung ihrer Aktien in den Börsenhandel im Freiverkehr in Stuttgart und München angekündigt und hierzu eine Delistingvereinbarung mit ihrer Mehrheitsaktionärin, der Brasserie Holding SA, abgeschlossen. In diesem Zusammenhang wird ein freiwilliges öffentliches (Teil-)Erwerbsangebot zu einem Preis von 15,50 € je Aktie in bar unterbreitet, das keiner Mindestannahmeschwelle unterliegt und rechtlich nicht als klassisches Delisting-Angebot im Sinne des WpÜG einzuordnen ist. Nach Wirksamwerden des Delistings werden die Aktien voraussichtlich nicht mehr an einem inländischen organisierten Markt oder einem vergleichbaren ausländischen Markt gehandelt werden. Aus Sicht der Minderheitsaktionäre stellt das angekündigte Delisting unseres Erachtens einen substantiellen Einschnitt dar, da künftig mit einer fehlenden oder deutlich reduzierten Handelbarkeit, eingeschränkter Preisfindung und dauerhaft erhöhter Illiquidität zu rechnen ist. Die Möglichkeit, größere Positionen nach dem Rückzug von der Börse marktgerecht zu veräußern, wird erwartungsgemäß erheblich eingeschränkt sein und typischerweise nur noch mit signifikanten Abschlägen auf den inneren Wert möglich werden. Gleichzeitig ist nach der aktuellen Struktur des Angebots nicht davon auszugehen, dass kurzfristig ein Squeeze-out oder eine sonstige strukturelle Maßnahme mit einem höheren Abfindungspreis folgen wird. Obgleich wir die Aktie aus fundamentaler Sicht weiterhin als deutlich unterbewertet einschätzen (unser bisheriges Kursziel der Studie vom 18.09.2025 lag bei 26,55 €) und der Angebotspreis von EUR 15,50 je Aktie diese langfristige Werterwartung keineswegs widerspiegelt, ist der Angebotspreis unseres Erachtens vor dem Hintergrund des anstehenden Delistings dennoch die beste Möglichkeit, einen sicheren Exit zu realisieren. Angesichts der künftigen Nachteile eines Verbleibs in einer nicht börsennotierten Gesellschaft überwiegt aus unserer Sicht klar der Nutzen einer Annahme des Angebots. Eine Realisierung des höheren fairen Bewertungsniveaus sehen wir nicht mehr als wahrscheinlich an. Vor diesem Hintergrund empfehlen wir, das angekündigte Erwerbsangebot anzudienen und die Exit-Möglichkeit zu EUR 15,50 je Aktie zu nutzen. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: 20251212_STINAG_Comment Kontakt für Rückfragen: GBC AG Halderstrasse 27 86150 Augsburg 0821 / 241133 0 research@gbc-ag.de ++++++++++++++++ Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: https://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung +++++++++++++++ Datum der Fertigstellung: 11.12.2025 (13:30 Uhr) Datum der ersten Weitergabe: 12.12.2025 (11:00 Uhr)
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2244354 12.12.2025 CET/CEST
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025e | ||
| Umsatzerlöse1 | 19,32 | 19,25 | 21,57 | 24,35 | 28,08 | 28,71 | 29,50 | |
| EBITDA1,2 | 19,34 | 13,71 | 16,11 | 17,16 | 20,36 | 18,93 | 19,90 | |
| EBITDA-Marge3 | 100,10 | 71,22 | 74,69 | 70,47 | 72,51 | 65,94 | 67,46 | |
| EBIT1,4 | 11,71 | 6,53 | 7,98 | 8,26 | 11,28 | 10,18 | 10,60 | |
| EBIT-Marge5 | 60,61 | 33,92 | 37,00 | 33,92 | 40,17 | 35,46 | 35,93 | |
| Jahresüberschuss1 | 7,16 | 2,74 | 4,56 | 5,14 | 6,31 | 5,27 | 4,60 | |
| Netto-Marge6 | 37,06 | 14,23 | 21,14 | 21,11 | 22,47 | 18,36 | 15,59 | |
| Cashflow1,7 | 8,93 | 6,47 | 10,42 | 11,06 | 16,58 | 17,33 | 17,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,76 | 0,37 | 0,43 | 0,42 | 0,49 | 0,49 | 0,61 | |
| Dividende8 | 0,75 | 0,36 | 0,42 | 0,42 | 0,48 | 0,48 | 0,65 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Ernst & Young
Alle relevanten Bewertungskennzahlen, Termine und sonstige Investor-Informationen zu Ihrer Aktie kompakt zusammengefasst. Gut zu wissen: Sämtliche Daten stammen von boersengefluester.de werden täglich aktualisiert. Damit sind Sie immer auf dem neuen Stand. Kurze Erkärungen zu den Kennzahlen bekommen Sie, wenn Sie mit dem Cursor bzw. der Maus auf das jeweilige Feld gehen.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Stinag Stuttgart Invest | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| 731800 | DE0007318008 | AG | 226,50 Mio € | Halten | 8FWFQ5CF+24 | |
| KGV 2026e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 22,21 | 31,36 | 0,71 | 28,54 | 1,59 | 13,07 | 7,89 |
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Dividende '2023 in € |
Dividende '2024 in € |
Dividende '2025e in € |
Div.-Rendite '2025e in % |
| 0,48 | 0,48 | 0,65 | 4,30% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 20.05.2025 | 18.08.2025 | 08.04.2025 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| +5,45% | +7,76% | +0,00% | +0,00% | +0,00% |
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