Original-Research: MLP SE (von NuWays AG): Kaufen
Original-Research: MLP SE - von NuWays AG
Einstufung von NuWays AG zu MLP SE
Unternehmen: MLP SE
ISIN: DE0006569908
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 16.05.2024
Kursziel: EUR 11.50
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Henry Wendisch
Strong Q1 driven by wealth management and banking
MLP released a strong set of Q1 results in line with expectations and at new record levels. In detail:
Sales increased by a solid 8% yoy to € 284m (eNuW: 280m), slightly above
estimates. The main drivers were the strong banking business (Interest
Income +89% yoy to € 22m) and Wealth Management, which had tailwinds from
elevated capital markets and grew sales by 17% yoy of € 86m. While the
Non-Life Insurance business benefitted from higher inflation rates in the
past, the momentum has expectedly slowed down with easing inflation. Thus,
Non-Life Insurance recorded sales growth of 6% yoy to € 97m. Also, Real
Estate Brokerage showed a recovery of 70% yoy to € 3m, however from low
levels. In contrast, Real Estate Development remains muted with sales of €
3.4m,down 66% yoy, due to MLP's decision to halt projects in the current
market
nvironment (see p. 2 for details)
EBIT came in as expected with a substantial improvement of 14% yoy to € 37m (13% margin, +0.7pp yoy). The main margin drivers were the ongoing strong interest result of € 13.6m (+32% yoy) coupled with the recognition of € 3.8m in performance-based compensation at FERI's funds - the first time since Q4'21. Due to a base effect, other OPEX have declined by 7% yoy to € 43m, whereas personnel expenses rose by 11.4% yoy to € 58m (5.4% wage inflation and 5.6% increase in headcount). On a segment basis (for details see p. 2), Banking and Wealth Management remain MLP's current EBIT drivers, while RE development burdens profitability.
On a positive note, MLP could grow its fundaments for recurring revenues to new record levels. First, AuM increased by € 2.3bn (€ 200m net capital inflows and € 2.1bn from rising valuation) to a staggering € 59.3bn and serves as the bedrock for profitable and recurring sales in Wealth Management. Secondly, the Non-life Insurance Volume grew by 7% yoy to € 719m, which is comparable to German SMEs in this field.
All in all, MLP is on track to outperform its conservative guidance of € 75-85m EBIT (vs. eNuW: € 88m). By simply assuming the last years' Q2-Q4 EBIT of € 46m (excluding € 7.8m in one-offs) for the remainder of this year, FY'24e EBIT would stand at € 83m already.
Therefore, we reiterate our BUY recommendation with slightly lower PT of €
11.50, based on FCFY'24e
(€ 10.50) and SOTP (€ 12.50).
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/29769.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
www.nuways-ag.com/research.
Kontakt für Rückfragen
NuWays AG - Equity Research
Web: www.nuways-ag.com
Email: research@nuways-ag.com
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/nuwaysag
Adresse: Mittelweg 16-17, 20148 Hamburg, Germany
++++++++++
Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befinden sich in der vollständigen Analyse.
++++++++++
-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
Umsatzerlöse1 | 642,14 | 689,56 | 745,52 | 907,30 | 913,79 | 941,13 | 980,00 | |
EBITDA1,2 | 62,35 | 73,48 | 87,05 | 127,20 | 110,62 | 106,54 | 128,00 | |
EBITDA-Marge3 | 9,71 | 10,66 | 11,68 | 14,02 | 12,11 | 11,32 | 13,06 | |
EBIT1,4 | 46,39 | 47,10 | 59,36 | 96,81 | 75,61 | 70,72 | 92,00 | |
EBIT-Marge5 | 7,22 | 6,83 | 7,96 | 10,67 | 8,27 | 7,51 | 9,39 | |
Jahresüberschuss1 | 34,49 | 36,93 | 43,24 | 62,83 | 48,65 | 44,12 | 60,00 | |
Netto-Marge6 | 5,37 | 5,36 | 5,80 | 6,93 | 5,32 | 4,69 | 6,12 | |
Cashflow1,7 | 141,24 | 191,60 | 408,08 | 546,35 | -292,45 | 116,67 | 140,00 | |
Ergebnis je Aktie8 | 0,32 | 0,34 | 0,40 | 0,57 | 0,47 | 0,44 | 0,61 | |
Dividende8 | 0,20 | 0,21 | 0,23 | 0,30 | 0,30 | 0,30 | 0,30 |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: BDO
Alle relevanten Bewertungskennzahlen, Termine und sonstige Investor-Informationen zu Ihrer Aktie kompakt zusammengefasst. Gut zu wissen: Sämtliche Daten stammen von boersengefluester.de werden täglich aktualisiert. Damit sind Sie immer auf dem neuen Stand. Kurze Erkärungen zu den Kennzahlen bekommen Sie, wenn Sie mit dem Cursor bzw. der Maus auf das jeweilige Feld gehen.
INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
©boersengefluester.de | ||||||
MLP | ||||||
WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
656990 | DE0006569908 | SE | 654,91 Mio € | 18.07.1990 | Kaufen | 8FXC7MWH+R8 |
KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
10,33 | 16,71 | 0,62 | 16,73 | 1,27 | 5,61 | 0,70 |
Dividende '2022 in € |
Dividende '2023 in € |
Dividende '2024e in € |
Div.-Rendite '2024e in % |
0,30 | 0,30 | 0,30 | 5,01% |
Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
25.06.2025 | 15.05.2025 | 14.08.2025 | 14.11.2024 | 27.03.2025 |
Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
+0,45% | +2,32% | +8,12% | +14,75% | +275,55% |
Auf dem 2013 von Gereon Kruse gegründeten Finanzportal boersengefluester.de dreht sich alles um deutsche Aktien – mit klarem Schwerpunkt auf Nebenwerte. Neben klassischen redaktionellen Beiträgen sticht die Seite insbesondere durch eine Vielzahl an selbst entwickelten Analysetools hervor. Basis sämtlicher Tools ist eine komplett selbst gepflegte Datenbank für mehr als 650 Aktien. Damit erstellt boersengefluester.de Deutschlands größte Gewinn- und Dividendenprognose.