YOC AG
ISIN: DE0005932735
WKN: 593273
27 Mai 2024 04:56PM

Original-Research: YOC AG (von Montega AG): Kaufen

YOC AG · ISIN: DE0005932735 · EQS - Analysten
Land: Deutschland · Primärmarkt: Deutschland · EQS News ID: 19913

Original-Research: YOC AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu YOC AG

Unternehmen: YOC AG
ISIN: DE0005932735

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 27.05.2024
Kursziel: 22,50 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Tim Kruse (CFA), Nils Scharwächter

YOC startet mit starker Ergebnisentwicklung ins Geschäftsjahr - Marktumfeld für Bewegtbildwerbung unterstreicht Ausblick

Die YOC AG hat heute die Zahlen für das erste Quartal 2024 vorgelegt, die im Rahmen unserer Erwartungen und deutlich über den Vergleichswerten des Vorjahres lagen. Insgesamt unterstreicht das zwölfte Quartal in Folge mit deutlich zweistelligen Wachstumsraten die Attraktivität des Geschäftsmodells und unseren Investmentcase.

[Tabelle]

In Summe konnte der Umsatz im ersten Quartal um 35,7% gegenüber dem Vorjahreswert zulegen. Hierbei ist jedoch der Umsatzbeitrag der Noste Media Oy zu betrachten. Das finnische Unternehmen wurde zum 21. März im vergangenen Jahr übernommen und trug etwa zu 30% zum Umsatzwachstum in Q1 bei, sodass die organische Wachstumsrate bei rund 25% in Q1 lag. Stärkster Wachstumstreiber war das Kerngeschäft im Inland, dass in Q1 mit über 50% Wachstum eine enorm starke Entwicklung zeigte, aber aufgrund des teilweise projektartigen Charakters der Umsätze nicht auf das Gesamtjahr fortgeschrieben werden sollte. Dies illustriert auch die Entwicklung im Ausland, das bereinigt um die Beiträge der finnischen Gesellschaft in etwas auf dem Niveau des Vorjahres gelegen haben dürfte. Hierbei ist allerdings auch zu beachten, dass beispielsweise das Geschäft in der Schweiz im vergangenen Jahr mit einem Plus von insgesamt 68% gegen eine starke Vorjahresbasis arbeitet.

Das EBITDA konnte mit 0,7 Mio. EUR gegenüber dem Vorjahreswert von 0,3 Mio. EUR mehr als verdoppelt werden. Diese erfreuliche Entwicklung ist auf eine Reduktion aller relevanten Kostenquoten zurückzuführen. Insbesondere die Steigerung der Rohertragsmarge um 2,8PP auf 49,8% zeigt erneut die hohe Attraktivität der High-Impact-Werbeformate von YOC, die für die Kunden ein attraktives Kosten-Nutzen-Verhältnis aufweisen. Die Personalkosten erhöhten sich um 0,4 Mio. EUR auf 2,0 Mio. EUR in Q1 durch die Übernahme der Noste Media Oy sowie einem spürbaren Personalaufbau im Bereich der weiteren Plattformentwicklung recht deutlich, jedoch unterproportional zum Umsatz (+27,9% yoy). Letztere waren auch für die quotal leicht erhöhten aktivierten Eigenleistungen verantwortlich (4,2% vs. 3,1%). Diese untermauern jedoch u.E. die Wettbewerbsfähigkeit der VIS.X® Plattform.

Ausblick bestätigt: Aufgrund des guten Starts in das Geschäftsjahr sowie der unverändert positiven Aussichten für den Bereich der Bewegtbildwerbung hat das Unternehmen die Ziele für das Geschäftsjahr 2024 bestätigt. Auch wenn das Q4 mit einem Umsatz- und Ergebnisanteil von über 30% für das Gesamtjahr entscheidend ist, sehen wir das Unternehmen gut positioniert, das erwartet niedrig zweistellige Marktwachstum erneut zu übertreffen.

Fazit: Mit dem guten Start in das Geschäftsjahr sehen wir unsere Prognosen für 2024 untermauert und bestätigen sowohl das Kursziel als auch das Rating.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29913.pdf

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Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL. 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Umsatzerlöse1 14,49 15,11 15,49 18,84 23,43 30,63 36,80
EBITDA1,2 0,38 0,58 1,84 2,85 3,47 4,40 5,70
EBITDA-Marge3 2,62 3,84 11,88 15,13 14,81 14,37 15,49
EBIT1,4 0,09 0,02 1,13 2,01 2,33 2,93 4,35
EBIT-Marge5 0,62 0,13 7,30 10,67 9,95 9,57 11,82
Jahresüberschuss1 -0,16 -0,47 1,26 2,07 2,34 2,80 4,10
Netto-Marge6 -1,10 -3,11 8,13 10,99 9,99 9,14 11,14
Cashflow1,7 -1,04 1,21 1,02 2,72 2,45 3,91 0,00
Ergebnis je Aktie8 -0,05 -0,14 0,09 0,60 0,67 0,83 1,12
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
Legende

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Ernst & Young

Alle relevanten Bewertungskennzahlen, Termine und sonstige Investor-Informationen zu Ihrer Aktie kompakt zusammengefasst. Gut zu wissen: Sämtliche Daten stammen von boersengefluester.de werden täglich aktualisiert. Damit sind Sie immer auf dem neuen Stand. Kurze Erkärungen zu den Kennzahlen bekommen Sie, wenn Sie mit dem Cursor bzw. der Maus auf das jeweilige Feld gehen.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
YOC
WKN ISIN Rechtsform Börsenwert IPO Einschätzung Plus Code
593273 DE0005932735 AG 53,19 Mio € 30.04.2009 Kaufen 9F4MGCJG+VR
* * *
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV KBV KCV KUV
11,95 18,42 0,65 78,46 9,46 13,61 1,74
Dividenden
Dividende '2022
in €
Dividende '2023
in €
Dividende '2024e
in €
Div.-Rendite '2024e
in %
0,00 0,00 0,00 0,00%
Finanztermine
Hauptversammlung Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
02.07.2024 27.05.2024 19.08.2024 18.11.2024 29.04.2024
Performance-Angaben
Abstand 60-Tage-Linie Abstand 200-Tage-Linie Performance YtD Kursveränderung 52 Wochen IPO
Akt. Kurs (EoD)
-1,92%
15,30 €
ATH 46,32 €
-3,64% -11,00% +2,00% +9,29% -15,00%

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