Original-Research: HORNBACH Holding AG & Co. KGaA (von Quirin Privatbank Kapitalmarktgeschäft): Buy
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Original-Research: HORNBACH Holding AG & Co. KGaA - from Quirin Privatbank Kapitalmarktgeschäft
Classification of Quirin Privatbank Kapitalmarktgeschäft to HORNBACH Holding AG & Co. KGaA
Q1-25/26: strong increase of sales, earnings and cash flow HORNBACH Holding started strong into the current business year; in our view, there were 3 highlights: 1) significant increase in sales (EUR 1,909.2m, +5.7% yoy) and adjusted EBIT (EUR 161.7m, +10.4% yoy), 2) more than tripling of free cash flow (EUR 147.4m vs. EUR 43.0m in Q1-24/25) and 3) a specification of the FY 2025/26 guidance, with the company saying that the upper range of adj. EBIT is likely. The HORNBACH Baumarkt sales grew across all regions, with Germany contributing 48% and other European countries 52% of total sales. This subgroup experienced a 5.8% sales increase, while the Baustoff Union subgroup rose by 3.1%. It is worth mentioning that the Baustoff Union serves commercial clients and the weakness in the construction sector may have “bottomed out” according to CEO Albrecht Hornbach. Like-for-like sales growth was positive in nearly all countries, with particularly strong results in Luxembourg and the Netherlands (both +10.9%). Market share gains were again achieved in Germany, the Netherlands, Czechia, Austria, and Switzerland. E-commerce sales grew by 11.1%, with online channels accounting for 13.1% of Baumarkt sales, while they were 12.4% in Q1 24-25. The company maintained a strong balance sheet, with an equity ratio of 45.5% and net debt/EBITDA reduced to 2.3x (February 2025: 2.6x). In our opinion, HORNBACH's outlook continues to remain cautious/conservative. We therefore confirm our Buy recommendation and the EUR 110 TP. You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/32908.pdf For additional information visit our website: https://research.quirinprivatbank.de/ Contact for questions: Quirin Privatbank AG Institutionelles Research Schillerstraße 20 60313 Frankfurt am Main research@quirinprivatbank.de https://research.quirinprivatbank.de/
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2159850 24.06.2025 CET/CEST
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025e | ||
| Umsatzerlöse1 | 4.729,22 | 5.456,18 | 5.874,96 | 6.263,13 | 6.160,89 | 6.199,99 | 6.240,00 | |
| EBITDA1,2 | 419,80 | 516,30 | 564,90 | 505,40 | 473,80 | 489,80 | 492,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 8,88 | 9,46 | 9,62 | 8,07 | 7,69 | 7,90 | 7,89 | |
| EBIT1,4 | 213,80 | 311,89 | 354,97 | 258,50 | 225,77 | 252,68 | 256,00 | |
| EBIT-Marge5 | 4,52 | 5,72 | 6,04 | 4,13 | 3,67 | 4,08 | 4,10 | |
| Jahresüberschuss1 | 123,34 | 201,44 | 244,51 | 167,83 | 131,68 | 147,17 | 149,50 | |
| Netto-Marge6 | 2,61 | 3,69 | 4,16 | 2,68 | 2,14 | 2,37 | 2,40 | |
| Cashflow1,7 | 324,45 | 346,50 | 344,95 | 425,45 | 454,91 | 318,42 | 385,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 6,56 | 10,33 | 12,48 | 9,83 | 7,83 | 8,80 | 9,00 | |
| Dividende8 | 1,50 | 2,00 | 2,40 | 2,40 | 2,40 | 2,40 | 2,40 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Deloitte
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Hornbach Holding | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| 608340 | DE0006083405 | AG & Co. KGaA | 1.419,20 Mio € | 03.07.1987 | Kaufen | 8FXC85R8+4G |
| KGV 2026e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 9,24 | 10,00 | 0,92 | 11,25 | 0,74 | 4,46 | 0,23 |
|
Dividende '2023 in € |
Dividende '2024 in € |
Dividende '2025e in € |
Div.-Rendite '2025e in % |
| 2,40 | 2,40 | 2,40 | 2,71% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 11.07.2025 | 24.06.2025 | 30.09.2025 | 22.12.2025 | 21.05.2025 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| -2,46% | -6,19% | +22,04% | +7,26% | +889,94% |
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